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三只松鼠再進入IPO排隊名單
2018-07-03 08:36:45 來源: 新京報
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  在歷經兩次中止審查後,三只松鼠近期再次出現在IPO排隊名單中,其上市之路可謂一波三折。

  三只松鼠近年來業績大漲,但招股書暴露其卷入多起食品安全訴訟糾紛,顯現對代工産品無法全程掌控的弊端。業內認為,食安問題或成為三只松鼠上市路上的最大絆腳石,而對線上渠道的過度依賴進而影響持續盈利能力,也可能為三只松鼠IPO增添變數。

  IPO之路一波三折

  6月25日,證監會網站顯示三只松鼠正進入IPO排隊階段,其審核狀態顯示為“預先披露更新”。

  三只松鼠的上市路一波三折。2017年3月29日,三只松鼠向證監會遞交招股説明書,正式向資本市場進軍。同年10月21日,證監會網站顯示三只松鼠IPO審核狀態變更為“中止審查”,原因為“簽字律師辭職”,三只松鼠主動提出中止審查。

  2017年10月31日,三只松鼠更新了“招股説明書(申報稿,10月27日報送)”,IPO申請恢復正常審核。同年12月8日,證監會宣布三只松鼠等5公司將于當周首發上會。令人意想不到的是,中國證監會網站12月12日晚發布補充公告稱,發審委原定于12月13日審議三只松鼠股份有限公司首發事宜,但鑒于三只松鼠尚有相關事項需要進一步核查,決定取消對三只松鼠發行申報文件的審核。當時有媒體報道稱,此次發審會臨時取消並不意味著三只松鼠的上會資質被取消。

  香頌資本執行董事沈萌表示,在三只松鼠提出中止審查申請後,並不是説失去了IPO排隊機會,而是在繼續排隊,審核時間也取決于證監會的審核速度。

  6月30日,三只松鼠相關負責人也向新京報記者表示,此次三只松鼠IPO排隊並非是重啟上市,而是一直就處于排隊狀態。

  身陷多起食品訴訟糾紛

  公開資料顯示,三只松鼠2012年由章燎原創立,主要從事自有品牌休閒食品的研發、檢測、分裝及銷售。通過貼牌+電商模式,僅用5年時間就成為堅果業的“網絡爆款”,但對代工産品質量無法全程掌控的弊端也逐漸顯現。

  2017年8月15日,正處在上市關鍵期的三只松鼠因食安問題被原國家食藥監總局通報,其1批次開心果霉菌超出國家標準1.8倍。

  另據三只松鼠招股書顯示,2016年7月-2017年6月,三只松鼠因産品保質期標注與食品安全標準不符、産品不符合食品安全標準等問題,先後被7名消費者起訴,涉及産品包括鹵藕、雪菊、凍幹檸檬片、奶油味瓜子、和田駿棗、魷魚絲等。

  沈萌認為,如果三只松鼠之前的食品安全問題沒有很好地解決,審核時可能還會被重新審閱。

  線下渠道布局有待拓展

  近年來,三只松鼠業績增長迅速,2014年-2017年上半年凈利分別為-1286.48萬元、897.39萬元、2.37億元、2.41億元。翻看其財報不難看出,三只松鼠作為“淘品牌”,對于線上渠道頗為依賴。

  2014年-2016年,三只松鼠通過天貓商城實現的銷售收入分別佔到營業收入的78.55%、75.72%和63.69%。業內人士指出,由于線上渠道紅利期已過,消費者流失的可能性在增加,三只松鼠需要盡快擺脫過度依賴電商的風險。

  2016年9月,首家線下“三只松鼠投食店”開業。三只松鼠在此次招股書中表示,計劃2年內使用募投資金完成100家門店布局。今年5月29日,三只松鼠宣布正式入駐零售通平臺,直接觸達商場及小賣店。此外,三只松鼠還在2017年6月成立了松鼠影視,還計劃建設松鼠小鎮開展旅遊業。

  三只松鼠方面7月1日回復新京報記者稱,三只松鼠已經在大部分線上平臺進行銷售,線下方面也在積極拓展。而做動畫和松鼠小鎮均是為主業服務,提升客戶黏性。

  營銷專家路勝貞認為,三只松鼠原計劃的線上線下相結合的模式未能如期完成,目前的布局是大健康、大娛樂、大品類、大消費,資金需求量非常大,將面臨布局的搭配合理性與可預期性等問題。

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【糾錯】 責任編輯: 張欣爍
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