11月27日，鉑、鈀期貨正式在廣州期貨交易所上市交易，鉑、鈀期權也將於11月28日起上市交易。廣期所的這兩個“新成員”將為産業鏈帶來什麼變化？産業企業又將迎來哪些新機遇？

  鉑粉、鉑錠和鈀粉、鈀錠。新華社記者孟盈如 攝

  鉑和鈀被稱為“工業維生素”，是汽車尾氣治理等綠色産業的重要原料，我國約60%的鉑和近80%的鈀用於生産汽車尾氣催化劑等綠色相關産業。

  憑藉卓越的催化性能、耐高溫性和抗腐蝕特性，鉑、鈀在汽車尾氣凈化、氫能生産與利用、電子工業等新能源相關領域發揮着重要作用。隨着新能源産業的持續發展，鉑、鈀的需求有望進一步增加。

  鉑和鈀同屬鉑族金屬。從稀缺性看，鉑的稀有程度是黃金的30倍，全球年産量約180噸；鈀的稀有度雖低於鉑，但同樣珍貴，全球年産量約200噸。

  全球鉑、鈀供給高度集中在南非和俄羅斯。中國是全球最大鉑、鈀消費國，進口依存度較高。

  近年來，在地緣政治、氣候、運輸等因素擾動下，鉑、鈀價格波動幅度較大。2024年，國際市場價格在每盎司900美元至1100美元之間劇烈波動。這種波動對上下游企業構成顯著風險。産業迫切需求價格“穩壓器”，而期貨市場功能由此凸顯。

  “衍生品工具的推出將實質性賦能上下游企業。”銀河期貨大宗商品研究所副所長車紅雲説，鉑、鈀期貨及期權的上市，通過鎖定採購成本與銷售價格，將顯著平滑價格波動對經營周期的衝擊，進而提升全鏈條抗風險韌性。

  産業鏈企業金川集團期貨部總經理杜鵬分析稱，現貨企業可以通過運用期貨或期權等工具的套期保值操作，有效鎖定未來的産品銷售價格或原料採購成本，從而規避因價格波動帶來的經營風險，穩定企業運營和利潤。同時，鉑、鈀期貨可以作為現貨交易的定價參考基準價，減少交易雙方的價格分歧，提升交易效率。

  賀利氏貴金屬中國區總經理胡敏認為，鉑、鈀期貨的價格信號可以為企業回收業務的成本核算及優化提供強有力支持。“隨着未來鉑、鈀期貨套期保值等業務的深入開展以及註冊品牌、免檢交割等制度的落地實施，將有力推動國內金屬行業高質量發展。”

  除了為産業鏈企業發展提供切實助力，不少業內人士還提到，鉑、鈀期貨和期權的上市，將有助於重構全球定價格局。

  據了解，長期以來，鉑、鈀定價權由倫敦與紐約市場主導，國內企業被動接受國際價格傳導。

  “本土化衍生品合約的落地，將形成以人民幣計價的權威價格基準。”車紅雲認為，這不僅增強市場透明度，更使企業在國際貿易中掌握議價主動權，推動我國從“最大消費國”向“規則制定者”轉型。

  在杜鵬看來，有了以人民幣計價的鉑、鈀期貨價格，國內企業在國際貿易中就可以利用期貨價格作為定價參考，增強在國際貿易中的主動性，提升我國在全球鉑族金屬市場的定價話語權。

  業內人士&&，鉑、鈀期貨及期權的上市為期貨行業開闢了新的發展空間。

  “鉑、鈀期貨及期權將吸引産業資本、新能源主題基金及個人投資者等多元化主體參與，顯著拓寬期貨市場的覆蓋邊界。”車紅雲稱，同時，鉑、鈀期貨及期權的上市有助於在産業內推動基差貿易、含權貿易及場外互換等創新業務模式，促進産業鏈從傳統的固定價格採購向更靈活的定價機制轉型。（記者劉羽佳、孟盈如）