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廣州:賣月餅的廣州酒家要上市
2017-05-25 08:05:40 來源: 北京青年報
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  原標題:賣月餅的廣州酒家要上市

  去年銷售月餅達8億的廣州酒家集團股份有限公司昨天上會終獲通過。廣州酒家終于打破了8年來A股沒有餐飲公司上市的紀錄。

  數據

  去年月餅銷售收入超8億

  廣州酒家是以生産月餅而聞名的一家餐飲公司,其招股説明書顯示,最重要的收入和利潤來源仍是中秋月餅食品,月餅銷售佔比超過四成。據了解,2014年廣州酒家IPO遭證監會否定,正是因為月餅銷售的不確定性。如果廣州酒家能順利上市,將成為廣州首家上市的餐飲和食品企業。

  有意思的是,因為其IPO之路長達7年,該公司連續6年的收入與利潤也因此而變得透明。外界不僅可以看到月餅市場的變化軌跡,更能看清其對廣州酒家所産生的重要影響。

  招股書顯示,2014年至2016年,月餅係列産品貢獻的銷售收入分別佔公司主營收入44.61%、44.49%和41.99%,貢獻的毛利分別佔主營毛利的52.35%、53.19%和49.75%,為公司最重要的收入和利潤來源。2014年至2016年月餅係列産品銷售收入分別為6.84億、7.63億和8.01億。同期餐飲業務收入分別為3.9億、4.12億和4.63億,年增幅低于月餅。2011年至2013年,廣州酒家月餅産品的營收分別達5.1億元、6億元、6.6億元。

  從中可以看出,廣州酒家的月餅收入已跨過了年銷售6億元的大關,公司因此徘徊了3年時間,從2015年起,公司突破營收增長的瓶頸期,邁入了一個新平臺。

  分析

  主營收入三季度佔全年七成

  廣州酒家利口福月餅是廣式月餅的知名品牌,招股書顯示,2012年至2015年,月餅産銷量均位居全國同行業之首。

  該公司圍繞著月餅的周期所展開的經營活動,其特點非常明顯。招股書顯示,由于月餅消費具有明顯的季節性,行業産品銷售旺季一般在第三季度。2014年至2016年,下半年主營收入佔全年主營收入總額的比例分別為70.37%、70.13%和70.34%。

  2014年至2016年,其月餅銷量分別為7446噸、8196噸和9301噸,每斤價格分別為46元、46.55元和43.07元。其月餅新品包括冰皮月餅、咖啡月餅、玫瑰花月餅和芝士流沙月餅等等。

  月餅係列産品的毛利率最高,連續三年保持在61%,其次是餐飲業務,其毛利率保持在60%左右。除了生産月餅,廣州酒家還生産速凍食品、臘味和面包西點等係列産品。速凍食品、臘味産品和其他食品業務則分別保持在30%以上。

  截至目前,公司及下屬公司擁有114家餅屋直營店,並發展了43家餅屋加盟店。餐飲方面,公司主要提供粵菜和廣式點心為主的餐飲服務。報告期內,電商平臺銷售額迅速增長,五大線上客戶或銷售平臺,2014年至2016年的銷售金額分別為4361萬、8604萬和9217萬,佔電子商務渠道比例的77%、75%和69%。

  展望

  募集資金超六成用于食品類項目

  從2011年至2016年,廣州酒家在6年時間將其營收翻番,凈利潤則穩定在2億元左右。

  2011年至2013年,公司分別實現營收11.7億元、13.2億元和14.7億元,凈利潤分別為1.5億元、2億元和2.2億元。2014年至2016年,公司分別實現營收15.55億、17.37億和19.36億,凈利潤增幅相對穩定,分別為2.24億、2.32億和2.66億。

  招股書顯示,廣州酒家這次計劃公開發行5000萬股,每股1元,募集資金6.15億元,用于5個方面的項目建設,其中涉及食品類的資金3.79億元,佔比超過六成。與利口福相關的項目佔比最大,具體來看,廣州酒家集團利口福食品有限公司利口福食品生産基地(廣州)擴建項目預計投入資金2.13億元。利口福零售網絡項目預計投入資金1.23億元。利口福技術研發中心建設項目預計投入4387萬元,該項目位于番禺。電子商務平臺擴建項目預計投入9462萬元。在加快發展食品的同時,老本行餐飲也不能丟,故廣州酒家計劃為餐飲門店建設項目投入1.4億元。

  聚焦

  餐飲也上市持續盈利能力最受關注

  廣州酒家從2010年起啟動上市進程,最初希望登陸深市受阻。2014年9月,廣州酒家第二次IPO首發申請,遭到證監會否決。當時市場猜測,一是可能與月餅銷售有關,二是可能與經營業績有關,但是被否原因一直不詳。之後2015年廣州酒家改為衝擊滬市,最新招股書同樣顯示計劃在上交所上市。

  廣州酒家私募人士表示,目前餐飲企業最受關注的包括持續盈利能力,以及財務是否清晰等。另外,未來擴張情況、餐品質量能否維持現有水平等問題,也都會影響上市的表現。

  德勤曾發布報告剖析餐飲業的上市困境,稱中國餐飲企業面臨諸多挑戰,包括經營成本高漲、食品安全問題未獲監管、內控管理和標準化難度大以及人力資源匱乏。(記者 劉慎良)

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【糾錯】 責任編輯: 王頔
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