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利空多發 港股短線承壓
2018-04-17 09:54:26 來源: 中國證券報
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  □麥格理資本股份有限公司 林泓昕

  本月初恒指見底回升,上周重奪100天線,市況略見回穩,下探2月9日低位29129點的危機緩解。不過挑戰50天線持續受阻,未能站穩31000點關口,短線料維持區間震蕩。周末突發的中東地緣政治風險及近期港元匯率接連觸及弱方水平,均令市場承壓,周一港股明顯下跌,恒指最多跌逾600點,抹去了上周過半升幅。藍籌股方面全線下挫,金融股、地産股及博彩股大幅回吐。

  周一其它亞太股市漲跌互現,波幅均不大,反映市場對中東局勢反應一般,美股三大股指期貨早市更全線上揚。特朗普聲稱此次敘利亞的任務已經完成,一定程度緩和了該區域的地緣政治風險。但是,港股及內地A股周一明顯收低,恒指更是領跌亞太股市,除去外圍地緣風險影響,更多或是內部的原因令市場疲軟。

  港股最大利空或屬港元對美元匯率持續走弱,多次觸及7.85弱方兌換保證,令市場憂慮資本流失風險。近期香港金管局已經開始救市,只是短期也無法快速扭轉頹勢,港府銀根收緊步伐也可能加快。內地A股上周曾走出反彈行情,但也未能守住成果。中國3月進出口貿易數據欠佳,3月新增人民幣貸款及M2增速均回落,也一定程度反映政府降杠桿意圖。周一央行還上調了14天期逆回購操作利率,未來資金面的緊縮壓力也成為市場憂慮因素。回顧上周美聯儲公布的會議紀要,多數官員傾向略微加快收緊步伐。所以,市場短期或需更多留意經濟數據表現,以參考美聯儲緊縮頻率,溫和增長配合緩慢緊縮或是最佳期望。

  市場大環境仍較波動,不過也不缺利多消息刺激。上周內地監管層表示滬深港通每日額度將于5月1日起倍增,引發市場憧憬。結合近期傳遞中國將進一步放開金融市場,及至年中A股正式納入MSCI指數,相信兩地市場未來都有很大機會吸引更多資金流入。兩地互聯互通進一步放開,直接受益者非香港交易所莫屬,其股價上周升破3月中至今的下降軌,重上100天線,周一雖回吐但仍守260港元附近。資金上周五個交易日主要凈流入相關認購證和牛證建好倉,看空資金既收集相關認沽證,部分亦減持其熊證。

  中國將深度放開金融市場以及繼續釋放利率市場化方面的舉措,中資金融股迎來考驗。近期港市金融股走勢欠佳,上周雖有企穩跡象,但周一再次全面承壓回落。市場等待中國內地一季度宏觀數據,經濟數據若無法提供正面支撐,無疑會令市場信心不足。中國平安上周也曾重越100天線,其股價扭轉早前下跌行情,但連日上試50天線遇阻力,3月下旬的下跌裂開也有待回補。看多資金上周投向相關認購證,共錄凈流入高達4.5億港元,但流入量自上周三起明顯下降,周五更轉呈資金凈流出,反映市場對後市轉趨審慎。

  相比上述兩大標的,重磅科技股龍頭騰訊控股股價則較為落後,上周未趕及收復100天線已承壓回吐,掉頭跌返10天線約410港元之下,本周一更一度跌破400港元水平。市場傾向吸納相關認購證作看多部署,上周連續五個交易日共錄逾6000萬港元凈流入,街貨升至151.7億份。

  可以看出,港股市場上周觸底回升,但進一步上升動能也有限,藍籌股的超跌反彈空間也被限制。外圍消息面影響市場情緒,弱勢港元憂慮也在持續發酵。不過,港股2月初以來的區間震蕩格局仍維持,市場觸及區間底的反彈需求也較強,短線需留意中國及美國方面經濟數據表現,能否給市場帶來支持。

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【糾錯】 責任編輯: 成嵐
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