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房企並購方興未艾 明年或再迎高峰
2019-12-10 09:28:49 來源: 中國證券報
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  Wind數據顯示,截至12月9日,2019年以來A股房企涉及的並購動態達757條。房地産行業集中度提升速度加快,中小房企在“寒冬”中勉強維生,大房企則加速並購做大規模。專家預計,2020年房企並購潮料持續,特別是針對境內物業管理公司的並購或有更多案例出現。

  頭部房企逆勢擴張

  頭部房企並購動作頻頻。比如,融創中國今年以來收購了泛海、陽光100、雲南城投集團等公司旗下多項資産,並購耗資約400億元。融創中國相關負責人表示,強勁的銷售回款及放緩的拿地節奏,使得公司賬面累積了大量的運營現金流,收購不會對公司現金流造成影響,融創中國有信心保持負債率在未來幾年繼續下降。

  業內專家分析,今年以來房企並購行為有所增多,主要原因在于當前市場行情冷淡以及融資環境趨緊,部分中小房企資金鏈出現問題或難以規模擴大,因而通過項目出售等方式退出市場或聯手龍頭房企。而對有實力的頭部房企來説,在控制杠桿率的前提下逆勢擴張,不失為一個做大規模的捷徑。

  廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉指出,未來幾年,房企並購趨勢會更加明顯。從今年以來的情況看,由于房企融資端受到嚴格限制,排名靠後的房企融資渠道收窄,融資成本高。同時,今年以來全國新房價格漲幅明顯走緩,前端獲利能力不足。這對于成本管控能力不強的中小房企來説,通過並購方式和大公司合作不失為一種生存方式。

  並購潮仍將持續

  業內人士普遍認為,房地産市場的並購潮仍將繼續,房地産行業集中度將繼續提高。李宇嘉指出,目前市場上存在的很多問題都是因為企業太分散,數量太多,門檻太低,導致産品質量參差不齊。行業進一步做大做強之後,規范性也會有所提升。

  中信證券研究部首席基地産業分析師陳聰認為,大多數賬面資金充裕的公司,有迅速做大規模的想法,並購意願強烈。此外,越來越多的公司謀求上市,而港股市場對于上市公司的規模有一定要求,從而使得並購需求進一步增強。

  陳聰還指出,科技成果應用的加速,品牌的出現,一定程度上使得並購協同效應有所增強。雖然並購會帶來管理文化的衝突和服務品控的挑戰,但科技的進步一定程度上增強了並購的內生合理性。小公司通過接入大公司的體係,可能會享受到單方成本下降或增值服務種類增加的好處。

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【糾錯】 責任編輯: 孫蒙蒙
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