當前，資本市場築牢風險防波堤防浪堤，推動構建中國特色穩市機制，市場呈現回暖向好態勢。中國證監會日前召開2026年系統工作會議，部署新一輪資本市場改革任務，將“穩”擺在首要位置。

  會議明確，全方位加強市場監測預警，及時做好逆周期調節，強化交易監管和信息披露監管，嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規行為，堅決防止市場大起大落；持續拓寬中長期資金來源渠道和方式，全力營造“長錢長投”的市場生態。

  業內人士認為，逆周期調節在市場下行期通過政策工具可有效提振市場信心，在市場過熱時則通過適度干預引導市場回歸理性、實現長期穩定向好。中長期資金是抵禦市場波動的“壓艙石”，“長錢入市”有利於優化資金結構，引導價值投資理念。

  近期，監管部門持續加強監管力度，開啟逆周期調節。1月9日起，證監會先後對天普股份股票價格異常波動、向日葵重組預案涉嫌誤導性陳述、容百科技重大合同公告涉嫌誤導性陳述等立案調查，切實維護市場健康穩定發展。

  1月14日，滬深北證券交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。

  1月12日至1月16日，上交所對365起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為採取了自律監管措施，對20起上市公司重大事項等進行專項核查；同期，深交所共對387起證券異常交易行為採取了自律監管措施，共對15起上市公司重大事項進行核查，並上報證監會5起涉嫌違法違規案件線索。

  南開大學金融學教授田利輝在接受上海證券報記者採訪時&&，近期監管部門打出“組合拳”是基於金融周期理論的精準施策。市場過熱易催生“羊群效應”和估值泡沫，通過逆周期調節將市場拉回價值軌道，以杠桿管控、交易監管、執法震懾協同發力，擠壓投機泡沫、修復定價機制，從制度層面築牢了防範系統性風險的堤壩。

  “若任由炒作蔓延，最終傷害的是億萬投資者的真金白銀，損害的是資本市場的核心功能。”田利輝認為，這既維護交易公平，破解中小投資者在信息不對稱中的弱勢困境，更引導資金從題材炒作回歸實體價值，為資本市場服務科技創新與産業升級築牢基礎。

  中國社會科學院上市公司研究中心副主任張鵬在接受上海證券報記者採訪時&&，近期監管部門一系列舉措既是“定心丸”，也是“長效藥”。一方面強調了資本市場穩中向好的態勢，另一方面也説明了只有“穩”，特別是“長期穩”才是市場長期向好的基礎。“針對市場中過度炒作等違法違規行為的及時干預，也從源頭上強化了交易監管和信息披露等工作的開展，為資本市場長期健康穩定發展奠定重要基礎。”他説。

  在新一輪資本市場改革任務中，證監會明確，繼續深化公募基金改革，持續拓寬中長期資金來源渠道和方式，推出各類適配長期投資的産品和風險管理工具，積極引導長期投資、理性投資、價值投資，全力營造“長錢長投”的市場生態。

  田利輝認為，“長錢入市”能引導市場聚焦企業基本面，而非追逐短期題材。他建議從三方面發力：一是簡化長線資金入市審批，降低制度性摩擦；二是對持有超1年的股票實施稅收遞延，讓“長錢”真長投；三是將ESG納入考核，培育價值投資文化。最終目標是形成“優質資産吸引長錢、長錢穩定市場、穩定市場孵化更多優質資産”的正向循環生態。（記者 湯立斌）