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資管新規打破剛兌 銀行資管主動轉型
2018-05-28 08:18:23 來源: 中國證券報
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  資管新規落地後,打破剛兌的硬性要求使得銀行亟須提升資産管理能力。對于銀行資管部門來説,重金購買優質投研服務、招攬行業優秀人才、積極備戰資管子公司……從過去的“眾星捧月”到現在的主動出擊,變化正在發生。不過,轉型之路從來不會一帆風順,薪酬“天花板”、資管子公司何時落地等前進中的難題仍待解決。

  從“眾星捧月”到主動出擊

  中國證券報記者獲悉,近日,華南、華東各有一家大型股份制銀行的資産管理部門向華東某知名券商“重金”定制了賣方投研服務,而這在過去幾乎是不會發生的事。一貫被基金公司、券商資管等機構奉為“大金主”“大財神”的銀行資管部門,無論是以委外還是其他形式向上述機構安排資金配置時,投研報告大多會作為一種隱形的增值服務被“免費贈送”。

  “最近的確有不少銀行主動到府來談合作,包括許多股份制銀行的金融市場部,主要訴求是提高自營資金投資的收益率,希望借道公募基金,以債券基金作為試點、以權益基金作為補充來進行投資。銀行自身在這方面尤其是權益投資方面的知識儲備比較少,現在資産管理和配置的需求增大,自然要通過各種方式補足短板。”某券商基金評價中心的人士表示,“具體的合作形式還未確定,但核心服務肯定基于我們在基金評價方面的投研優勢。”

  “在某種程度上,這或許可以看作是一種信號,銀行尤其是銀行資管部門正在進行前瞻性布局。”某信托人士分析稱,“畢竟資管新規過渡期後,期限錯配的老産品不能再發行,銀行的資産管理能力亟須提升。”

  業內人士普遍認為,在當前的監管環境和業務發展趨勢下,銀行資管子公司落地可期。脫離于母行信用背書的資管子公司,未來將要在完全市場化的情況下與其他資管公司“正面競爭”。

  “過去,分行‘跪求’總行資管部,因為總行手上既有資金又有資源,表內不能放的貸款(多因規模或投向限制)通過‘非標’一做,客戶留住了,存款有了(貸款引來存款),中間業務收入有了;或者分行缺資金時,找總行資管部也是‘分分鐘解決’的事,可以説一盤棋皆活,總行和分行皆大歡喜。未來,銀行資管子公司落地後,各分行和總行的利益會切分得很清楚,對于總行資管部來説,資金和資産都需要‘滿世界’去找,日子肯定沒有現在好過。”華南某股份制銀行資管部的負責人稱。

  “為了提前適應未來的趨勢,總行資管部目前也在做一些轉變,除了繼續對接分行的資産外,也會主動去市場上找,實現行內行外‘兩條腿走路’。”上述人士表示。

  他還提到,在過去銀行理財投資非標資産的模式中,核心是能夠期限錯配,例如3個月的理財滾動發行,背後對接的可能是兩年甚至更長期限的資産。過渡期結束後,銀行的一大挑戰在于如何在資金端賣掉長期限的理財産品。

  “目前,已有股份制銀行開始試水,在私行或其他條線開始發行三年期封閉式的産品,背後對接的還是非標資産。與之前不同的是,資金和底層資産是期限匹配的,有了項目再去找資金,和信托方式差不多。不過,這還是在試探階段,畢竟客戶也沒看過這麼長期限的産品,需要適應過程,包括對現金流動性及收益率的預期調整過程。總而言之,銀行資管部門肯定會從之前的‘眾星捧月’的地位中走出來,主動出擊尋求發展。”他説。

  招攬人才成為當務之急

  專業的工作需要交給專業的人才來做,久經資本市場的銀行當然深諳此道,于是招攬人才成了當務之急。

  “私人銀行部在配一些投資經理,主要是通過挑選公募或私募基金構建FOF組合,這個崗位是比較新的。另外,私行部和資管部也成立了一些新的團隊,成員既有從其他崗位重新優化組合過來的,也有新招的人員。每個組別的權責劃分得更細,比如專門有一組人為本行的一類客戶服務。”上述銀行資管部的人士稱。

  “招人是趨勢,沒有專業的人才肯定沒有相應的資産管理能力。但這個主要還是看未來的監管政策和市場環境支不支援。在當前環境下,絕大部分銀行的固定崗位一般都會有薪酬上限,尤其是和基金公司等純市場化的資管公司比起來,薪酬方面的競爭優勢比較弱,這也會成為銀行招攬頂尖人才的一大阻礙。”上述信托人士坦言。

  “銀行係基金公司作為銀行的子公司,在這方面可能更有體會,沒有市場競爭力的薪酬會成為資管行業人才流失的重要原因。據我所知,有部分銀行係基金公司也開始嘗試轉變,將基金經理的提成與産品規模和業績形成一定程度的掛鉤,實行多勞多得,而不是像以前管理産品那樣,産品的利潤和管理人收益沒有掛鉤。未來銀行資管子公司如果想在全市場招攬頂尖人才,必然也要在這方面有所突破。不然,無論是招攬人才還是開展業務,都會是‘理想很豐滿,而現實很骨感’。”上述基金評價中心的人士表示。

  資管子公司待破殼

  不過,最受銀行資管人士關注的仍是資管子公司何時能從“胎動”到真正落地。 盡管此前已有招商銀行和華夏銀行分別公告稱擬全資設立資産管理子公司,其他商業銀行也紛紛表示會跟隨設立資管子公司,但上周五晚間的一則消息使子公司的落地時間再次蒙上懸念。

  上周五晚間,業內傳出,浦發、招行、興業等7家銀行被暫停公募基金托管資格,已有部分銀行確認此事。根據資管新規,過渡期內,具有證券投資基金托管業務資質的商業銀行可以托管本行理財産品,但應當為每只産品單獨開立托管賬戶。過渡期後,具有上述資質的商業銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資産管理業務,該商業銀行可以托管子公司發行的資産管理産品,但應當實現實質性的獨立托管。換句話説,有上述資質的商業銀行想要繼續爭奪托管這塊大蛋糕,需要設立獨立的資管子公司。

  此前,曾有接近監管層的人士對中國證券報記者表示,備受業內關注的銀行理財新規或于近期發布徵求意見稿。目前市場最為關心的是銀行資管子公司産品的投資范圍及發行方式。值得關注的是,資管新規表示,金融監督管理部門和國家有關部門應當對各類金融機構開展資産管理業務實行平等準入、給予公平待遇,資産管理産品應當在賬戶開立、産權登記、法律訴訟等方面享有平等的地位。有業內人士認為,這一規定為銀行資管公司留下諸多遐想空間。未來銀行資管子公司的落地,或將是“堵塞歪道、疏通正道”,整治資管亂象的關鍵一招。(記者 徐文擎)

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【糾錯】 責任編輯: 徐宙超
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