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供大于求 鐵礦石寬幅震蕩格局延續
2018-07-04 07:58:16 來源: 中國證券報
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  在外礦發貨大增、港口庫存回升的同時,國內需求卻因環保限産受抑,鐵礦石價格在今年二月以來跌跌不休。分析人士認為,雖然供應有壓力,但鋼廠利潤支撐礦價,鐵礦石市場總體保持平穩運行,匯率持續貶值支撐人民幣計價的礦石價格,預計該支撐短期仍將存在。

  港口庫存壓港

  2018年2月26日以來,鐵礦石期貨主力連續合約震蕩下跌85元/噸,累計跌幅達15.51%。昨日微跌0.43%,收報463元/噸。主力1809合約減倉13.62萬手,至119.13萬手。

  “外礦發貨大增,港口庫存回升,供給壓力凸顯。而需求仍受環保限産影響,江蘇、安徽多地高爐檢修數量增加,徐州復産時間未知,唐山地區限産頻繁,預計高爐開工率繼續走弱,鋼廠進口燒結礦庫存過高,庫銷比則因日耗回落而維持高位,同時鋼材出庫放緩,導致鋼廠繼續按需採購,鐵礦石供需未有好轉。”方正中期期貨分析師湯冰華表示。

  據方正中期期貨數據,截至2018年6月24日當周,四大礦山鐵礦石總發貨量為2448.8萬噸,周增20.18%,其中淡水河谷發貨789.8萬噸,增14.56%,力拓發貨479.3萬噸減8.11%,必和必拓發貨549.3萬噸增12.54%,FMG發貨630.4萬噸增86.23%;北方港口到貨量為1217.2萬噸,增13.25%。

  據海關數據顯示,2018年1-5月中國鐵礦砂及其精礦累計進口數量達到44745.4萬噸,與去年同期相比增加0.7%,漲幅收窄。瑞達期貨指出,上半年受環保限産政策的影響,不少城市由于空氣質量情況隨時要求企業限産,影響到了鐵礦石的進口量,鐵礦石進口增幅有所收窄。

  而且港存再度增加,壓港較為嚴重。據瑞達期貨提供的統計數據顯示,截至6月底全國45個主要港口鐵礦石庫存為15488.41萬噸,較去年同期的14539萬噸增加949.41萬噸,同比去年同期漲幅為6.5%。

  “今年港口庫存持續徘徊在1.6億噸,並在3月連創年內新高,最高達到1.628億噸,雖然近期庫存量有所下降,但整體供應寬松格局仍未改變。”瑞達期貨表示。

  多空交織 關注環保

  “從國際四大礦山2018年的生産計劃來看,整體保持溫和增産的態勢。從歷史數據分析三、四季度是國際礦山發貨量高峰期,因此2018年國內鐵礦石進口仍將超過10億噸。”瑞達期貨表示。

  近期,隨著鋼廠利潤回升,以及部分地區限産企業開始復産,鐵礦石需求有所回升。

  “進入下半年,考慮到環保政策仍然會繼續嚴格實施,以及政府持續的去産能政策,鐵礦石供大于求的格局仍將延續。”瑞達期貨認為,鐵礦石延續寬幅震蕩的可能性較大。

  究其原因,瑞達期貨表示,首先,從四大礦山2018年生産計劃來看,依舊保持增勢,因此2018下半年鐵礦石的供應壓力仍然不減,這將會使鐵礦石的港口庫存壓力仍然存在。其次,如果鋼廠持續維持高利潤,將會刺激鋼廠加大産量,增加對鐵礦石的需求,且鋼材價格如果仍然可以保持強勢,作為原料端的鐵礦石價格也將得到較大的支撐。而環保的加碼雖然不利于鐵礦石價格上漲,但是在鋼價的支撐下鐵礦石價格下行空間也有限。

  華泰期貨分析師程霖等表示,鐵礦石市場總體保持平穩運行,匯率持續貶值支撐人民幣計價的鐵礦石價格,預計該支撐短期仍將存在。鐵礦石基本面上無明顯改變,需注意隨著外礦三季度增加發貨及國內鋼廠在高價接貨意願不強,鐵礦石庫存有累庫跡象。近日公布的6月河北省鋼鐵行業PMI重回榮枯線下方,終值48.2%,環比下降2.6%,其中新訂單指數48.3%,環比下降5.55%,逐漸顯示需求淡季態勢。在此背景下,鋼廠利潤對鐵礦石支撐或會有所松動。此外,環保高壓絲毫不減,因此應警惕在環保督查漸近尾聲後,或會有新的環保政策利空鐵礦石。(記者 張勤峰)

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【糾錯】 責任編輯: 劉瓊
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