因涉嫌信披違規被證監會立案調查，受此影響，2023年的最後三個交易日國聯股份股價累計下跌超20%。相較於2022年11月股價高點，國聯股份因股價跌幅超80%。值得注意的是，國聯股份是廣發基金明星基金經理劉格菘在管多只基金産品的重倉股。

明星基金經理先踩雷再增持

據東方財富數據顯示，截至2022年12月31日國聯股份流通股東機構持股顯示，廣發基金劉格崧旗下至少5隻基金進入到國聯股份前10大流通股東，分別為：廣發科技先鋒混合持股數1065萬股，流通股佔比2.14%，機構持股國聯股份排名第1；廣發小盤成長混合A持股977萬股，流通股佔比1.96%，機構持股國聯股份排名第2；廣發雙擎升級混合A持股824萬股，流通股佔比1.65%，機構持股國聯股份排名第3；廣發創新升級靈活配置混合持股666萬，流通股佔比1.33%，機構持股國聯股份排名第5；廣發行業嚴選A三年持股535萬，流通股佔比1.07%，機構持股國聯股份排名第6。

值得注意的是，2022年11月24日，有媒體報道國聯股份通過“隱性”融資性貿易網持續做大自身業務規模的模式，2022年11月25日、11月28日國聯股份的股價連續兩個交易日跌停。國聯股份當時也曾積極的應對，但是股價至此走低也是不爭的事實。值得注意的是，在國聯股份深陷問題風波的同時，廣發基金劉格崧沒有減持而是繼續買入。

根據2023年陸續披露的公開數據顯示 ，截至2023年9月末，廣發創新升級靈活配置混合持有國聯股份的持股數由666萬股增加至806萬股，廣發科技先鋒混合由持有國聯股份的持股數1065萬股增加至1299萬股，廣發小盤成長混合A持有國聯股份的持股數由977萬股增加至1329萬股。

“押注式”投資風格僅贏一時

從過往業績看，劉格菘應該算得上是廣發基金的王牌經理人。2019年，劉格菘包攬主動權益類基金收益率前三名時，他管理的廣發雙擎升級A、廣發創新升級混合、廣發多元新興股票全年回報率分別為121.69%、110.37%、106.58%。

隨着市場波動，高光環的劉格菘業績也大幅回調。從公開數據看，劉格菘的投資風格非常激進，一旦看準了某個行業就會重倉押注。以廣發科技先鋒混合為例，在2020年一季度，這只基金的持倉還比較分散，既有計算機、芯片行業的個股，也有醫藥行業的個股，持倉比較均衡；但是，由於劉格菘強烈看好新能源行業，進入2021年之後，這只基金的持倉逐漸變成了光伏和新能源汽車的相關個股，像隆基綠能已經連續三年出現在了該基金的前十大持股當中。2021年以後，在新能源板塊整體走低的背景下，劉格菘卻並未對持倉作出改變，旗下多只基金現在主要的倉位依舊還是集中在光伏和新能源汽車兩個行業。

無獨有偶，在此次國聯股份踩雷後依舊加倉外，劉格菘在2019年押注某醫藥生物公司和國聯股份走勢雷同。2019年至2020年8月，劉格菘管理的基金在持股某醫藥生物公司中取得高盈利，到2021年，經過一系列加倉以後，由劉格菘管理的廣發科技先鋒混合、廣發雙擎升級混合、廣發小盤成長、廣發創新升級這四隻基金，已經分別位列某醫藥生物公司的第四至第七大流通股股東，合計持股佔總股本的比例已達8.29%。進入2021年以後某醫藥生物公司股價迅速回落，劉格菘的盈利全部回吐。

濟安金信基金評價中心主任王鐵牛&&，在過去的時間， 出現的基金經理過於押寶某個行業或者賽道，在一段時間獲得較高收益或者排名靠前。 這樣會獲得高曝光後，成為所謂“明星”甚至“網紅”基金經理。在大量投資者受此影響大量跟風買入後，一旦市場風格轉向， 高位買入的投資者會蒙受損失。