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不良資産進入全面商業化時期 專家:應該以投行思維處置不良資産
2018-11-26 08:29:15 來源: 廣州日報
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  原標題 不良資産進入全面商業化時期

  針對不良資産,前幾年“買到就是賺到”,現在應如何處置不良資産?專家稱,投資人應該以投行思維處置不良資産。

  同時,面對快速發展的不良資産行業,配套的法律法規還有待完善。據介紹,不良資産行業規范的制訂正在緊鑼密鼓進行,初定明年10月份出爐。

  中山大學法學院教授、中國法學會民商法學研究會副會長、廣東省法學會民商法學研究會會長周林彬:

  不良資産的發展經歷“三階段”

  第一階段(1997年~2005年)

  屬于政策性業務期。這一時期主要表現為1997年亞洲金融風暴之後,成立了四大資産管理公司,接管國有銀行的不良貸款。

  第二階段(2006年~2010年)

  這是政策性向商業性業務轉換期,四大資産管理公司向“四大行”、國開行之外的金融機構收購不良資産,財政部也要求政策化業務和商業化業務雙線進行。

  第三階段(2010年~目前)

  這是全面商業化的時期。2013年,原銀監會允許各省設立或授權一家資産管理公司,參與本省企業不良資産的收購。2016年,“一省一家”的限制開始放寬,民營不良資産管理公司的數量快速增加,業務量隨之上升。

  不良資産的抵押物約60%都涉及房地産,前幾年“買到就是賺到”,現在應如何處置不良資産?這一輪經濟周期或創造一個市場規模在萬億以上、投資回報率在10%以上的不良資産投資市場。

  “投資人仍習慣于用訴訟追償的方式處理,應該以投行思維處置不良資産。”24日,廣東省法學會民商法學研究會舉行2018年學術年會,在不良資産處置的前沿論壇上,來自企業和法律界的行業專家為此建言獻策。

  截至2017年末全國規模

  以上工業企業應收賬款

  余額13.5萬億元

  受經濟結構調整的影響,商業銀行不良貸款率自2013年以來連續5年上升。根據銀保監會數據,截至2018年二季度末,商業銀行不良貸款率1.86%,環比上升0.12個百分點。不良貸款余額已達1.96萬億元,較上季度末增加1829億元。

  廣東民商法學會不良資産分會常務副會長、廣東嘉實資産管理有限公司董事長張勁學説:“按照機構類型來分,農商行和股份制銀行不良貸款增幅最高。目前銀行業不良貸款分布主要集中在制造業和批發零售業。”

  與此同時,根據中國信托業協會公布數據,截至2018年二季度末,中國信托資産規模為24.27萬億元,信托業不良率為0.79%。

  受經濟結構調整的影響,一些行業被淘汰、整合、轉型和升級,一些企業應收賬款規模上升,賬款回收周期延長,非金融企業的不良資産規模正在上升。根據國家統計局公布數據,截至2017年末,全國規模以上工業企業應收賬款余額13.5萬億元,比上年增長8.5%。

  市場規模

  市場規模萬億元級

  投資回報率或超10%

  “不良資産處置是經濟下行周期中為數不多的、收益穩定的、風險較低的投資品種。最大的意義在于緩衝與盤活,可以避免金融風險的集中爆發對經濟的更大衝擊。”廣東民商法學會不良資産分會副會長、北京特蘭哲資産管理有限公司總經理劉仕畢説。

  “根據專業機構統計,在一年、三年、五年、十年的投資周期內,全球不良資産基金的內部收益率在各類策略基金中最為穩定,年化收益在11%~16%之間波動,標準差僅為2.8%,是所有類型基金中最低的。根據中金公司的估計,本輪經濟周期的潛在壞賬規模可能超過十萬億元,對應潛在壞賬率9.1%~12.3%。目前壞賬已確認規模估值逾五萬億元,相當于潛在壞賬規模的一半。”劉仕畢分析稱,這一輪經濟周期為投資者創造了一個市場規模在萬億元以上,投資回報率在10%以上的巨大特殊資産投資市場。

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【糾錯】 責任編輯: 劉瓊
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