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上交所18問“覆蓋”華夏幸福財報風險點
2018-04-16 09:07:48 來源: 中國證券網
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  ⊙記者 郭成林 ○編輯 孫放

  4月14日,華夏幸福公告收到上交所對公司2017年年報的事後審核問詢函。問詢函提出18項問題,涉及公司的産業新城業務、房地産開發業務、融資及資金情況等三大方面,以及部分其他事項。涉及面之廣、問詢力度之大,較為罕見。

  年報顯示,2017年,華夏幸福産業新城業務園區結算收入額299.12億元。而報告期末,公司應收賬款余額189.1億元,較上年同期增長約99.04%,其中約185.33億元為應收政府園區結算款,且相關應收款項未計提減值準備。

  對此,上交所要求華夏幸福披露産業新城業務的收入確認政策、營業收入、已收款項和應收款項;結算周期或回款周期超過1年的項目情況,包括已投資金額、結算或回款周期較長的原因;不計提減值準備的合理性,及是否符合會計準則的規定等。

  針對産業園區模式的可復制性,上交所還要求華夏幸福披露除固安、大廠等廊坊市區域外,在其他區域的産業新城業務的收入情況。考慮到其他區域産業園區未形成主要收入和利潤來源,公司應説明産業新城模式是否具有可復制性和推廣性,並充分提示相關風險。

  在房地産開發業務方面,去年,華夏幸福該項收入289.31億元,下降18.22%,報告期末公司存貨周轉率較上年同期下降約45%。

  上交所要求華夏幸福結合房地産開發業務的區域分布、行業可比公司情況,説明該項業務收入下降的原因。同時,結合區域房地産政策及房地産開發業務的預售情況,説明收入下降是否存在持續性,並充分提示風險。

  年報還顯示,截至報告期末,華夏幸福在已預售面積與上年基本持平的情況下,房地産項目中可供出售面積約為555.36萬平方米,較上年同期增加約133.4%。上交所要求公司補充披露可供出售項目的開盤時間,未完成預售的原因,結合主要可供出售項目對應的園區建設情況,説明是否存在減值問題。

  更值得注意的是,在融資方面,截至2017年末,華夏幸福計入“其他權益-永續債”類別的可續期委托貸款金額為90億元,較上年增長近8倍。上交所對此表示疑問,要求華夏幸福説明將永續債計入權益、未計提應付利息是否符合會計準則的規定。

  華夏幸福在子公司層面引入金融機構作為股東,為公司相關經營項目提供資金支持,已經成為公司重要的經營方式和融資途徑。2017年報告期內,華夏幸福全資子公司增資擴股引入金融機構作為股東的,合計約19例。上交所因此要求華夏幸福補充説明近3年下屬子公司引入金融機構的情況,以及公司是否承擔強制回購、擔保、保底收益等義務,並説明該類融資業務的可持續性。

  記者注意到,此前數年間,華夏幸福定位“産業新城運營商”,發展極為迅速。分析其收入結構,房地産開發和産業新城運營是核心組成部分,且項目主要分布在環北京區域。2017年末,環北京區域房地産調控加強,華夏幸福被輿論認為是受影響最大的企業之一。由于調控政策仍將延續,華夏幸福未來幾年的業績都將可能受到影響。

  另一方面,華夏幸福的融資能力一直備受市場關注。而在A股市場,華夏幸福實際控制人王文學旗下“知合係”自2016年以來已先後拿下黑牛食品、玉龍股份、*ST宏盛等3個殼資源,並啟動新的産業重組與再融資計劃。王文學顯然意在資本市場籌劃一個更大棋局。

  未來,華夏幸福的運營問題是否會擴大?其資金鏈問題是否將影響王文學在資本市場的其他布局?仍待進一步觀察。

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【糾錯】 責任編輯: 成嵐
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