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市場轉積極 債券迎“小牛”
2018-08-07 07:54:18 來源: 廣州日報
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  統計顯示,今年以來,債券基金的收益率獨樹一幟,遠超權益類基金與貨幣基金。業內分析指出,國內貨幣與財政政策調整,對地産維持嚴調控,將推動債市再次上漲。

  7月初,上市公司永泰能源(600157)15億元債券違約,其背後的永泰集團實施自救。7月18日,永泰能源公告稱,其控股股東永泰集團與國家開發銀行、中信銀行股份有限公司、中國民生銀行股份有限公司、平安銀行股份有限公司、上海銀行股份有限公司簽署了《戰略合作協議》。

  根據協議,上述銀行同意在符合國家産業政策及相關法律法規和銀行內部管理制度的前提下,向永泰集團及下屬企業提供集團意向性授信額度。

  我國債券市場運作良好

  半年賺了538.82億元

  據新京報報道,永泰集團目前賣資産動作已在醫療板塊落地,聯環藥業集團、西藏永泰均已出售。永泰集團旗下公司的大筆股權近日也出質給國家開發銀行,合計約57億元。

  總體上,我國債券市場規模龐大,運作良好,違約比例低。截至今年3月底,中國存續公司債余額為7.56萬億元,若以2018年以來違約債券余額168.54億元計算,我國債券市場違約率約0.22%,遠低于國際市場。

  針對債市,博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為,隨著國內後續財政政策轉為積極,或對利率債構成一定壓力。考慮政策對信貸融資的結構性影響,信用債空間或好于利率債。結構上,相對看多長端利率債和中等評級信用債,關注可轉債的中長期投資機會。

  數據也反映了債券市場的變化。金牛理財網數據顯示,2018年二季度,納入統計的6762只公募基金共虧損475.5億元,其中權益類基金延續了一季度的頹勢,凈值持續縮水。而今年一季度,公募基金整體盈利共計692.08億元。與一季度類似,二季度貨幣基金和債券型基金實現正收益,股票型基金和混合型基金則因A股行情動蕩而凈值下跌。

  從上半年整體數據來看,貨幣型基金、債券型基金依然是利潤的最大來源,上半年貨基利潤高達1624.78億元,債基也為投資者賺取了538.82億元,而混合型基金則虧掉1077.02億元。

  年內收益率超過5%的

  債券基金超過100只

  根據wind數據,截至7月30日,債券基金年內平均收益率達2.47%。其中,長期純債基金和指數型債券基金年內平均凈值漲幅都超過3%,中短期純債基金平均收益也接近3%,一級債基平均收益在2.7%左右。受到股市拖累,二級債基表現最弱,平均收益率為0.44%。

  剔除表現異常(如大額贖回)産品,今年以來收益率超過5%的債券基金逾100只。據銀河證券統計數據顯示,今年以來截至7月26日,融通中國概念債券基金(005243)收益率為6.14%,在22只同類QDII債券基金中位居首位。

  基金經理成濤向記者表示,現在三年期以上的企業債或許還有階段性調整的風險,但三年期及以內的債券安全邊際已經較高,特別是和美國本土的美元信用債相比,投資價值已經凸顯。此外,在政策大環境下,人民幣利率債也具備較好的投資機會。

  中國債券基金

  多呈現資金凈流入

  據EPFR數據,截至8月1日當周,中國債券基金在過去18周內,有14周呈現資金凈流入。

  欲投資債券基金的投資者需要注意的是,雖然債券市場走出上揚的小牛行情,但是今年上半年債券基金的收益也差異比較大。

  國泰君安固收分析師覃漢分析,債券基金業績差異較大的原因主要是,二季度以來,願意參與市場行情的投資者越來越多,但仍有很多投資者由于收益率下行過于迅速而處于觀望狀態。

  另外,二季度降準之後行情加速上漲以來,前期久期偏長的投資者和偏短的投資者操作上出現了明顯的分化,前者階段性止盈,後者則因逼空被迫加倉,不同倉位投資者操作上的變化也導致基金業績分化有所加大。

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【糾錯】 責任編輯: 唐斕
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