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四方面原因致債券市場陷“黑暗時代”

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從2014年開始,中國債券市場經歷了歷時兩年半的“超級大牛市”,而後卻迎來了歷史上比較罕見的“黑暗時代”,債券市場調整幅度之大遠超出市場預期。九州證券首席經濟學家鄧海清做客新華網聯合今日頭條舉辦的“‘明規則、識風險’證券投資大講堂”線上活動,為廣大投資者展望四季度宏觀經濟,剖析債券市場新風向。
精彩觀點
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新華網

債券市場緣何在牛市後陷入“黑暗時代”?

債券市場緣何在牛市後陷入“黑暗時代”?
從2014年開始,中國債券市場經歷了歷時兩年半的“超級大牛市”。然而2016年四季度到現在,債券市場經歷了歷史上比較罕見的“黑暗時代”,這其中的原因是什麼?
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鄧海清
四方面原因致債券市場陷“黑暗時代”
我認為主要有四方面的因素,其中包括央行貨幣政策的調整、監管從嚴、宏觀經濟基本面的好轉以及供給端帶來的影響。其中,貨幣政策的調整抬高了資金的成本,給債券市場帶來直接壓力。
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新華網

您認為國債如果3.8%以上是閉著眼睛買的,那這一輪國債的變化有沒有美債的影響?影響多大?

您認為國債如果3.8%以上是閉著眼睛買的,那這一輪國債的變化有沒有美債的影響?影響多大?
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鄧海清

兩者之間有一定的聯係,但是這兩者之間有時候也會走出來獨立行情

兩者之間有一定的聯係,但是這兩者之間有時候也會走出來獨立行情
如果從中美利差角度來看也足以證明目前十年國債3.9或者3.85以上的水平,確實是有點異常。可以看到,在正常時期,就是中美之間的利差一般保持在50個BP的范圍之內,目前中美之間的利差已經達到了一百三四十個BP的范圍。從過去中美之間的利差來講,盡管美國的利差上行了,但是中國國債收益率上行的幅度比美國來得更大。
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新華網

放眼明年來看,美元反彈能走多大?

放眼明年來看,美元反彈能走多大?
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鄧海清
特朗普執政期內美元料將延續弱勢
對美元的看空並非短暫的看空,在中長期之內,特別是在特朗普的任期內,美元走弱的態勢相對于人民幣來講是不可避免的長期趨勢。
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新華網

最近一段時期以來,美聯儲加息比較審慎,鮑威爾又是鴿派人選,您認為美聯儲在未來加息方面會怎麼選擇?

最近一段時期以來,美聯儲加息比較審慎,鮑威爾又是鴿派人選,您認為美聯儲在未來加息方面會怎麼選擇?
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鄧海清

美聯儲的加息在2018年只會更加謹慎,而不會冒進

美聯儲的加息在2018年只會更加謹慎,而不會冒進
美聯儲並未達到市場所預期的“鷹派”風格有兩個原因。首先,美聯儲自身的貨幣政策矛盾原因,其次是特朗普在美國優先的情況下不希望出現強勢的美元。
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新華網

社科院的預計今年會達到6.8%以上,您對整個GDP以及全年GDP怎麼預測?

社科院的預計今年會達到6.8%以上,您對整個GDP以及全年GDP怎麼預測?
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鄧海清
四季度GDP增速將會維持在6.8%的水平
從2017年經濟復蘇情況來看,應該説表現的非常出彩。出彩方面其實還不是房地産,而是出口。由于今年下半年出口開始回落,從三季度開始,中國的經濟增速也開始從6.9%回到6.8%,今年四季度經濟回落趨勢還是會延續。
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