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探秘世界杯“魔咒”背後的綠茵盛宴
2018-06-06 09:51:01 來源: 中國新聞網
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  本周是2018年足球世界杯舉辦前的最後一個交易周,以往世界杯期間,全球股市大多出現下跌現象。隨著倒計時開始,“世界杯”魔咒是否會應驗備受投資者爭議。當前,A股去杠桿進程持續,信用風險逐步暴露,兩市股指持續震蕩磨底,直至昨日滬指重新站上3100點才顯露些許暖意。如何破解指數僵局和投資心理桎梏?市場人士建議投資者,風物長宜放眼量,相比“魔咒”擾動,世界杯本身也將帶來一係列豐富的相關産業消費需求和主題性機會。所謂的“世界杯魔咒”更可能是股市季節性因素導致。

  世界杯魔咒風起青萍

  昨日滬指低開高走,總體上仍延續本周一企穩後小幅上揚態勢。受到外圍市場大多飄紅映射,醫藥、計算機、電子等板塊抱團領漲,盤中中國太保、中國人壽等金融股聯袂拉升護盤,也較大程度上維護市場偏暖氛圍和交投活躍度,截至收盤,滬綜指漲0.74%重回3100點上方,報3114.21點。而此前,滬指罕有地連跌6個交易日,觸及3041.00點這一12個月新低,這成為近期“魔咒論”甚囂塵上的最初發軔。

  “魔咒”之説盡管玄乎,世界杯舉辦期間A股“魔咒”現象卻實實在在的存在。過去六次世界杯期間,上證綜指四次下跌,深證成指五次下跌,創業板指(2010年、2014年)兩次均下跌,而世界杯開幕前一個月以及開幕後一個月,上證綜指和深證成指漲跌次數則剛好各佔一半。另外不光是A股,在世界杯期間港股、美股、歐洲股市等也大都漲少跌多。

  對于世界杯魔咒産生的原因,一個普遍的説法是,由于世界杯賽事十分精彩,投資人的精力被分散,特別是機構操盤手和基金經理的注意力被分散,無心在股市戀戰,從而使得市場表現冷清。因此投資者在世界杯周期內投資時,務必提高風險意識,謹慎為宜。

  從外圍市場來看,世界杯期間,股市成交量大概率出現一定萎縮。德國、英國、美國是表現最為明顯的三個國家。根據相關統計,2006-2014年之間的3次世界杯,以德國交易所、倫敦證券交易所和紐約交易所的月成交金額歷史比較,德國較全年平均水平均有縮減,倫敦縮減2次,紐約縮減1次。

  似有若無的“魔咒”更加深了部分投資者的擔憂心理。同樣從成交來看,5月末股指持續回落,A股成交規模同樣區間萎縮,最低時僅僅略高于3500億元。全世界球迷翹首期盼的綠茵盛宴,對A股股民而言卻是“才下眉頭,卻上心頭”。

  流動性掣肘6月行情

  對于每逢世界杯期間A股市場“不勝其擾”,招商證券認為,可能是A股季節性因素導致。

  一方面,A股素來有“五窮六絕”的説法,可以看到自1994年以來,每屆世界杯一個月左右的時間大部分屬于六月份,而若只看三大指數,1990年以來6月份下跌的概率為60%。另一方面,從原因的角度來看,五六月份往往是流動性階段性緊張和政策空窗期的疊加。

  從宏觀流動性方面觀察,當前的確存在環比收緊現象。短端利率方面,上周公開市場操作凈投放4100億元,其中DR007收于2.94%(前值2.83%),R007-DR007上周收于0.33%(前值0.74%);長端利率方面,1年期國債收益率收于3.16%(前值3.12%),5年期國債收益率上周收于3.44%(前值3.4%),10年期國債收益率上周收于3.62%(前值3.61%)。

  另外,昨日央行進行了700億元7天、500億元28天逆回購操作,同期有1500億元逆回購到期,這意味著凈回籠300億元。而6月6日,市場上有2595億元MLF、1800億元逆回購到期,以及900億元二期國債招標。該發行規模持平于單期國債發行的最大規模,市場情緒謹慎。

  從當前演化方向看,興業證券判斷,6月銀行資金面可能仍會延續“前緊後松”格局。當前大行融出水位相對不高,仍需警惕非銀資金面在月中和月末的波動風險。

  鑒于包括流動性在內的宏觀層面仍舊存在諸多不確定性,中信證券分析師認為,接下來市場仍會選擇確定性最高的主線。近期工業企業利潤總量口徑和可比口徑分化、社會零售總額和消費信心指數的分化都在不斷地向市場傳遞宏觀和微觀不斷脫鉤的事實。建議以消費為底倉,以創新藥、醫療器械、火電、養殖、油服等景氣向上的品種為進攻,同時關注絕對估值偏低的周期龍頭。

  憂中藏機 綠茵盛宴

  其實,所謂的世界杯“魔咒”擾動人心僅僅是硬幣的其中一面,其背後隱藏著巨大的消費商機,即便是各國股市也概莫能外,是名副其實的造富運動。

  數據顯示:1998年法國GDP增長率是3.4%,其中世界杯貢獻了1%,世界杯6月份所處的第三季度,GDP更是猛增6%;2002年韓日世界杯,韓國獲得直接收益40億美元,為GDP增長貢獻0.74%,2006年德國借世界杯狂賺47億美元,為GDP增長貢獻0.2%;2010年南非世界杯為南非帶來了約13萬個工作機會,49億美元的財政收入,並且有數據顯示,世界杯後南非經濟有了明顯復蘇。

  東北證券認為,世界杯是全球最受關注的大型賽事,歷時一個月的世界杯賽事,會帶來巨額的電視轉播、廠商讚助及授權品牌産品銷售收入,還會刺激觀眾啤酒飲料、休閒食品消費量、帶動以賽事舉辦國為目的地的出境旅遊消費,體育彩票的銷售量也會提升。

  5月1日以來,世界杯相關的啤酒指數、旅行社指數、軟飲料指數、體育指數分別上漲22.67%、15.88%、12.24%、7.53%,均跑贏了上證綜指,説明市場對世界杯主題的關注度已經有明顯提升。

  國金證券分析師李立峰提出世界杯期間啤酒、彩電、體彩三條投資主線。一是銷售旺季疊加世界杯帶動額外酒水需求,啤酒的銷量有望創新高,同時受提價影響,廠商增收可期。二是世界杯對彩電銷售有一定帶動作用,疊加面板降價,將進一步利好世界杯期間彩電銷售。三是近年來體彩發展良好,銷售額逐年提高,2017年達2096.92億元;同時,體彩板塊受大型體育賽事、特別是足球賽事的直接催化,疊加海南改革探索大型國際賽事即開彩票的余溫,今年世界杯期間體彩銷售額有望再創新高。

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【糾錯】 責任編輯: 程瑤
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