綜合報道，美國聯邦儲備委員會將于19日起連續兩天舉行今年內最重要一場議息會議。市場普遍認為，美聯儲在會後將正式宣布啟動縮減資産負債表計劃。雖然美聯儲9月啟動縮表幾乎已經是公開的秘密，不過市場仍然關注其他細節，包括美聯儲將來會容許哪些債券到期，從而窺探今後長短息走勢。

資料圖：美聯儲主席耶倫

　　美聯儲今年6月宣布決定縮表時，已經表明縮表初期將會審慎行動，會採取容許債券到期不再投資的形式減持資産，初期每月上限為100億美元，包括60億美元國債及40億美元按揭抵押債券。

　　不過美聯儲一直沒有透露會讓哪些債券到期，又會再投資哪些債券。基于目前長息低企，市場普遍估計局方會再投資短期債券，壓低短期債息，拉大長短息差。

　　有業內人士分析稱，如果息差變大，銀行業也許可以受惠，相關股份有機會在縮表後受追捧。不過分析也指出，美國長債孳息難免受德國和日本的低息影響，美國孳息曲線將持續受壓于週邊趨勢。

　　美聯儲主席耶倫將于20日會議結束後召開記者會，市場另一個焦點是她是否會透露未來息口走勢。近期美國通脹數據持續低于美聯儲目標水準，美西銀行首席經濟師安德森認為，雖然聯儲局仍會于12月再次加息四分之一厘，但預計明年和後年最多只會每年加息兩次，較美聯儲本身預測的3次少。

　　安德森認為，美聯儲在縮表的同時堅持維持加息步伐，是過早和過度收緊貨幣政策，有可能對經濟産生負面影響。

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責任編輯： 陳璟春