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中國股市有理由經過歷練更加健康發展
2018-06-28 10:25:49 來源: 新華網
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  由于受中美貿易衝突影響,由于我國經濟轉型升級中一些實體經濟領域遇到成長的陣痛,由于在降低過高杠桿率過程中出現短期資金壓力,中國股市近期出現一定幅度的調整。有人對證券市場的未來産生悲觀情緒,不知道市場的未來方向在哪裏?

  我們認為,中國證券市場正在經歷一場從過去消息市、題材市、資金市,向國際成熟市場的價值投資、確定性投資、成長性投資跨越,從過去齊漲共跌向優勝劣汰轉變。未來好公司、確定性公司、成長性公司將不斷走好,績差公司、靠炒題材過日子的公司,日子將越來越難過。

  這將是中國資本市場一場走向成熟,走向健康發展的洗禮和變革,這是符合經濟規律的發展方向,這是中國資本市場服務經濟轉型和實體經濟發展的必然要求,這也將是未來引領更多投資者進行理性、價值、長期、透明的投資選擇。

  有人擔心,中國股市會不會持續下跌?

  我們認為,短期市場波動會受到多重因素影響,具有一定的隨機性、不確定性。但是,如果放眼中國經濟和上市公司的基本面,我們就會發現這種擔心是不必要的。

  首先,宏觀經濟形勢是中國證券市場的基本面,從這個角度考量,中國經濟增長目前依然處于中高速階段,近期貿易衝突雖然會帶來一些困難,但是中國經濟長期向好的基本面不會改變。我國保持經濟可持續、高質量發展的勢頭是有保障的。據統計,過去的11個季度裏,中國經濟增速都穩定在6.7%到6.9%之間,展現出強大的韌性和穩定性。國家發改委的最新數據顯示,5月份全社會用電量同比增長11.4%,增速比去年同期提高6.4個百分點。中國鐵路總公司的數據顯示,今年前5個月國家鐵路貨物發送量同比增長6.9%。中國人民銀行的數據顯示,5月份非金融企業及機關團體中長期貸款增加4031億元,顯示出金融對實體經濟的支持力度較為穩固。

  其次,上市公司質量是中國證券市場的基礎,去年以來中國上市公司質量也在不斷提高。前幾天彭博新聞社網站發表文章分析,從2009年到2017年,中國指數的平均利潤率為11.3%,美國指數的平均利潤率為7.4%。另外,除2016年外,這期間中國指數每年的股本回報率也均高于美國指數。今年上市公司一季度報顯示,滬深股市3500多家上市公司中,6成多業績實現同比增長,三成多業績同比下降。多元電信服務、生命科學工具和服務、建築材料、家庭非耐用消費品、半導體産品和設備等行業凈利潤增長率都超過100%。資本市場作為支持經濟高質量發展的重要平臺,將繼續發揮重要支撐作用。

  第三,證券市場整體估值是不是過高,意味著市場的風險度高低。統計表明,當前上證綜指、滬深300指數市盈率約13倍,與英國富時100指數和德國DAX指數的水平相當。而美國道瓊斯指數、標準500指數的市盈率都是25倍。無論是自身比較,還是橫向比較,我們都可以看到中國證券市場的巨大潛力,滬深股市放在全球市場中比較,也是具有投資價值的。

  信心的培養和增強是證券市場吸引更多資金進入市場的重要因素,也需要一個過程。雖然,短期看,受國際環境和市場下挫影響,廣大投資者的信心受到一定影響。但是,風物長宜放眼量,如果我們看到中國經濟在世界上不斷成長壯大的方向和趨勢,看到中國進一步深化改革、擴大開放、走高質量發展的思想深入人心並落實到行動中。我們堅信,中國股市有理由經過歷練更加穩定健康發展,在崇尚價值投資、追求確定性投資、符合國家未來發展方向的新理念指引下,將一步步走向成熟,給廣大投資者以積極回報。(楊子)

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【糾錯】 責任編輯: 閆雨昕
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