伴隨深市首份年報的出爐，A股2025年“年報季”正式開啟。同時，上市公司業績預告也正加速披露，多家硬科技企業經營表現亮眼。業內人士認為，目前已進入上市公司年報披露季時間窗口，應從增長的可持續性、創新的含金量、業務的全球化能力等維度看待上市公司年報表現，業績超預期的新質生産力方向優質龍頭值得關注。

  深市公司沃華醫藥本週率先披露了2025年年度報告。根據財報，沃華醫藥2025年實現營業收入8.17億元，同比增長6.96%；歸屬於上市公司股東的凈利潤9571.53萬元，同比增長162.93%。報告期內，公司經營活動産生的現金流量凈額同比增長40.45%。同時，公司還公告，在2025年中報實施每10股派發現金紅利1.46元（含稅）分紅方案的基礎上，擬進一步實施穩健的現金分紅方案。

  年報漸次出爐的同時，截至1月22日記者發稿，Wind統計顯示已有569家上市公司披露年度業績預告，其中159家預增，36家略增，4家續盈，44家扭虧，合計243家公司業績預喜，佔比42.71%。業績報喜公司中，有209家預計凈利潤超億元，130家預計凈利潤最大增幅超100%。如回盛生物預計凈利潤增幅居前，公司預計全年實現凈利潤增幅中值為1355.24%；美的旗下合康新能業績表現呈向好態勢，公司預計凈利潤同比增長385.62%至628.43%。

  “當前上市公司業績預告的亮眼表現，清晰地勾勒出中國經濟‘新舊動能轉換’與‘高質量發展’的結構性圖景。其核心特徵為增長引擎從傳統的要素驅動，全面轉向以科技創新和全球競爭力為主導的新範式。”南開大學金融發展研究院院長田利輝&&。

  值得注意的是，AI、算力、半導體、通信設備等科技領域細分賽道成為業績增長核心引擎，數字芯片設計、集成電路封測、通信網絡設備等子行業預增公司數量居前。

  其中，剛上市不久的摩爾線程公告稱，預計2025年實現營業收入14.5億元至15.2億元，同比增長230.70%到246.67%；歸屬於母公司所有者的凈利潤虧損9.5億元到10.6億元，上年同期虧損16.18億元。

  摩爾線程&&，得益於人工智能産業蓬勃發展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司産品競爭優勢進一步擴大，市場關注度與認可度持續提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比收窄。

  存儲模組領域龍頭公司佰維存儲也預計盈利實現大幅增長。根據公告，公司預計2025年度實現營業收入100億元至120億元，同比增長49.36%至79.23%；預計實現歸屬於母公司所有者的凈利潤8.5億元至10億元，同比大幅增長427.19%至520.22%。據佰維存儲介紹，從2025年第二季度開始，隨着存儲價格企穩回升，重點項目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經營業績逐步改善。從當前來看，存儲産品價格在2026年第一季度、第二季度有望持續上漲。另外，公司位於東莞松山湖的晶圓級先進封測製造項目整體進展順利，預計將於2026年年底開始貢獻收入。

  田利輝認為，以AI、半導體等為代表的硬科技板塊，其爆發性增長並非孤立現象。背後是全球新一輪科技革命與中國産業升級戰略的“共振”。一方面，全球AI算力投資浪潮為相關企業提供了巨大的增量市場；另一方面，國內在數字芯片設計、封測等關鍵環節的突破，標誌着産業鏈自主可控能力進入 “從量變到質變”的兌現期。像摩爾線程等公司的業績預喜，正是這種産業趨勢的微觀注腳。

  除了硬科技領域，受金價持續高漲影響，赤峰黃金、紫金礦業等産業鏈公司業績也預計大幅增長。其中，赤峰黃金公告稱，公司預計2025年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤30億元至32億元，同比增長70%至81%。行業龍頭企業紫金礦業也發布公告稱，公司預計2025年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤510億元至520億元，同比增長59%至62%。潮宏基也預計，2025年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤4.36億元至5.33億元，同比增長125%至175%。

  Wind數據顯示，截至2月15日，春節前夕還將有包括指南針、芯導科技、陜國投A等10家上市公司發布年報。田利輝&&，投資者對年報季的關注應實現從“關注增長數據”到“透視增長質量”的視角升級，建議從增長的可持續性、創新的含金量、業務的全球化能力三個維度重點關注。其中，看待上市公司業績增長需辨別是短期産品周期帶來的推動，還是基於技術壁壘和市場份額的長期趨勢。創新含金量的核心指標則是研發投入強度及轉化為核心專利與産品的效率。（記者 韋夏怡）