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LPR利率如期下調 融資成本下行可期
2020-02-21 09:21:16 來源: 經濟參考報
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    2月20日,全國銀行間同業拆借中心公布貸款市場報價利率(LPR):1年期LPR為4.05%,上次為4.15%,5年期以上LPR為4.75%,上次為4.80%。業內人士表示,兩個期限的LPR雙雙下降,有助于引導貸款利率下行,進而推動降低實體經濟融資成本,而長端LPR下調較少,則表明房地産貸款政策難言松綁。

  本月LPR下調符合市場預期。2月3日,央行7天期和14天期逆回購利率下調10個基點;2月17日,1年期中期借貸便利(MLF)利率同樣下調10個基點。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,新版LPR改按公開市場操作利率加點形成的方式報價,其中公開市場操作利率主要指MLF利率。在MLF利率下調,且央行逆回購利率下調帶動銀行貨幣市場邊際資金成本下行背景下,本月1年期LPR報價隨之下行順理成章。中國民生銀行首席研究員溫彬表示,這一聯動機制反映MLF政策利率對LPR的影響更加直接和有效,LPR形成機制更加完善。

  市場人士表示,LPR下調進一步釋放疫情特殊時期強化逆周期調節信號,將在短期內帶動企業貸款利率更大幅度下行。王青表示,疫情期間,切實降低實體經濟融資成本更具迫切性,央行貨幣政策將適度向穩增長方向傾斜。考慮到當前新發放貸款已主要轉向以LPR為參考基礎定價,本次LPR下調有望帶動新發放企業一般貸款利率下行幅度超過10個基點。

  值得注意的是,此次兩個期限LPR第一次出現“非對稱”下降。在國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼看來,這可能體現兩個方面的意圖:一方面,疫情對我國經濟的影響是短期的,因此短端利率下降更多,重在幫助企業渡過當前的難關;另一方面,5年期以上LPR下降5個基點,不向房地産市場放出寬松信號,表明房地産調控仍未放松。央行近期也多次表示,繼續堅持“房住不炒”定位,不將房地産作為短期刺激經濟的手段。

  不少市場人士認為,下一階段,政策利率下調仍有空間和必要。溫彬表示,在做好疫情防控工作的同時,金融部門應積極支持企業復工復産和穩增長,降準降息還有空間,同時也可適時適度下調存款基準利率,繼續引導LPR利率下行,切實降低實體經濟融資成本,加大降低小微企業綜合融資成本的力度。王青認為,下一步宏觀政策在穩增長方向上將進一步發力,年內LPR報價還有30至50個基點的下行趨勢,不過,這並不意味著存款基準利率存在較大的下調可能性。

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【糾錯】 責任編輯: 劉覓覓
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