歷時三年，資生堂終於完全剝離個人護理業務。6月30日，北京商報記者獲悉，資生堂已與私募股權公司CVC Capital Partners（以下簡稱“CVC”）簽訂股權轉讓協議，將公司所持有的FineToday Holdings Co.,Ltd.（以下簡稱“FineToday集團”）股權全部轉讓給CVC旗下公司。這筆交易完成後，意味着資生堂集團徹底告別其在1959年開創的個人護理業務。分析普遍認為，個人護理業務被放棄的主要原因，是資生堂集團要高端化。

徹底剝離個護業務

早在2021年2月，資生堂發布《關於個人護理業務轉讓所涉公司分立（簡易吸收分立）等事項的通知》，開始逐步剝離旗下全球個人護理業務。當時的資生堂對外宣布將個人護理業務以1600億日元（按當時匯率計約合人民幣98億元）打包出售給CVC。為實現業務的平穩過渡，資生堂集團將旗下個人護理業務剝離重組，成立新公司Fine Today Shiseido（2023年初更名為FineToday），並以合資方式與CVC共同經營，由CVC持多數股權。直到今天，資生堂才全部完成了對FineToday集團的剝離。資生堂在公告中&&：“我們認為我們最初的目的已經達到，因此決定將FineToday集團的股份所有權轉讓給CVC。”

根據公開資料，FineToday集團運營着原資生堂集團旗下個人護理業務，包括fino芬濃、KUYURA可悠然、SUPER MiLD惠潤、TSUBAKI絲蓓綺等10個品牌。隨着最新的股權轉讓交易完成，FineToday集團將完全脫離資生堂集團，這也意味着資生堂徹底告別其在1959年開創的個人護理業務。

近幾年，資生堂集團一直在出售一些非核心類、平價類美容品牌。

譬如在2021年8月26日，資生堂集團宣布出售旗下包括BareMerals、Laura Mercier和Buxom在內的三大彩粧，轉讓價格為7億美元。2022年3月，資生堂將旗下Za姬芮和泊美品牌出售給美粧品牌管理集團URUOI。2022年7月，資生堂亞太地區專業美發業務被出售給漢高，業務包括授權品牌資生堂專業美發（Shiseido Professional）旗下的芯護理道（Sublimic）與普盈絲（Primience）等核心品牌。

值得一提的是，在資生堂陸續剝離的平價品牌中，不乏發展不錯的品牌，譬如FineToday集團旗下多品牌，在中國市場都有着不錯的發展，同時，該集團也在計劃上市事宜。這也被業內認為，業績發展並非是資生堂徹底與平價業務割席的主要原因。

更多溢價空間

2015年，資生堂啟動了中長期經營戰略VISION 2020，致力於在全球範圍內提高集團的品牌價值。2018年起，基於中長期戰略VISION 2020，資生堂確立了高端品牌優先戰略。資生堂先是在2018年砍掉了向酒店、旅館、溫泉、體育館提供洗漱用品的業務，不斷加大高端美粧業務的布局。另有數據顯示，2014—2017年，資生堂高端化粧品及香水系列三年中擴大了1.5倍，營收佔比從43%增加到53%。

2021年，資生堂集團又制定了中期戰略“WIN 2023”，開啟以高端皮膚美容為核心的業務轉型，計劃到2030年成為該領域的全球領導者。隨後在2023年，資生堂發布全新的三年期戰略“SHIFT 2025 and Beyond”，轉型高端化依然是此次戰略的主題。

在轉型戰略主導下，高端化成為資生堂舉集團之力去做的事。除了與平價割席，資生堂不斷推動高端品牌的布局。譬如2019年收購美國網紅美粧品牌醉象並在後期推動其進入中國市場。2020年，資生堂集團攜手雅萌推出科技抗衰品牌EFFECTIM璣妍之光，這一美容儀的單價平均在7000元左右。2021年，資生堂向中國市場引進高端品牌THE GINZA禦銀座和BAUM波姆等。

高端意味着更大的品牌影響力和更多的品牌溢價空間，也意味着更有可能實現銷售的增長。從業績來看，資生堂需要這樣的高端化轉型。根據財報數據，2024年一季度，資生堂銷售額為2495億日元，同比增長3.9%，虧損33億日元。2023年，資生堂集團全年凈銷售額為9730億日元，同比下滑8.8%；經營利潤為281億日元，相比2022年同期數據下滑39.6%。

還有分析指出，發展高端品牌也有助於資生堂集團在中國這一重要市場裏，避開與國貨美粧等大眾品牌的激烈競爭，在由外資品牌主導的高端美粧市場裏找到更多機會。據財報及品牌官方資料，2023年，中國市場貢獻了資生堂集團四分之一的銷售額，是僅次於日本的第二大市場，而其中70.5%的銷售額來自高端品牌，這一比例遠高於日本的31.6%。

在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看來，資生堂面臨着品牌老化，以及中國本土品牌衝擊等問題，高端轉型發展或許是一條可行之路。

“作為老品牌，資生堂雖有研發技術和品牌力方面的優勢，但由於其進入中國市場時間已經較為久遠，在中國‘90後’‘00後’等新消費者成為護膚品的重要消費群體後，不可避免地面臨着品牌老化等發展瓶頸。”伍岱麒説道。

就出售相關事宜，北京商報記者對資生堂進行採訪，但截至發稿未收到回復。（記者 郭秀娟 張君花）