日前，“啟航·2025金融年會”在北京舉辦，本屆年會以“新開局、新動能、新征程”為主題，江小涓、尹艷林、朱光耀、梁濤、於學軍、陳文玲、田軒、賀強、肖耿、張靜靜、霍學文、張文中、田源等100多位嘉賓和500余家金融機構上市公司齊聚，就宏觀經濟、資本市場、科技浪潮、消費振興等焦點話題展開研討，共同問道“十五五”。

  當前恰逢“十四五”和“十五五”承上啟下的關鍵節點，2026年中國經濟和資本市場的表現備受關注。

  主辦方代表金融界集團董事長張斌在開幕致辭中指出，2026年是經濟告別通脹低谷，確立新均衡的轉折之年，中國經濟、資本市場、實體産業都要都在馬年奔跑起來，迎接康波復蘇周期，在時代的β中跑出自己的α。

  招商證券首席宏觀張靜靜以“起承轉合”為題，指出“十五五”不僅是中國經濟的黃金時代，也是資本市場的黃金時代。

  對於2026年，張靜靜&&，“豬油共振”現象有望上演，豬肉對CPI的影響比較大，油價不僅影響CPI，對PPI的影響也很大。美國頁巖油無增加資本開支動力，OPEC+增産空間很低，尼日利亞、委內瑞拉以及中東等地緣政治風險，有望對油價形成支撐。豬肉價格由於行業反內卷和歷史規律，有望在2026年第二季度環比轉正，下半年同比轉正。

  張靜靜由此判斷，2026年CPI中樞可能在0.5附近，不排除更高的情況，PPI下半年可以轉正。

  此外，張靜靜認為，2026年中國有望跨越“中等收入陷阱”，原因是全要素生産率回升，我國在人工智能、芯片等科技領域不斷取得突破。

  關於資本市場，張靜靜指出，美元進入貶值周期的時候，全球股市會跑贏美股，全球商品會跑贏股票市場。“十五五”階段，美元有望進入貶值周期，美國資産的吸引力會降低，對於即將跨過中等收入陷阱的中國而言，這是個機會。她舉了韓國的案例，1998年亞洲金融危機結束後，韓國跨過中等收入陷阱，同時迎來納斯達克崩盤。從1998年到2003年，韓國迎來巨量外資，從1998年持有比例19.8%提高到了40%。

  由此張靜靜判斷，“十五五”資本市場將迎黃金時代，外資將成為重要的增量資金。

  中央財經大學證券期貨研究所名譽所長賀強也提到，中國股市的未來大有希望，源源不斷的增量資金供給，是支撐長牛行情的關鍵要素之一。他測算，A股要突破2015年的高點，市場日成交額需要2.5萬億元，甚至3萬億。現在監管部門為引進中長期資金不斷推出政策，因此中國股市長牛可期。