證監會詳解融資融券五大熱點

熱點一：“一參一控”成證券公司首批試點的硬指標

    首批試點證券公司應符合監管要求，合規經營是選擇試點的必要條件，“一參一控”是合規經營的重要條件之一，也要符合。除此之外，如果證券公司存在同業競爭、高管人員不到位、有重大技術責任事故、明顯的違法交易、存在立案稽查情況等都會影響其試點評選。首批試點將在11家進行測試的券商中産生，優中選優，暫不會考慮地域分佈問題。

熱點二：3月份前完成試點方案專業評價

    協會的專業評價預計在３月份之前完成，證監會將在此基礎上對證券公司的申請進行綜合評價。證券業協會已組建證券公司融資融券業務試點實施方案專業評價工作小組，由21名專家組成。根據工作流程，每次評價工作會議原則上由9－11名專家參與評價。

熱點三：融資融券不會加劇市場波動

    融資融券有利於資本市場價格發現功能更好地發揮，有利於提高資本市場的效率。同時，融資融券也將推動投資文化的成熟，使投資者不再相信跟風的消息，也不去聽風炒股票，而是根據公司的業績和成長性來投資股票，更趨向於價值投資。市場也不會因為融資融券而發生急劇性下跌。

熱點四：“擔保”和“強制平倉”保證業務安全

    首先，證券公司會對客戶設置最低門檻，客戶需要開戶時間在１８個月以上，證券賬戶資産總值在５０萬元以上，金融總資産在１００萬元以上，這首先保證了客戶的資質。其次，融資融券業務採取擔保和強制平倉制度。目前，交易所定的最低維持擔保比例為130%，即客戶信用資金賬戶的維持擔保比例低於130%且未按期補足差額時，證券公司有權啟動強制平倉程序。第三，融資融券中的融券業務不允許“裸賣空”，即客戶賣空一隻股票必須要先通過保證金的形式進行融券。第四，開展融資融券業務的證券公司在按規定扣減凈資本的同時，還應按照不低於融資融券業務規模５０％的比例計算業務風險資本準備。

熱點五：融資融券將成證券公司常規業務

    融資融券業務的推出改變了傳統意義上證券公司和客戶間的委託關係，證券公司融出資金或證券給客戶，本質上是一種借貸關係，證券公司從借貸中賺取利息收益。目前融資融券業務只是在試點券商中開展，對行業的影響不大。未來，融資融券將成為我國證券公司的常規業務，待全面推開之後，很可能會帶來證券行業業務模式的適當調整。融資融券還將會對證券公司的資産管理産生影響，使其股票配置和組合的難度增加，要求券商提高資産管理水平和人才質量。

  融資融券交易流程

融資融券答問

·什麼投資者可以參與交易： 證券公司應當了解該投資者的身份、財産與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好等內容。

·投資者準備工作：投資者與證券公司簽訂融資融券合同以及融資融券交易風險揭示書，並委託證券公司為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。

·交易申報內容有哪些：融資融券交易申報分為融資買入申報和融券賣出申報兩種。

·如何了結融資交易： 投資者融資買入證券後，可以通過直接還款或賣券還款的方式償還融入資金。

·融資融券如何操作： 融資買入、融券賣出的申報數量應當為100股(份)或其整數倍。投資者在交易所從事融資融券交易，融資融券期限不得超過6個月。

·賣出申報價格有什麼限制： 為了防範市場操縱風險，投資者融券賣出的申報價格不得低於該證券的最近成交價；如該證券當天還沒有産生成交的，融券賣出申報價格不得低於前收盤價。

·融資融券期限與限制： 為了控制信用風險，證券公司與投資者約定的融資融券期限最長不得超過6個月。
·融資融券對市場影響： 可以為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資金增量，這會對股市産生積極的推動作用。

融資融券主要特點

·杠桿性： 證券融資融券交易最顯著的特點是借錢買證券和借證券賣證券。普通的股票交易必須支付全額價格，但融資融券只需交納一定的保證金即可交易。
·資金疏通性：通過融資融券交易，引導資金在兩個市場之間有序流動，從而提高證券市場整體效率。
·信用雙重性：在融資信用交易中，投資者僅支付部分價款就可買進證券，不足的價款由經紀人墊付，經紀人向投資者墊付資金是建立在信用基礎上的。
·做空機制： 引入融資融券後，投資者可以先借入股票賣出，等股價真的下跌後再買回歸還給證券公司。