新華網 正文
央行連續15個交易日暫停逆回購
2018-08-11 07:24:28 來源: 經濟參考報
關注新華網
微博
Qzone
評論
圖集

  央行9日公告,目前銀行體係流動性總量處于較高水平,可吸收政府債券發行繳款等因素的影響,周四不開展公開市場操作。當日無逆回購到期,實現資金零投放零回籠。至此,央行連續15個交易日暫停逆回購操作。

  資金利率方面,周四Shibor漲跌不一。隔夜Shibor漲20BP報1.6220%,7天Shibor漲10.5BP報2.45%,14天Shibor漲0.5BP報2.4580%,1個月Shibor跌3.5BP報2.6430%。這也是繼連續10個交易日全線下跌後,部分長端資金首次實現小幅回升。

  需要指出的是,目前,資金利率已與貨幣政策工具操作利率倒挂。周三7天、14天和1個月Shibor分別跌至2.345%、2.453%和2.678%,分別較7天、14天和28天逆回購操作利率低了20.5個基點、24.7個基點和17.2個基點。

  出現倒挂的不僅于此。近期中短期利率債收益率也快速走低。本周,中美超短期國債利率發生倒挂,截至8月7日,我國3個月期國債收益率從2.14%跌到2.01%,同期限美國國債收益率則從2.01%升至2.06%,倒挂了5BP。這是2008年國際金融危機之後,中美超短期國債利率首次出現倒挂。

  有市場交易人士表示,7月以來,央行實施降準及開展MLF操作,共釋放出約1.2萬億元資金。雖然7月是稅收大月、政府債發行也暫時鎖住一部分流動性,但海通證券等機構預計,目前超儲率已回到2%以上。當前不僅流動性總量較高,預期也較為樂觀。貨幣市場利率的期限利差通常反映流動性預期,今年6月末以來,該利差明顯收窄,本月初一度接近100BP,處于2016年末以來低位。

  歷史上,2016年也發生過類似現象。中信證券固收研究團隊認為,對比近日與當初的貨幣政策、監管政策及國內外環境,流動性大概率保持平穩寬松的環境,對利率的邊際影響較小,而短期的貨幣市場利率將對短端收益率的底部形成約束。

  中信證券團隊認為,未來央行或許可以通過定向的方式,以正回購或者其他替代工具回籠部分流動性,以保證市場流動性的總體平穩。

  事實上,目前到8月末,只有1筆3365億元的MLF到期,存量逆回購規模降至零。由于缺少短期回籠工具,本月15日,MLF操作的量無疑值得關注。

  上述市場人士認為,當前貨幣流動性充裕,直接源于總量提升、預期改善,但也與貨幣政策傳導出現梗阻有關,緊信用未改,寬貨幣程度更甚。今後一段時間,流動性供應仍面臨有利局面。隨著無風險利率持續下行,資金再配置效應值得關注,大類資産輪動或在醞釀。

+1
【糾錯】 責任編輯: 唐斕
相關新聞
  • 央行連續15個交易日暫停逆回購
    央行9日公告,目前銀行體係流動性總量處于較高水平,可吸收政府債券發行繳款等因素的影響,周四不開展公開市場操作。當日無逆回購到期,實現資金零投放零回籠。至此,央行連續15個交易日暫停逆回購操作。
    2018-08-10 07:32:47
  • 央行大額“放水” 逆回購3000億
    央行16日進行1700億元7天期、1300億元14天期逆回購操作,當日無逆回購到期,全天凈投放3000億元。
    2018-07-17 08:09:43
  • 央行重啟逆回購 公開市場連續三日凈回籠2500億
    連續兩日“按兵不動”之後,央行4日重啟逆回購操作。周三央行進行100億元7天逆回購操作,當日有900億元逆回購到期,全天實現凈回籠800億元。自此,本周市場已經累計凈回籠2500億元,周一到周三分別為200億元、1500億元和800億元。
    2018-07-05 07:33:41
新聞評論
加載更多
美國加州山火肆虐
美國加州山火肆虐
熱帶低壓致海南普降暴雨
熱帶低壓致海南普降暴雨
新疆:瓜果飄香
新疆:瓜果飄香
烈日下的“飛機守護者”
烈日下的“飛機守護者”

010020010010000000000000011101061123254218