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瞄準工程業務,家居企業卻遇現金流瓶頸?
2019-04-11 09:04:47 來源: 新京報
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多個上市家居公司拓展工程渠道,但現金流緊張風險需警惕

  開展工程業務,家居企業也需了解潛在風險。

  近幾年,隨著精裝修、全裝修交付新房趨勢的到來,不少家居企業瞄準上遊房地産開發商,開辟“大宗業務”或“工程客戶”。從幾家家居公司2018年業績表現來看,挖掘上遊客戶確實有助于帶來營業收入的增長,但與之而來的是現金流量凈流入減少、應收賬款比例增加。業內人士表示,家居企業在與地産開發商合作切入精裝業務時,先要了解和適應地産行業的“回款節奏”,否則有可能連累自己的主業。

  大宗業務帶來營收增長

  “精裝修”、“全裝修”成為商品住宅的交房新趨勢。2018年,有31個省市推出了“全裝修”政策。根據中國社會科學院輿情實驗室、瑞研家居智庫等機構聯合發布的《中國家裝消費行為與生活方式研究報告》顯示,目前,家裝需求70%來自于新建樓盤。

  全裝修住宅讓家居企業嗅到了新市場。包括多家上市家居公司在內,來自建材家具多個細分領域的企業開始切入這塊蛋糕。

  索菲亞2018年年報顯示,2018年,其大宗業務增長較快。索菲亞表示,大宗用戶業務銷售是本公司為大型房地産項目生産、銷售配套衣櫃的業務。其中,經銷商渠道的銷售佔比 88.24%,直營專賣店渠道銷售佔比3.21%、大宗業務渠道佔比7.99%。而在2017年,其大宗業務渠道佔比為4.59%。

  同樣受益于工程業務的還有帝歐家居。2018年,帝歐家居完成重大資産重組,佛山歐神諾陶瓷有限公司(以下簡稱“歐神諾”)已成為其控股子公司。重組之前,帝歐家居的衛浴業務主要以零售渠道為主,而歐神諾建立了工裝自營服務團隊,憑借其多年來累積的綜合服務能力和完整的服務體係等先發優勢,形成了碧桂園、萬科、恒大、雅居樂、華潤置地、旭輝等國內房地産龍頭企業為主體的優質客戶群。看重歐神諾的渠道優勢,帝歐家居表示將積極開拓衛浴直營工程業務,為公司提供新的業務增長點。

  因為合並歐神諾的財務數據,帝歐家居2018年度的經營業績同比大幅增長。2018年,帝歐家居營收為43.08億元,較上年同期增長707.31%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.82億元,較上年同期增長601.46%。

  現金流等指標受到影響

  從兩家公司的現金流以及資産負債情況來看,現金流、應收賬款等多個經營指標變化明顯。索菲亞2018年報顯示,其經營活動産生的現金流量凈額約11億元,相比2017年12.43億減少11.50%。索菲亞表示,經營活動産生的現金流量凈流入減少的原因是大宗工程業務增加,按合同結算,以致應收款項增加。

  在資産及負債情況中,應收賬款為4.07億元,佔總資産比例5.20%,而在2017年,這一指標為2.24億元,佔總資産2.03%。索菲亞表示,主要是2018年末應收大宗用戶業務項目款增加。相應變化的還有應收票據,由于部分大宗客戶採用承兌匯票的結算方式收款,2018年這一指標為1.9億元,佔總資産的2.43%,而2017年這項指標為0。

  帝歐家居的經營指標也發生相似變化。2018年,歐神諾經營活動産生的現金流量凈額為6066.17萬元,相比2017年1.01億元減少39.75%。帝歐家居表示,主要係歐神諾直營工程業務增長較快,應收賬款相應增長所致。

  目前歐神諾工程業務佔比近70%,工程業務促使歐神諾繼續保持快速增長,但也帶來大量的資金需求。帝歐家居在2018年報中表示,為支持歐神諾産能擴張和直營工程業務的發展,在重組完成後,為歐神諾提供直接資金支持、銀行融資擔保,最大程度保證歐神諾各項業務開展的資金需求,解決了過去其發展過程中遇見的資金瓶頸。

  2018年,帝歐家居先後兩次以自有資金3億元為歐神諾全資子公司廣西歐神諾陶瓷有限公司(以下簡稱“廣西歐神諾”)進行增資。增資完成後,廣西歐神諾的注冊資本將由1億元增加至4億元。歐神諾表示,增資將提升廣西歐神諾的資本實力,改善其資産負債結構,並增強其實際業務運營的能力。

  對于家居企業而言,與地産商合作最大的痛點在于資金流轉。一家曾經與地産商開展業務合作的裝飾公司負責人表示,在切入工程業務之前,家居企業和地産商怎麼合作、利潤如何分配、如何把握好自己的利益,是需要思考的根本問題。(記者 馮靜)

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【糾錯】 責任編輯: 劉覓覓
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