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AMC盛宴開席 上市公司紛紛“搶食”
2019-03-02 07:29:42 來源: 上海證券報
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  市場巨大、政策準入,不良資産處置迅速成為各路資本的競技場。上市公司摩恩電氣、海德股份、吉艾科技等均通過專業的服務團隊,給各類AMC和不良資産接收方提供專業化的估值、管理和處置清收服務。“與四大AMC相比,以上市公司為代表的民營AMC運營更加靈活、激勵機制更強。”有業內人士表示。

  隨著金融供給側結構性改革進一步深化,被視為金融市場“清道夫”的不良資産處置機構(AMC)正迎來更多發展機遇。

  近期,央行、銀保監會均高調發聲,在確認金融風險總體上趨于收斂狀態的同時,強調未來要加快銀行處置不良資産的力度,繼續推動結構性去杠桿。中國長城、中國華融等行業龍頭也在年初表示,2019年將聚焦不良資産主業,並提出規模可觀的資産收購目標。

  據記者了解,早在幾年前,已有多家A股公司布局不良資産處置業務,並積累了較多的行業經驗。隨著行業空間的釋放,這些公司業績有望因此受益。

  不良資産處置將提速

  2月25日,銀保監會發布《關于進一步加強金融服務民營企業有關工作的通知》(下稱《通知》),提及銀行要加快處置不良資産,將盤活資金重點投向民營企業。在過去兩年,銀行業累計處置不良貸款3.48萬億元,為新增信貸投放及時騰出空間。

  銀保監會透露,目前已有近500家大中型企業開展聯合授信試點,已建立債委會1.9萬家。其中,幫扶企業4854家。更加尊重市場規律,持續推進市場化法制化債轉股,豐富債轉股實施機構,批準設立5家金融資産投資公司,持續拓寬資金來源,推動定向降準資金用于支持市場化債轉股,加快項目落地。

  在政策支持之下,行業龍頭在行動。中國長城在部署2019年工作時提出,2019年將聚焦不良資産主業,計劃出資600億元收購金融不良資産,出資480億元收購非金融不良資産。中國華融提出,2019年將進一步加大對不良資産主業的資源傾斜力度,重點向不良資産包、問題企業重組和市場化債轉股主業傾斜;加快風險隱患資産處置和存量資産盤活,進一步優化業務結構和資産結構。

  中信資本董事長兼首席執行官張懿宸年初曾表示,將募集一只規模超過20億美元的新基金,用于增強投資實力。據悉,這只新基金將積極考慮對不良資産進行新的投資,主要是在房地産領域。

  不良資産供給端同樣有所變化。中金公司研究報告指出,預計商業銀行2019年不良凈生成率及不良率將進一步抬升,銀行資産質量表現或弱于部分投資者預期。

  有分析人士表示,不良貸款率增加是經濟轉型升級中不可回避的問題,只有落後産能出清,才能令經濟重新煥發活力。當經濟處于轉軌期,銀行壞賬率升高,不良資産處置的業務量隨之增加。隨著經濟環境漸趨市場化、監管門檻有所放開及專業化人才的成長,不良資産處置已成為我國金融體係中重要的一環。

  多家A股公司已布局

  市場巨大、政策準入,不良資産處置迅速成為各路資本的競技場,原本四大AMC壟斷的局面正演變為“4+2+N+銀行係”的多元化格局。據業內人士介紹,“4”是指四大AMC,“2”是指每個省份可以有兩家地方版AMC,“銀行係”則是由銀行設立的AMC,“N”是指民營的持牌或不持牌的AMC。

  以更加市場化的方式參與不良資産處置,正是民營AMC所擅長的。憑借在超日債違約引發的不良資産處置案中的精彩表現,民營AMC獲得的關注度明顯提升,代表企業逐漸脫穎而出。

  如上市公司摩恩電氣、海德股份、吉艾科技等均通過專業的服務團隊,給各類AMC和不良資産接收方提供專業化的估值、管理和處置清收服務。其中,摩恩電氣著力于成為不良資産全産業鏈處置服務商,定位于AMC的服務商,本身不直接持有資産,而是幫助各類AMC企業處置不良資産。

  又如杉杉股份,其在去年年底曾發布公告稱,公司通過公開競價方式以總價9.36億元競得杉杉控股持有的穗甬控股30%股權。資料顯示,穗甬控股主營不良資産管理及股權投資基金,截至2018年6月末,穗甬控股累計完成14筆不良資産包的收購,累計收購不良資産規模約為146億元,累計投資規模為28.39億元。

  對于此次交易,杉杉股份表示,在當前中國經濟處于“三期疊加”的背景下,金融企業和實體企業均面臨較大的不良壓力,不良資産規模呈上升趨勢。近年來,不良資産管理行業發展快速,行業前景可期。選擇在合適的投資時機切入不良資産行業,是為公司配置優質的金融資産。

  “與四大AMC相比,以上市公司為代表的民營AMC運營更加靈活、激勵機制更強。”有業內人士表示。

  新時代證券研報認為,現階段,不良資産綜合處置效率已成為行業重要競爭力,因此,聚焦重整、服務業務的高端集成服務類公司競爭優勢將更加凸顯,AMC行業進入新的發展階段。

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【糾錯】 責任編輯: 唐斕
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