今年6月陸續成立的首批新型浮動費率基金近期陸續開放申贖。

  短短數月時間，首批新型浮動費率基金已經交出了亮眼的成績單。Wind數據顯示，截至9月22日，首批26隻新型浮動費率基金中，23隻成立以來實現了正收益，3隻成立以來回報率超過40%。

  在業內人士看來，業績分化的背後是26隻基金業績比較基準、建倉時機以及基金經理主動管理能力的不同。展望後市，嘉實成長共贏基金經理李濤&&，市場短期良性分歧帶來的整固，更利於行情的持續性。從中長期維度看，對整體市場保持樂觀，市場擁有豐富投資機遇，當下是布局中國産業升級機會的時間窗口，短期波動下應減少博弈心態。

  陸續開放申贖

  9月23日，交銀瑞安混合開放日常申購、贖回、轉換、定期定額投資業務，這也是最新一隻開放申贖的首批新型浮動費率基金。此前，已有嘉實成長共贏、易方達成長進取等14隻首批新型浮動費率基金結束三個月的封閉期，開放申贖。

  首批26隻新型浮動費率基金成立於6月6日—7月23日期間，成立最早的東方紅核心價值成立已有3個多月，成立較晚的信澳優勢行業A則成立剛滿兩個月。在首批新型浮動費率基金中，24隻基金成立於6月，多數在6月19日—6月30日之間，這意味着近期首批新型浮動費率基金會陸續開放申贖。

  首批新型浮動費率基金合計規模達258.65億元，其中9隻成立規模均超過10億元，華商致遠回報A規模超過20億元，居首位。某基金公司産品業務負責人&&，新型浮動費率基金實行差異化費率設計，在滿足一定持有期限的前提下，根據每筆投資的超額回報水平分檔收費。不僅有助於引導投資者堅持長期投資，還可以將管理費率細化至“每位客戶、每一份額”，讓投資者能夠更直觀地感受到“多賺多付、少賺少付”，進一步強化“收益共享、風險共擔”，有助於提升投資體驗、形成良性循環。

  回報率最高超40%

  短短幾個月時間，首批新型浮動費率基金已經交出了亮眼的成績單。

  Wind數據顯示，截至9月22日，首批26隻新型浮動費率基金中，3隻成立以來回報率超過40%，為華商致遠回報A、景順長城成長同行、嘉實成長共贏A。其中，華商致遠回報A成立以來回報率達42.72%，另有7隻基金成立以來回報率在10%—40%之間。23隻新型浮動費率基金成立以來實現了正收益，仍有3隻成立以來收益為負。由此可見，26隻首批新型浮動費率基金業績已經拉開了一定的距離。

  資深基金經理李偉（化名）告訴中國證券報記者，這份成績單與26隻基金的業績比較基準、建倉時機以及基金經理的主動管理能力都有很大的關係。“新型浮動管理費基金因其費率錨定業績基準的特性，天然成為主動管理能力的‘試金石’。”李偉&&。

  從業績比較基準來看，首批26隻新型浮動費率基金業績比較基準的A股部分，多為滬深300指數、中證800指數、中證800成長指數、中證500指數以及中證A500指數。截至9月22日，華商致遠回報A、景順長城成長同行業績比較基準的A股部分，均選擇了中證A500指數，嘉實成長共贏A則選擇了中證800成長指數。

  從建倉時機看，成績較好的4隻首批新型浮動費率基金中，華商致遠回報A、信澳優勢行業A成立時間在7月中下旬，景順長城成長同行、嘉實成長共贏A成立時間則分別為6月27日和6月19日。建倉時間上，華商致遠回報或7月18日開始建倉，當日收盤的單位凈值為1.002元，信澳優勢行業A或在7月25日建倉，當日收盤的單位凈值為1.0032元。

  布局産業升級機會

  7月24日，第二批12隻新型浮動費率基金産品獲證監會註冊。與首批新型浮動費率基金相比，第二批産品除8隻全市場選股産品外，還有4隻為聚焦行業主題産品，覆蓋製造業、高端裝備、醫療等行業主題。業績基準方面，全市場選股産品主要對標滬深300、中證800等寬基指數，行業主題産品則對標中證高端製造、中證全指醫藥衞生等行業主題指數，港股基準指數主要採用恒生指數或中證港股通綜合指數。

  截至9月23日，第二批新型浮動費率基金中已有易方達價值回報、中歐核心智選、國泰優質核心、建信醫療創新、東方紅醫療創新、南方瑞景以及匯添富成長優選等基金完成募集並陸續成立。

  中國證券報記者了解到，隨着第二批産品的推出，後續新型浮動費率産品將實現常態化註冊，從而更好地實現基金管理人利益與投資者利益的綁定。

  展望後市，李濤&&，市場短期良性分歧帶來的整固，反而更利於行情的持續性。從宏觀視角來看，國內經濟在政策支持下有望持續復蘇，財政政策積極發力，專項債加快發行，助力基礎設施建設與産業升級；貨幣政策穩健偏寬鬆，維持市場流動性合理充裕。成長股的長期邏輯源於産業趨勢驅動，人工智能、半導體等領域在政策支持下加速創新，推動産業變革，帶動上下游産業鏈協同發展；“反內卷”政策下，先進製造、偏周期的行業有望受益；面向國內外市場的廣闊需求，很多優質消費股票也值得持續挖掘。

  李濤進一步&&，市場擁有豐富投資機遇，是布局中國産業升級機會的時間窗口，短期波動下應減少博弈心態。可重點關注高速成長行業中的龍頭與新銳企業、穩定成長行業中有整合能力的龍頭，以及有望進入景氣期的優質周期品種。