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前三季度,我國跨境資金流動保持平穩運行——外匯市場供求延續平衡態勢
2020-10-24 07:26:16 來源: 經濟日報
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  10月23日,國新辦舉行前三季度外匯收支新聞發布會。國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示,總的來看,前三季度我國跨境資金流動保持平穩運行,外匯市場供求延續基本平衡態勢。

  “當前,經常賬戶更趨平衡、金融市場雙向開放、外匯市場調節機制更加成熟,有利于我國跨境資本均衡流動。”王春英在回答經濟日報·中國經濟網記者提問時表示。

  外匯市場有條件延續平穩

  據介紹,前三季度,我國外匯收支狀況主要呈現出五個特點:一是銀行結售匯總體呈現順差,外匯市場供求保持基本平衡;二是跨境資金總體呈現凈流入,二季度以來持續表現為順差格局;三是售匯率有所下降,企業境內和跨境的外匯融資意願總體穩中有升;四是結匯率總體穩定,市場主體持匯意願理性;五是外匯儲備規模穩中有升。

  “今年以來,新冠肺炎疫情嚴重影響全球經濟金融的穩定,我國外匯收支面臨的外部環境復雜嚴峻。但在國內基本面的支撐下,我國國際收支運行的平衡性好于預期,人民幣匯率的穩健性好于預期,外匯市場交易的理性程度好于預期,跨境雙向的投資活躍度好于預期。”王春英説,從下半年來看,外匯市場穩定發展的態勢更加穩固,主要指標的運行情況呈現穩中向好態勢:國際收支保持基本平衡,外匯儲備總體穩定;人民幣匯率彈性增強,在全球主要貨幣中表現穩健;市場行為更加理性,外匯供求持續呈現基本平衡;跨境雙向投資依然活躍,跨境資金流動平穩有序。

  王春英表示,在國內經濟、政策、市場等因素的支撐下,我國外匯市場有條件延續平穩發展態勢。首先,國內疫情防控和經濟恢復情況較好,生産、服務、消費提供了強有力的支持。其次,我國堅持推動金融改革開放,而且是雙向開放,促進貿易投資便利化的措施不斷推進,為跨境資金的雙向流動和均衡流動創造良好政策環境。第三,從市場情況看,人民幣匯率保持了較高彈性。匯率調節宏觀經濟和國際收支的自動穩定器作用進一步發揮。

  市場調節機制更加成熟

  在我國金融開放加快和全球低利率形勢下,如何保障跨境資本平穩流動?

  王春英表示,當前主要發達經濟體實行非常寬松的貨幣政策,但是影響我國跨境資本流動的內部環境已經發生較大變化。總的看,我國內在條件有利于跨境資金均衡流動。

  首先,我國國際收支尤其是經常賬戶已經從高順差趨向基本平衡。在歷史上,我國的經常賬戶順差曾經在高位,與GDP的比值在2007年達到峰值,隨後總體回落到2011年以後的2%左右,今年上半年繼續保持在合理均衡區間。近年來,基本平衡的國際收支格局已經形成,這種受結構性因素影響形成的格局不會輕易發生改變。

  其次,金融市場雙向開放有助于拓寬跨境資本均衡流動渠道。在便利、吸引境外資金投資我國境內市場的同時,也在不斷開放、便利境內投資者參與境外投資、全球資産配置。這兩方面的開放,有利于拓寬跨境資本均衡流動的渠道。

  最後,市場調節機制更加成熟理性。近年來人民幣匯率形成機制不斷完善,匯率雙向波動彈性增加,市場主體匯率預期更加理性,而且適度分化,沒有出現非常一致性的單邊升貶值預期,短期套利資金大幅減少。在這樣的背景下,市場交易以實需、套保規避風險和資産保值增值為主。這種理性交易有利于維護跨境資金在平穩、合理、均衡范圍內流動。

  國際收支總體結構穩健

  值得注意的是,近幾年我國國際收支出現新的平衡模式,外匯儲備保持基本穩定,不再隨著國際收支主要項目的變化而變化。“這就需要對國際收支的新平衡模式有全新認知。”王春英説。

  王春英分析,首先,近年來我國國際收支形成了自主平衡的總體格局,儲備資産保持基本穩定。在此背景下,經常賬戶和非儲備性質的金融賬戶表現為鏡像關係,經常賬戶呈現順差,非儲備性質的金融賬戶就呈現逆差;反之,經常賬戶逆差,非儲備性質的金融賬戶就呈現順差,國際收支總體平衡。市場各類主體的國際收支交易有進有出、有來有往,實現了自主平衡,不需要儲備資産進行大規模的吸收或投放,也就不會形成儲備資産大幅度變化。

  其次,在國際收支自主平衡的格局下,有順差項目就有逆差項目,但並不是所有逆差項目必然意味著風險。今年上半年,經常賬戶總體順差,非儲備性質的金融賬戶表現為逆差。逐項分析這個逆差,並沒有出現對外債務的去杠桿,外國來華直接投資、證券投資和其他投資等全部的對外負債項目都是凈流入。逆差主要是我國對外的各類投資增長,説明市場主體在境外的資産增多了。資産增多主要是指,一是境內居民對外證券投資增加,二是對外直接投資總體是理性有序增加,三是銀行的對外存貸款增多。

  最後,目前國際收支平衡的內在結構,對我國來説是比較合理的。近年來我國的國際收支進入自主平衡時期後,經常賬戶總體基本平衡、略有盈余,這就決定了我國國際收支總體結構是穩健的。在這樣的情況下,跨境資金流動也表現得相對均衡。

  “未來看,中國經濟處于結構調整、優化和制造業産業升級推進中,這會對經常賬戶保持基本平衡發揮很好的支持作用。國際收支有基礎、有條件維持合理的、合意的局面。”王春英説。(記者 姚 進)

【糾錯】 責任編輯: 周楚卿
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