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回購激增上市公司自救進行時 監管層嚴防“忽悠式回購”
2018-10-17 08:35:45 來源: 中國證券報
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  Wind數據顯示,截至10月16日,年內已有733家上市公司公布回購計劃(業績補償回購除外),已實施回購金額合計294.59億元,同比增長459%。業內人士指出,回購激增有利于增強投資者的信心,對股價起到支撐作用,但不少公司發布回購計劃後,回購金額與上限相差甚遠,有些甚至長時間“按兵不動”,投資者要謹防“忽悠式回購”。

  回購計劃激增

  Wind數據顯示,截至10月16日,A股共有733家上市公司公布了回購計劃(業績補償回購除外)。其中,508家公司已實施回購,同比增長89.55%。此外,今年以來,已實施回購金額高達294.59億元,同比增長459%。

  僅10月以來,就有38家上市公司披露回購預案。奮達科技10月16日公告稱,公司擬以自有資金不低于人民幣2億元(含),不超過人民幣3億元,依法注銷減少公司注冊資本。回購股份的價格不超過人民幣5.5元/股。

  從回購預案看,不少上市公司擬回購金額較大。數據顯示,截至10月16日,21家上市公司擬回購金額上限超過10億元。其中,陜西煤業以50億元的回購金額上限位居榜首。公司表示,擬以不超過10元/股的價格回購公司股份,回購金額上限不超過50億元,以充分維護陜西煤業和投資者利益,穩定投資者預期,增強市場信心,推動公司股票價值的合理回歸。

  已實施回購的上市公司中,回購金額超過1億元的有71家。其中,美的集團、永輝超市、均勝電子位列前三,已回購金額均超過10億元。以美的集團為例,公司10月9日公告顯示,截至9月30日,公司累計回購股份數量約為3933.27萬股,最高成交價為48.4元/股,最低成交價為42.12元/股,支付的總金額約18億元。公司後續將依據公司的股份回購方案,繼續推動實施股份回購計劃,進一步穩定市值與股東回報,維護股東利益。

  美的集團董秘江鵬此前對中國證券報記者表示,“市場波動比較大的時候,回購是一種保護投資者的手段,也是對公司價值的認同”。同時,江鵬表示,回購的金額需根據市場情況和股價而定,但肯定會回購,把相對區間拉長是為應對市場波動。

  均勝電子則在10月9日披露,截至公告日,公司累計回購股份數量為5948萬股,佔公司總股本的比例為6.27%,成交的最高價為27.26元/股,成交的最低價為22.91元/股,支付的資金總額為15.20億元。

  上市公司積極自救

  中國證券報記者統計發現,近10年來,A股共發生過3次回購潮。除2018年以來的這次外,2012年10月至2013年6月,17家上市公司實施了回購,回購總金額為70.5億元;2015年8月至2016年6月,53家上市公司實施了回購,回購總金額為77.6億元。

  對此,東北證券研究總監付立春對中國證券報記者表示,通常來看,大規模股票回購主要集中在市場處于較低位置或市場連續下跌的時候。今年以來的這次回購潮,主要由于市場大幅回調,使得股票回購規模明顯擴大。

  此外,回購獲監管政策鼓勵也是回購頻繁的一大原因。7月6日,深交所曾發文指出,上市公司回購股份、大股東增持股份的行為,表明其對公司經營狀況、盈利能力和發展前景的堅定信心,有利于提振投資者信心、穩定市場預期,對資本市場健康發展具有積極正面作用。深交所支援具備條件的上市公司及其大股東、董事、監事、高級管理人員依法合規回購、增持股份,增強市場發展信心,保護投資者合法權益。

  上交所也于7月8日發文稱,上市公司及其大股東回購或增持公司股份,通常表明其對公司經營和發展的堅定信心,多數情況下也意味著當前公司股價具備一定的長期投資價值。上交所將繼續支援具備條件的滬市公司積極通過增持、回購等方式,提升投資者信心,穩定市場預期。

  付立春強調,上市公司控股股東、管理層或員工進行一定的股份回購,是公司認為股價低于內在價值的表現,公司希望通過這些表態、行動給其他投資者以信心,起到支撐股價的作用。

  上市公司進行股份回購,也能使公司資金得以有效利用。業內人士指出,當公司現金流足夠多時,與其投資一些價值不高的項目,不如利用這些資金進行回購,提高資金的使用效率。

  另外,回購注銷後,可以提高每股收益,也會對公司股價形成一定利好。多數公司發布回購預案後,股價提振明顯。

  謹防“忽悠式回購”

  值得注意的是,本輪回購潮中,不少公司發布回購計劃後,回購金額與上限相差甚遠,有些甚至長時間“按兵不動”。

  針對這一現象,付立春指出,不排除有些公司大股東股權質押逼近平倉線,現金流出現問題,公司通過發布回購預案進行市值管理,進行“忽悠式回購”。

  業內人士指出,實施回購需要真金白銀,但不少發布回購預案的上市公司並不具備實施條件。此外,由于實施回購的流程較為復雜,耗時較長,成本較高,使得公司實施回購的後續動力不足。

  對此,10月12日晚間,深交所發布《上市公司回購股份預案及實施情況公告格式》,要求增持計劃的上限不得超出下限的1倍,回購股份議案應及時申請開立回購專用賬戶等。深交所表示,部分上市公司在增持計劃或股份回購預案的資訊披露中,存在內容不完整、執行效果較差等問題。深交所支援具備條件的上市公司及其大股東、董監高依法合規回購、增持股份的同時,也將嚴厲管控“忽悠式增持”、“忽悠式回購”行為。

  同時,深交所強調,下一步,深交所將繼續加大對股份增持、回購行為的監管力度,落實資訊披露要求,引導相關主體依法合規增持、回購股份,切實維護市場運作秩序,促進資本市場長期健康穩定發展。例如,對某公司董事長發布增持計劃後又取消的行為予以通報批評處分,對某公司披露回購預案後遲遲不開立回購專用賬戶、不及時披露回購報告書及回購進展的行為發出監管函。(記者 董添 實習記者 張興旺 段芳媛)

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【糾錯】 責任編輯: 劉瓊
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