2026年開年以來，上市券商股東減持動作頻現，財達證券、國盛證券、東方財富等多家機構相繼披露減持計劃，包括産業資本、金融機構及高管等多類股東的減持行為呈現升溫態勢。機構認為，短期內減持或對市場情緒和股價形成一定壓制，但中長期來看上市公司估值仍將回歸基本面，券商板塊有望迎來基本面與估值雙重修復的窗口期。
開年兩家券商股東宣布減持
近日，越秀資本發布公告稱，公司審議通過《關於出售部分中信證券股份的議案》，同意公司、控股子公司通過二級市場出售不超過中信證券總股本1%的股份。授權期限為本次董事會審議通過之日起至2026年12月31日。中信證券目前總市值約4000億元，減持1%意味着約40億元。
越秀資本&&，預計本次交易將為公司帶來良好的投資收益，回收資金有助於公司優化資産結構，推動高質量發展。同時，本次出售部分中信證券股份後，公司仍為中信證券持股5%以上股東，依法享有中信證券股東權利，並繼續按照權益法核算剩餘持股的投資收益。
此前，財達證券也發布了股東減持計劃公告，成為2026年券商板塊減持的又一案例。公告顯示，公司股東唐山港口實業集團有限公司（下稱“唐山港口”）作為持股2.47%的重要股東，基於自身資金配置需求，計劃啟動減持操作。
具體來看，唐山港口計劃於公告發布之日起15個交易日後的3個月內，即2月6日至5月5日期間，通過集中競價交易方式減持財達證券A股股份，減持數量上限為3000萬股，對應減持比例不超過財達證券總股本的1%。
這並非財達證券股東的首次減持。回溯財達證券的減持歷史，公司於2021年5月7日上市，2025年6月10日，財達證券首次披露重要股東減持計劃。公告顯示，股東河北國控運營集團有限公司（下稱“河北國控運營”）計劃在2025年7月3日至10月2日期間，通過集中競價和大宗交易的方式減持不超過9735萬股公司A股股份，減持比例不超過公司總股本的3%。2025年9月30日，財達證券披露減持結果，河北國控運營最終通過上述兩種方式減持9732.17萬股，減持總金額達6.67億元；此次減持後，河北國控運營的持股比例由13.61%降至10.62%，其與一致行動人河北國控投資集團有限公司的合計持股比例同時由14.54%降至11.54%。
除河北國控運營外，2025年財達證券前十大股東中還有其他股東進行減持。公開信息顯示，秦皇島市財信資産事務中心在2025年減持467萬股，截至2025年三季度末，其持股比例已降至1.11%。綜合來看，2025年全年財達證券兩大股東合計減持1.02億股。
券商板塊股東減持行為有所增加
開年兩家券商的減持計劃並非個例，新年以來，券商板塊的股東減持行為有所升溫。1月8日晚間，國盛證券發布股東減持股份比例觸及1%整數倍的公告。公司第六大股東江西建材已通過集中競價方式減持公司股份280萬股，減持比例為0.14%。本次減持前，江西建材及其一致行動人合計持股2.34億股，佔總股本12.11%；減持後，合計持股2.32億股，佔總股本11.96%，累計減持數量已達到持股比例的1%。
1月7日，頭部券商東方財富發布公告顯示，公司高級管理人員黃建海、楊浩已完成減持計劃，通過集中競價或大宗交易方式合計減持34.99萬股，佔總股本0.0022%，此次減持股份來源均為其通過公司股權激勵計劃所獲股份。此次減持係2025年11月披露減持計劃的一部分，根據公告，三名核心高管擬合計減持不超過總股本0.022%的股份，目前僅程磊剩餘300萬股未披露減持結果，佔公司總股本的0.019%。此外，2025年三季報顯示，易方達創業板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF也分別對東方財富進行減持，合計減持比例佔總股本的0.36%。
回顧2025年，Wind數據顯示，2025年全年共9家上市券商披露股東減持計劃，包括方正證券、哈投股份、中銀證券、華西證券、國盛證券、國信證券、東方財富、財達證券、長城證券，其中6家完成階段性減持。公告信息顯示，減持涉及股東類型包括産業資本、金融機構及公司高管等，減持主要原因包括自身經營發展需要、資産配置調整、個人資金需求等。
業內人士&&，股東減持是資本市場運行過程中的常態現象，對於持股比例處於較高水平的非控股股東而言，出於自身資金規劃調配或資産優化配置等需求而選擇減持的情形均可能出現，短期內或對市場情緒及個股股價形成一定壓制，但拉長周期來看，上市公司估值仍將回歸基本面，取決於其實際經營業績與發展前景。
券商板塊估值迎來修復窗口期
自2025年以來，證券業盈利復蘇顯著，但板塊表現整體呈震蕩態勢。截至2026年1月19日收盤，申萬二級證券行業指數2026年下跌0.77%；2025年全年，該指數累計上漲2.59%。
招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙&&，當下券商板塊估值仍然滯漲、持倉處於低位，估值與業績增厚潛力不匹配，在中長期牛市氛圍下，券商看漲期權屬性明確。
東海證券分析師陶聖禹&&，高活躍度的市場環境有利於提升券商整體業績彈性，市場風險偏好的回暖也有助於推動投行業務和資産管理業務的復蘇。在當前市場量能持續擴張的背景下，券商板塊正迎來基本面與估值雙重修復的重要窗口期。
中信建投非銀及金融科技首席趙然認為，2026年政策利好驅動業績持續增長，板塊有望重新定價。當前“服務新質生産力+中長期資金入市+券商國際化機遇”三大核心利好邏輯尚未被市場充分定價，其驅動的投行、資管、國際業務等新動能，有望在2026年後逐步兌現至行業基本面，為中長期業績彈性與韌性提供堅實支撐。
