五大上市險企上半年保費數據披露完畢，保險業負債端呈現全面回暖態勢。受壽險新單強勁增長影響，壽險公司保費增長帶動保險業整體復蘇，上半年5家險企共攬保費收入約1.71萬億元，同比增長約7.55%。其中，壽險保費收入約1.1萬億元，同比增長約6.95%。

　　繼銀行存款“降息潮”之後，保險業也迎來“降息潮”，處於新老産品替換期。業內人士認為，即使保險産品後續進行切換，但在低利率的市場環境中，儲蓄險仍較競品具有明顯競爭優勢，行業復蘇態勢依舊明朗。

　　壽險新單增長強勁

　　今年上半年，中國平安、中國太保、中國人壽、中國人保、新華保險五家上市險企保費全部實現正增長，共攬保費收入約1.71萬億元，同比增長約7.55%。其中，中國人保、中國太保、中國平安增速均超7%。

　　壽險保費收入大增是上半年險企負債端回暖的主要因素，反映出消費者增加對儲蓄險的配置，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、人保壽險上半年合計實現保費收入約1.1萬億元，同比增長約6.95%。

　　新單增長強勁最能體現壽險業務回暖情況。從數據來看，太保壽險個人客戶業務中代理人渠道實現新保業務約194.39億元，同比增長約31.9%，中國平安壽險及健康險業務中個人和團體業務共實現新保業務955.04億元，同比增長約25.46%。

　　國泰君安非銀金融研究團隊認為，2023年上半年，在居民保險保本儲蓄需求旺盛、監管引導定價利率下調導致的産品集中銷售以及2022年第二季度疫情限制展業等多因素影響下，預計上市險企新單保費將強勁增長。新單快速增長是推動2023年上半年新業務價值超預期的核心因素。

　　非車險業務帶動財險快速增長

　　今年上半年，財産險行業依舊保持增長趨勢。財險“老三家”人保財險、平安産險、太保産險合計實現保費收入約5600.14億元，同比增長約8.68%。

　　財險保費增速出現明顯分化，太保産險上半年保費收入同比增長約14.29%，增速遙遙領先。此外，人保財險、平安産險增速分別約為8.77%和5.00%。

　　從細分業務來看，非車險業務增速超過車險業務增速。人保財險上半年實現保費收入約3009.30億元，其中非車險業務同比增長17.22%；平安産險上半年實現保費收入約1541.36億元，其中非車險業務同比增長7.16%。

　　國泰君安非銀金融研究團隊&&，2023年上半年上市險企財險保費表現分化，主要原因是非車險策略的差異，以及部分險企通過放緩虧損業務增速來優化業務結構。其中車險行業保費趨勢一致，邊際有所放緩，主要受汽車保有量增速放緩以及車均保費小幅下滑影響。

　　産品替換不改行業復蘇趨勢

　　保險産品“降息”是大勢所趨，行業正處於新老産品替換期。業內普遍關注産品替換後，保險負債端能否繼續保持高增速。

　　招商證券非銀金融首席分析師鄭積沙&&，7月以來，部分險企仍在銷售3.5%預定利率産品，即使後續進行切換，儲蓄險仍較競品具有明顯競爭優勢，健康險在低基數下亦有望實現增長，人力企穩甚至有望擴張將進一步奠定向好基礎，行業復蘇態勢明朗。

　　信達證券研報稱，保險産品預定利率逐步切換的背景下，各大險企短期內個險、銀保等渠道均圍繞 3.5%預定利率産品集中銷售來進行半年度業務收尾，推動6月份壽險保費同比高增。

　　“後續3.5%定價産品逐步被3.0%定價産品替代後，短期內保費波動難以避免，但是當前市場環境下保險産品有望憑藉穩定收益或保障等屬性維持需求的穩步上升，後續産品供給端亦有望逐步豐富，分紅險、健康險、終身壽等産品有望推動産品結構不斷優化。”信達證券&&。