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去杠桿“加速” 上市公司整體籌資額降36.84%
2018-05-02 09:16:33 來源: 新京報
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  截至4月30日,A股上市公司2017年年報已基本披露完畢。與上年同期相比,“去杠桿”這一主旋律在上市公司的成績單中是否得以體現?

  據《2017年中國去杠桿進程報告》數據顯示,從1993年到2016年,金融部門杠桿率一路攀升,從不到10%分別上升到負債方統計的67.7%和資産方統計的78.2%。但2017年開始,金融去杠桿邁出實質性的步伐,這與非金融企業的去杠桿是步調一致的。

  2017年,金融部門杠桿率分別回落8.4個百分點(資産方)和4.8個百分點(負債方)。相比于實體經濟部門,金融部門可以説是加速去杠桿。

  杠桿的本質是負債,從全球經濟發展歷史來看,負債率過高勢必會引起金融泡沫,觸發流動性風險,引發資産拋售甚至導致信用風險等連鎖反應,不利于經濟發展。2017年,中國去杠桿的成效正在顯現。

  在去杠桿減負債大背景下,上市公司資本運作收縮,在最新公布的2017年財報信息上也有所體現。

  據央行官網公布的數據顯示,2017年,A股市場整體籌資額為9164億元,較2016年14510億元的整體籌資額下降了36.84%。Wind數據顯示,2017年全年,完成定向增發的上市公司有536家,合計募資金額為1.23億元,較2016年下降27.22%,2017年A股上市公司的整體負債率達41.87%。

  金融去杠桿下

  26上市銀行負債增速“腰斬”

  2017年中,央行多次發聲提到金融去杠桿,前央行行長周小川曾重點強調金融穩定的重要性,並表示未來將重點關注四方面問題,包括影子銀行、資産管理行業、互聯網金融和金融控股公司。

  周小川表示,目前許多科技公司開始提供金融産品,有些沒有任何牌照仍然提供信貸和支付服務、出售保險産品,這可能會帶來競爭問題和金融穩定風險。另外,對一些通過並購獲得各種金融服務牌照的金融控股公司,還缺乏相應的監管政策。

  從資産負債率看金融去杠桿的表現:根據同花順i問財提供的數據進行估算,2017年,93個金融類行業上市公司資産負債率平均為75.06%,2016年這一數據為74.07%。

  2017年,金融去杠桿在銀行業表現較為顯著。

  以A股26家上市銀行為例:2017年26家上市銀行的總資産平均增速為8.98%,這一數據與上年同期相比有較大下滑,2016年,26家上市銀行的平均總資産增速為18.75%;與此同時,總負債增速也在一定程度上反映銀行的“去杠桿”狀況。2017年,上述26家上市銀行的平均總負債增速為8.67%,2016年這一數據為18.78%。

  在資本市場上,資本係族多以“一控多”的形式出現,隨著近年來A股市場的快速擴容,資本係族迅速成長,多依靠少量資金利用杠桿作用,放大資金的虹吸效應,實施借殼、收購和資産注入等資本運作,獲得效益。

  2017年,金融去杠桿是貫穿全年的熱詞,一係列舉措應對高杠桿的過程中,資本係族也開始收縮腳步。

  實體去杠桿

  上市國企負債率下降

  今年4月初,中央財經委員會第一次會議提出要以結構性去杠桿為基本思路,分部門、分債務類型提出不同要求,“地方政府和企業特別是國有企業要盡快把杠桿降下來,努力實現宏觀杠桿率穩定和逐步下降。”業內分析認為,當前去杠桿的重點已經由金融去杠桿轉向了實體去杠桿。

  以資産負債率為口徑,根據同花順數據統計,A股上市公司中,2017年非金融類上市公司資産負債率為40.98%,同比上一年降低,2016年非金融類上市公司資産負債率41.14%。

  以2017年年報中的A股上市公司口徑統計,國企的負債率下降同樣得以體現。

  新京報記者根據同花順數據統計發現,截至4月29日,已披露2017年年報的877家國有控股上市公司,平均資産負債率為50.57%,這一水平與2016年相比有所下降。上年同期,861家國有控股上市公司平均資産負債率為51.35%。

  資産負債率排名高居前十的國有控股上市公司中,6家公司2017年業績虧損,8家為*ST公司。

  在國有控股上市公司負債率略有下降的同時,A股上市公司中的民營企業資産負債率“穩中有升”。

  根據同花順數據統計顯示,2017年,民營上市公司平均資産負債率為37.5%,比2016年有所上升,2016年,民營上市公司資産負債率為36.93%。2017年資産負債率排名前十的10家民營上市公司全部虧損。(記者 張妍頔)

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【糾錯】 責任編輯: 石海平
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