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財經觀察:暴跌後終現反彈 美股能走多遠
2020-03-18 20:11:40 來源: 新華網
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  新華社北京3月18日電 財經觀察:暴跌後終現反彈 美股能走多遠

  新華社記者歐陽為 李潔

  在一周多的時間裏經歷三次熔斷的罕見暴跌後,紐約股市17日迎來反彈,三大股指均漲逾5%。但市場的擔憂並未真正消退,美股反彈能走多遠,波動會持續多久依然是問號。

  美聯儲3月以來先後兩次大幅降息並祭出量化寬松政策,美國政府也陸續出臺緊急應對措施,但市場均以暴跌作為回應。直到美聯儲再次啟用商業票據融資機制這一金融危機期間使用過的“利器”,美國政府醞釀近萬億美元刺激計劃的消息傳出,俯衝的市場才開始抬頭。

  政策錯配形成反作用力

  央行實行貨幣寬松理應為股市帶來利好,然而降息消息一出,美股卻“逆市”大跌。專家普遍認為,美聯儲過快地消耗政策彈藥反而加劇了市場擔憂,引起投資者對經濟衰退的恐慌。

  分析人士指出,美聯儲近期的驟然行動或將帶來多重負面影響。其一,過快的降息對市場而言,既是眼前“驚喜”,更是遠期“驚嚇”。投資者的長短期預期差擴大,或為新一輪市場波動埋下伏筆;其二,政策用力過猛,與美國經濟基本面脫離,進一步加劇風險隱患;其三,貨幣政策單兵突進,缺少財政政策、社會救助政策的配合,難以從根本上消解風險、穩固經濟。

  摩根大通資産管理公司全球市場戰略專家前川將吾直言,美股再次熔斷,就是因為市場看透降息無法阻止疫情擴散的事實。三井住友資産管理公司經濟分析師市川雅浩認為,美聯儲透支了今後的政策空間,這樣做的必要性存疑。疫情引發的市場震蕩不同于2008年金融危機,這應該是政府主導的問題。

  值得注意的是,除了股市暴跌外,作為傳統避險資産的黃金、白銀等貴金屬以及原油價格也出現下跌行情。這更説明恐慌心理正在擊垮投資者信心,“現金為王”心態浮現。

  德意志銀行大中華區宏觀策略主管劉立男表示,在近幾個交易日,全球資産配置明顯從向優質資産傾斜,轉變為廣泛下調資産配置。

  經濟衰退陰雲壓頂

  新冠肺炎疫情在全球加速擴散給世界經濟帶來巨大壓力,越來越多人認為全球經濟衰退風險上升。美國總統特朗普16日公開表示,美國經濟可能會因疫情陷入衰退。

  景順亞太區全球市場策略師趙耀庭指出,如果各國政府不採取更強有力的疫情控制和經濟刺激措施,將面臨全球經濟陷入衰退的嚴重威脅。

  從疫情對實體經濟衝擊的路徑看,首當其衝的是服務業,尤其是交通、餐飲、旅遊等行業,而隨著管控措施力度不斷加大,制造業受到的影響也越來越大。不同國家和地區受疫情影響的程度取決于其經濟結構和産業配置,以及在全球産業鏈、供應鏈中的位置。

  除了明顯對供需形成打壓外,疫情還會帶來更多“次生”衝擊,比如,交通、能源、旅遊和汽車等債務水平較高、受疫情衝擊大的行業公司可能因經營陷入困境而無法償付債券。這可能引發一係列評級下調和違約,從而進一步破壞金融市場穩定,加劇經濟衝擊。

  “信貸市場正迅速走向臨界點,因為資金來源枯竭,發行者面臨流動性緊縮,信貸損失上升,投資者爭相退出。”美國銀行全球研究部一名分析師這樣告訴客戶。

  由于疫情衝擊,美國投行高盛日前下調今年前兩個季度美國經濟增速預期,將第一季度預期從0.7%下調至零,並預計第二季度萎縮5%。高盛認為美國經濟活動將在3月下旬和整個4月急劇萎縮。

  也有分析人士認為,美國經濟出現嚴重衰退的可能性不大。在疫情暴發前,美國經濟保持了較為強勁的增長,而且低利率環境有望帶來新一輪的抵押貸款再融資,這將使更多的錢進入消費者口袋。此外,從以往來看,公共衛生事件引發經濟下滑後常會出現補償性的回升。

  經濟學家認為,眼下各國政府的當務之急是聯手阻止疫情擴散,讓疫情盡早平息,這才是讓市場感到安心的根本。(參與記者:劉春燕)

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