美聯儲加息預期漸強，國債期貨也逐漸感受到了壓力。

　　本周，五年期主力合約TF1706收報98.425，周跌幅0.43%；十年期主力合約T1706收報94.975，周跌幅為0.8%。國債現貨價格本周下跌，5年期國債CTD券（170001）收益率升至3.03%，較上周五上升3個基點；10年期國債CTD券（160023）收益率升至3.38%，較上周五上升8個基點。

　　本周國債期貨受到的第一個衝擊來自于PMI數據。數據顯示，2月份中國制造業PMI指數為51.6%，制造業繼續保持穩中向好的發展態勢。

　　“其中，新訂單指數繼續擴張，顯示經濟企穩跡象仍會延續。”國泰君安期貨分析師王洋表示。

　　不僅如此，國金證券分析師邊泉水認為，3月各國制造業PMI數據整體好于預期，表明全球貿易改善，“再通脹”周期仍在進程之中，貨幣政策易緊難松。

　　華創證券分析師屈慶在最新研報中也表示，經濟面延續強勢，債市很難有像樣的表現。由于基建熱情高，同時PPI向CPI傳導已經開始，通脹預期升溫都會限制債市，而未來市場會擔心加息周期的開啟。

　　此外，美聯儲多位官員周四的講話提升了市場對3月份加息的預期，美國國債收益率上行。市場對債市情緒偏向悲觀，國債期貨也受到影響，周五期債繼續調整。

　　與此同時，流動性邊際收緊也是債市走弱的另一個原因。國金證券分析師邊泉水表示，本周公開市場操作整體轉為凈回籠。另外，月底資金短缺也加劇了市場的流動性緊張局面。整體而言，國債期貨仍將弱勢震蕩。（記者 孫忠）

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