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基金小鎮到處開花 誰會成為中國版“格林尼治”?
2020-11-30 08:29:53 來源: 上海證券報
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  40多年前,投資界傳奇人物巴頓·比格斯來到格林尼治小鎮,創立第一家對衝基金。此後對衝基金開始在周邊涌現。與此同時,政府借助稅收政策、環保、市政等資源與經紀人、基金配套人員等強強聯合,形成了金融集聚效應,格林尼治小鎮也成為全球“對衝基金之都”。鼎盛時期,曾有4000多家金融機構總部遷至格林尼治,如今當地仍有近400家對衝基金總部,掌管了超過1500億美元的資本,享譽全球金融市場。

  與國外基金小鎮自發形成路徑不同,我國基金小鎮多由特定單位發起運營。從2015年開始,政策層面加大了對特色小鎮的扶持力度,基金小鎮作為特色小鎮中的一種類型,得到了迅速發展。據多方了解和不完全統計,目前我國基金小鎮(金融小鎮也計算在內)上百個,近三分之一分布在浙江和廣東兩地。

  如今各地仍在積極推進基金小鎮的建設,部分基金小鎮做出了自己的特色,並朝著産業化和品牌化方向發展。從功能來講,這些基金小鎮在構建金融生態、優化資源配置、推動産業轉型、防范金融風險等方面發揮著重要作用。但另一方面,由于基金小鎮數量較多,更多基金小鎮面臨同質化嚴重、服務內容待提高、品牌不清晰等問題。

  大勢所趨

  據業內人士介紹,基金小鎮盡管是舶來品,但其出現和發展是大勢所趨。我國經濟結構轉型升級,加快建設多層次資本市場勢在必行。私募基金作為重要的直接融資方式,對引導和吸引民間和社會資本參與經濟建設、推動經濟轉型升級具有重要作用。

  投中研究院在《2018年中國基金小鎮白皮書》中提到,一方面,近年來供給側結構性改革的實施,使各地政府努力推進當地産業結構的調整、升級。而基金小鎮本身對當地産業結構轉型升級、資源匯聚、增加稅收能起到實際作用,使其成為各地政府爭相爭取的一種新興組織形式。另一方面,得益于我國近年來私募行業的迅猛發展,各類型基金如雨後春筍般涌現,也為基金小鎮建設提供了堅實的行業基礎。

  從2014年2月起,中國證券投資基金業協會(下稱中基協)對私募基金行業進行定義和規范,開展基金管理人登記和産品備案工作。隨著私募基金行業有序發展,其所發揮的作用也逐漸得到社會認可,且金融産業集聚效應開始顯現。2017年2月,中基協正式發布通知,提出將開展專項活動,支持服務各地基金小鎮(基金園)發展。

  根據中基協數據,截至2020年9月底,協會已登記私募基金管理人24480家,同比增長0.33%,已備案私募基金91809只,同比增長15.16%,管理基金規模15.12萬億元,同比增長12.84%。

  從已登記私募基金管理人數量注冊地分布來看(按36個轄區),集中在上海市、深圳市、北京市、浙江省(除寧波市)和廣東省(除深圳市),總計佔比達70.53%。其中,上海市有4641家、深圳市有4489家、北京市有4343家、浙江省(除寧波市)有2063家、廣東省(除深圳市)有1728家,數量佔比分別為18.96%、18.34%、17.74%、8.43%和7.06%。

  這意味著,並非所有區域都具備基金小鎮生存的肥沃土壤。業內人士提到,豐富的私募資源,是基金小鎮發展的先決條件。金融産業集聚區的形成,核心在于當地強大的經濟實力和金融需求。作為輕資産行業,基金業態最重要的三大要素是資本、信息和人。無論在哪裏搞産業集聚區,只有集中這三項要素,基金小鎮才能持續發展。

  隨著私募行業的發展,一批具備本土特色的基金小鎮逐漸走入市場視野,它們在構建金融生態、優化資源配置、推動産業轉型、防范金融風險方面發揮著重要作用。

  各展身手

  投中研究院認為,基金小鎮模式雖然起源于國外,但國內基金小鎮在建設發展過程中並沒有完全參考國外基金小鎮自發形成的發展模式,而是各地結合自身經濟條件和面臨的社會現實組建而成。以主要發起方和實際運營主體劃分,我國基金小鎮運營模式主要分為三大類:政府主導型、政企聯合型和企業主導型。

  玉皇山南基金小鎮是典型的政府主導型。據了解,玉皇山南基金小鎮一期所在的位置,已經歷兩次産業升級換代。此前,這裏曾是陶瓷品交易市場,粗放的落後産能面臨淘汰困境。2009年起,廢舊倉庫被改建成文化産業園區,在政府引導下,吸引了一批輕資産的文化創意企業進駐,但資金短缺問題凸顯。為解決文創企業融資難問題,從2010年開始,基金公司順勢入駐,一些私募機構、銀行及券商也陸續跟進,借此實現從文創園區向金融園區的轉型。

  截至2019年,玉皇山南基金小鎮累計入駐金融機構已達2510家,資産管理規模11200億元,實現稅收23.01億元,自2015年創建以來累計實現稅收超90億元,位列浙江省已命名特色小鎮第一名。

  通過一係列運作,杭州市上城區實現了從塊狀經濟、縣域經濟,到開發區、文創園區,再到基金小鎮、金融小鎮的産業更迭。通過騰籠換鳥,空間資源得到了有效升級改造,並借此實現生産力的提高。

  作為政企聯合型代表,北京基金小鎮採取“政府主導、企業主體、市場化運作”的模式,成為唯一以基金為主導産業的國家級特色小鎮。目前北京基金小鎮已入駐基金機構超過1200家,累計資産管理規模超過17000億元。在北京基金小鎮的入駐機構中,國有控股、參股的基金資産管理規模佔總規模近50%。小鎮基金“國家隊”充分發揮主力軍作用,在廣電、水務、水環境建設、市政、科技創新等領域進行投資。

  地處特殊地理位置、私募資源豐富,也讓北京基金小鎮對風險防控極為重視。成立至今,北京基金小鎮事前入駐審核拒絕363家,事中清退174家,總拒絕家數達到537家。

  據了解,北京基金小鎮風控工作覆蓋事前、事中、事後。事前入駐審核重點包括場所、資金來源、實際控制人、關聯方衝突業務、股東情況、高管經驗以及相關違法違規情況。事中入駐後監控是全方位、全流程的常態化、動態化的審核監管,依托金融監管科技,實現智能化管理,構建科學完善的風險指標體係,對入駐機構進行風險評價。在事後的整改處置方面,對于通過排查存在問題的基金管理人及基金,北京基金小鎮會同相關政府主管部門要求企業限期整改、清退。

  “風控工作做不好,何談生態?何談發展?絕不能為一時的利益,而放松風險防控這一重要工作。”北京基金小鎮負責人表示。

  前海深港基金小鎮是企業主導型運營模式的典型代表,採取市場化運營,盡管成立僅兩年,但已發展成為前海首個金融CBD。目前基金小鎮的出租率已超過八成,園區內匯聚了數家知名公私募基金、金融科技公司,以及銀行、券商、律所、基金行業協會等金融服務機構,其中包括深圳市認定的總部企業10家,産業聚集初具規模。

  值得注意的是,前海深港基金小鎮是首個提出入駐機構實地辦公的基金小鎮,這一點和大多數基金小鎮走的“注冊制基金小鎮”路線並不一樣。來到園區的金融機構客戶必須實地辦公,實地開展業務。在人才、産業聚集的基礎上,大量項目、資金、思想觀點匯聚于此,能夠進一步開發出市場化的金融服務新業態。

  在前海深港基金小鎮看來,“實地辦公”這一要求,和各地政府紛紛亮出“搶人”大招的邏輯共通。有人才,有人氣,業務開展才有源泉,産業服務和産業投資才有堅實基礎,雖然在現階段摒棄了“量”,但卻夯實了發展的“質”。

  尋求發展

  盡管發展階段各不相同,各區域基金小鎮都在尋求契合自身情況的發展方向。據多方了解,各地基金小鎮的成立訴求也不盡相同。有的想要盤活當地資産,有的為了吸納資本,有的出于稅收目的,還有的僅僅只是順應政策要求。但想要具備長久生命力,在業內人士看來,歸根到底基金小鎮要找到服務的本領。

  某基金小鎮高管表示,找到資本獲利出口是基金小鎮發展的關鍵因素,不管是投資者、出資者還是管理者,包括圍繞這些主體服務的銀行、券商、律所,基金小鎮能否為他們提供載體和空間,提供發展運營的平臺,讓他們在這裏找到資金、找到項目、找到優秀人才。歸根到底,服務見真章,運營基金小鎮,其實就像運營企業一樣,找準自身優勢,提供優質産品,這樣才能吸引更多顧客,並在該過程中發展自我。

  業內人士普遍把基金小鎮看作是“彩虹橋”,即打通政府審批部門和市場主體的行政障礙,為雙方帶來便利。市場主體直接面對政府部門,會有一定的語言障礙。而基金小鎮能夠充分了解市場意圖,形成審批語言和專業材料,提交相關部門。另外,多數基金小鎮有政府主導或國企背景,前期已經與各地方政府的審批部門、金融行業監管部門建立了密切的聯係和良好的溝通,具備天然的信任感,政府相關部門也更信任基金小鎮的工作。

  從産業園區概念來看,業內人士提到,中國園區發展一般經歷三個階段:1.0階段是政策導向,比如足球小鎮或者産業園,都有園區相應政策,招商引資也源于政策招商,模式簡單可復制;2.0階段是産業招商,錨定某一産業,吸引産業龍頭企業或者代表性的企業聚集,通過産業上下遊産生輻射效應;3.0階段是品牌招商,當園區運營到一定程度,有了自己的品牌或者聲譽,集聚效應進一步凸顯,並可能再次出現産業更新換代,拉動一方之發展。

  就現階段來講,業內人士坦言,多數基金小鎮仍處于1.0階段,少數基金小鎮正向2.0和3.0階段過渡。由于國內模式與國外的發展路徑完全不同,可參考的樣本有限。不同基金小鎮訴求也不一樣,都在“摸著石頭過河”。同時,隨著基金小鎮數量不斷增加,僅靠稅收優惠産生的吸引力正變得有限,如同新能源車補貼過後,依舊要回歸企業本身。比如入駐地能否為基金提供全流程專屬服務、在運營過程中是否滿足合規等,這些都將是基金小鎮未來的競爭力,也是打造品牌化的基礎。

【糾錯】 責任編輯: 高暢
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