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年初資金面料維持寬松 春節前仍有波動風險

2017年01月04日 08:01:27 來源: 中國證券報-中證網

    2017年首個交易日(1月3日),央行在公開市場僅開展400億元逆回購,當日公開市場有1150億元逆回購到期,此外2日到期的800億元逆回購也順延到3日到期,由此當日凈回籠資金1550億元。市場人士指出,年末MPA考核時點已過,加之得益于年末財政萬億放款、央行持續投放,年初流動性維持偏松格局,主要回購利率走跌,不過央行操作重新轉向凈回籠,顯示維持流動性緊平衡態度不變,且節假日現金兌付需求、購匯需求、公開市場集中到期等壓力猶存,春節前資金面仍有波動風險。

    資金面寬松

    據央行公告,本周二(1月3日),央行在公開市場開展200億元7天期逆回購、200億元14天期逆回購,中標利率分別為2.25%、2.40%,均持平于前次操作。當日公開市場有1150億元逆回購到期,此外周一到期的800億元逆回購也順延到周二,由此當日凈回籠1550億元。

    隨著年末MPA考核時點過去,年初資金面恢復寬松,主要回購利率走跌,其中14天品種利率下行較多。數據顯示,銀行間質押式回購市場上,昨日隔夜加權利率上行2.45BP至2.1259%;指標7天加權利率上行7.61BP至2.6709%;14天加權利率大幅下行128.29BP至2.5052%;21天加權利率下行148.56BP至4.6405%;1個月加權利率則上行19.39BP至3.4982%。據交易員透露,昨日是2017年第一個交易日,剔除年末因素影響後,當日資金呈現寬松的態勢,隔夜至一個月均有大行融出。

    此外,1月3日是Shibor新準則實施首日,昨日Shibor利率多數上漲,隔夜和14天品種下跌。其中隔夜shibor跌2.1個基點報2.2090%,7天期shibor漲4.6個基點報2.5890%,1個月期漲0.67個基點報3.3126%,連漲38個交易日並創2010年6月初以來最長連漲紀錄;3個月期漲0.87個基點報3.2813%,連漲53個交易日,是2010年底以來的最長連漲周期。

    春節前仍有波動風險

    市場人士指出,年末MPA考核時點已過,流動性有所緩解。但是春節前個人換匯、春節取現等因素仍將給流動性帶來壓力,且在政府溫和有序去杠桿的引導下,資金面邊際收緊壓力仍存,預計後續央行將加大資金投放力度,出現流動性風險再次大幅抬升的概率有所下降,不過仍需警惕資金面波動風險。

    “春節前資金面仍有壓力。”海通證券表示,2017年春節在1月份,將面臨5萬美元換匯額度重新放開及節前取現壓力。此外,元旦節後到春節前公開市場到期量達到1.75萬億元,若央行沒有及時投放到位,資金面波動壓力仍大。

    Wind資訊統計數據顯示,本周(2016年12月31日-2017年1月6日)央行公開市場有7450億元逆回購到期,無央票和正回購到期;周一到周五到期資金分別為為800億元、1150億元、1600億元、1500億元、2400億元。

    中金公司指出,考慮到MPA考核和LCR考核都是季度考核,而且跨過元旦後,不久將迎來春節,資金面還將因為季節性因素而收緊,因此貨幣市場利率整體難以回到11月份之前那個水平,尤其是1個月以上的同業存單和同業存款利率可能還是會維持在相對較高水平。

【糾錯】 [責任編輯: 劉緒堯 ]
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