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供應鏈金融發展迅速風險漸顯 機構參與要多途徑做好風控
2019-07-12 09:08:36 來源: 中國證券報
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  近日,多家機構的供應鏈金融業務暴露風險一事,受到市場廣泛關注。“很多金融機構都認為供應鏈金融相關業務是個風口,但隨著進來的機構越多,風險暴露的可能性就越大。”一位供應鏈金融ABS從業人員王偉(化名)向中國證券報記者坦言,機構在選擇融資主體時如果風控沒有做到位,就有可能會産生一定風險。  

  供應鏈金融發展迅速

  作為服務小微企業較為有效的一種模式,供應鏈金融因具有與産業高度融合的特點,且屬于金融服務中的優質資産,因而近年來一直呈現蓬勃發展的態勢。

  光大證券介紹,供應鏈金融是有別于傳統信貸的融資模式,通過對産業鏈上企業的交易狀態進行綜合評價,針對單筆或者多筆交易提供融資服務。隨著産業運作模式的變化,供應鏈金融的服務模式以及主導模式都做出了相應的調整,供應鏈金融的業務模式呈現多樣化的趨勢。

  中融信托指出,近幾年,受益于應收賬款、商業票據以及融資租賃市場的不斷發展,供應鏈金融在國內發展較為迅速。以應收賬款為例,我國規模以上工業企業應收賬款凈額已由2005年的不到3萬億元增加到了2016年的12.6萬億元,十多年增長了4.2倍,年均復合增速接近15%。盡管如此,供應鏈金融在我國仍然處于初步發展階段。根據前瞻産業研究院預測,到2020年,我國供應鏈金融的市場規模可達15萬億元左右。

  不過,供應鏈金融此前也曾多次暴露過風險。2018年曾有券商旗下幾只涉及到供應鏈金融的資管産品出現風險,也有信托公司旗下一只涉及到供應鏈金融信托貸款的産品違約。

  存在多方面風險

  某信托公司研究員李想(化名)指出,供應鏈金融存在的風險主要集中在三個方面:第一,供應鏈過程中産生的應付賬款、存單質押等可能是不真實的,一般都需要確權;第二,可能會産生行業的係統性風險,如果行業鏈條出現了問題,那麼上下遊企業都會有問題,這也是供應鏈金融最大的風險點所在;第三,一般融資方都是比較小的企業,抗風險能力不太強,有時候核心企業參與如果不強,對于供應鏈産品增信的程度會下降很多。

  聯訊證券首席宏觀研究員李奇霖表示,供應鏈金融貸前風險在于可能存在部分中小企業借助供應鏈金融貸和普惠金融優惠政策騙貸;貸中風險在于中小企業可能因挪用資金從事生産之外的事情,比如發放員工工資等,沒有改善整個供應鏈的現金流,減弱了企業日後的還貸能力;貸後風險在于中小企業的經營不穩定可能帶來的信用風險問題。

  供應鏈金融的風險因素包括外生因素、內生因素和主體因素。中泰證券指出,金融機構應根據這些因素的綜合評定進行決策,確定貸款的額度、周期和費率。具體而言,外生風險主要包括外部經濟、金融環境或産業條件的變化;內生風險主要是供應鏈內在結構、流程或要素出現問題而導致的潛在金融風險;主體風險是指核心企業或融資需求方本身的潛在風險,因某一方採取機會主義行為導致另一方蒙受損失。

  業內人士指出,對信托公司而言,供應鏈金融業務和傳統的以信貸為主業務風控點不一樣,根本差異在于抵質押和擔保等相關風控手段不一樣,供應鏈金融業務是基于強主體産業鏈上下遊,其關鍵風控點在于機構和強主體的關係以及對産業鏈的了解,包括對上下遊在資金、還款、信用、應收賬款賬戶的控制等方面。

  多途徑控制潛在風險

  機構在參與供應鏈金融業務時應當識別控制潛在風險,把風險扼殺在源頭上。中泰證券指出,供應鏈金融的風險管理要點在于以下四個方面:第一,行業理解,即對垂直行業的影響因素有比較全面的認識,包括産業政策、行業格局、風險因素等;第二,數據為王,即將大數據徵信應用到小微企業貸款領域,注重歷史交易數據、外部數據積累和挖掘,動態數據的監控;第三,線上、線下相結合,即核心企業的盡職調查和交易真實性審核,包括質押物的監控;第四,增信手段的應用,即綜合運用擔保、無限連帶責任、風險保證金、承諾回購、購買保險等手段進行風險控制。

  “公司在參與供應鏈金融時,首先會著重考慮核心企業的償還能力和主體資産市場融資情況,避免特別激進的企業,一般會選擇核心企業為3A評級的國企、央企來操作。”王偉表示,如果供應商某一筆業務無法按時履約回款,公司會採用一些風險緩釋措施,例如讓核心企業協助將供應商的其他業務款項打到指定賬戶上去。對于融資方為核心企業的情況,公司會讓核心企業出具授權扣劃書,通過其業務結算賬戶直接進行還款,防止風險的發生。

  李想指出,防范供應鏈金融業務帶來的風險,首先需要對整個行業有比較更專業的研判,進而要整合行業的資源,體現專業優勢。此外,還需要打通核心企業,通過核心企業去穿透上下遊的小微企業可能是更好的防風險方式,圍繞核心企業上下遊進行信用徵信或者風險控制力度會更強。不過,目前看來這個方法還是有一定的難度,可能存在核心企業不配合的問題。(記者 郭夢迪)

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【糾錯】 責任編輯: 石海平
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