■ 觀點

　　董登新：建議廢除“退市整理期”

　　*ST新都進入退市整理期首日，仍有部分投資者買買買。24日，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對新京報記者表示，“整理期可以廢除。如此一來，可以提高退市效率，倒逼股民樹立風險意識”。但風險警示必須前置並給予特殊符號，一旦決定退市，則直接轉板至三板。

　　同時，董登新還建議取消“暫停上市”制度安排，連續三年虧損就應該直接退市。理由是暫停上市一年就是“死緩”，這會給垃圾股帶來人為操縱的時間和空間，從而阻撓退市，降低退市效率。“大進大出”是A股發展的必經階段，是IPO市場化的洗禮。

　　不過，不設置“退市整理期”和取消“暫停上市”，投資者如何脫手自救？誰來補償投資者損失呢？

　　董登新稱，買者自負是股市不變的法則。在債市早已打破剛性兌付的情況下，股市還要求剛性兌付，這是不現實的。退市公司只要不是因為違法犯罪而退市，則不需對股民承擔任何責任。如果退市公司是因為違法犯罪而導致退市，則投資者可以向退市公司、大股東或會計師事務所索賠。

　　“因此，無論哪一種情形的公司退市，政府都不應該買單”。董登新説，世界所有股市都是如此。依法維權是投資者保護的根本方式，而投資者保護的最佳辦法，就是投資者自我保護、不當賭徒，並主動拿起法律的武器自我維權。（金彧）

　　律師：投保基金沒有義務賠償股民損失

　　5月24日，有市場人士表示，*ST新都退市是由于公司違規擔保造成的，那麼當初主張違規擔保者就應承擔上市公司退市的責任，並賠償投資者損失。對于不能賠償投資者損失者，就讓其傾家蕩産並把牢底坐穿。又比如，由投資者保護基金代為賠償投資者損失。

　　對此，廣東奔犇律師事務所律師劉國華對新京報記者表示，如果監管部門確定*ST新都虛假陳述並給予處罰，那受損投資者當然可以提起索賠。而違法行為者，需要承擔相應的刑事，民事和行政責任。至于代為賠償，投保基金沒這個權力也沒這個義務來賠償股民損失。

　　劉國華稱，加強投資者保護，立法上要加強對投資者合法權益的保護力度和強度，加強對違法違規者的懲治力度；行政上，對違法者加強查處力度，打擊力度；司法上，司法機關需要樹立起保護投資者合法權益的理念，畢竟投資者索賠絕大部分都是通過起訴來進行的。（金彧）

【糾錯】

責任編輯： 劉瓊