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七部門:允許採用股債結合綜合性方案降低企業杠桿率
2018-01-27 08:23:10 來源: 中國證券報
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  國家發改委網站消息,發改委、央行等七部門日前聯合發布關于市場化銀行債權轉股權實施中有關具體政策問題的通知。通知指出,允許採用股債結合的綜合性方案降低企業杠桿率。允許將除銀行債權外其他類型債權納入轉股債權范圍。允許上市公司、非上市公眾公司發行權益類融資工具實施市場化債轉股。符合條件上市公司、非上市公眾公司可向實施機構發行普通股、優先股或可轉換債券等方式募集資金償還債務。

  通知指出,各實施機構可根據對象企業降低杠桿率目標,設計股債結合、以股為主的綜合性降杠桿方案,允許有條件、分階段實現轉股。鼓勵以收債轉股模式開展市場化債轉股,方案中含有以股抵債或發股還債安排的按市場化債轉股項目報送信息。允許實施機構發起設立私募股權投資基金開展市場化債轉股。各類實施機構發起設立的私募股權投資基金可向符合條件的合格投資者募集資金,遵守相關監管要求。符合條件的銀行理財産品可依法依規向實施機構發起設立的私募股權投資基金出資。允許實施機構發起設立的私募股權投資基金與對象企業合作設立子基金,面向對象企業優質子公司開展市場化債轉股。支持實施機構與股權投資機構合作發起設立專項開展市場化債轉股的私募股權投資基金。規范實施機構以發股還債模式開展市場化債轉股。實施機構在以發股還債模式開展市場化債轉股時,應在市場化債轉股協議中明確償還具體債務,在資金到位後及時償還債務。

  通知明確,支持各類所有制企業開展市場化債轉股。相關市場主體依據國家政策導向自主協商確定市場化債轉股對象企業,不限定對象企業所有制性質。支持符合《國務院關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》規定的各類非國有企業,如民營企業、外資企業開展市場化債轉股。轉股債權范圍以銀行對企業發放貸款形成的債權為主,適當考慮其他類型債權,包括但不限于財務公司貸款債權、委托貸款債權、融資租賃債權、經營性債權等,但不包括民間借貸形成的債權。銀行所屬實施機構開展市場化債轉股所收購的債權或所償還的債務范圍原則上限于銀行貸款,適當考慮其他類型銀行債權和非銀行金融機構債權。允許實施機構受讓各種質量分級類型債權。

  通知指出,允許以試點方式開展非上市非公眾股份公司銀行債權轉為優先股。根據《意見》中實施機構和企業自主協商確定轉股條件等相關規定,實施機構可以將債權轉為非上市非公眾股份公司優先股;在正式發布有關非上市非公眾股份公司發行優先股政策前,對于擬實施債轉優先股的非上市非公眾股份公司市場化債轉股項目,實施機構須事先向積極穩妥降低企業杠桿率工作部際聯席會議辦公室報送方案,經同意後以試點方式開展。並鼓勵規范市場化債轉股模式創新。

  通知還指出,有關部門將研究採取適當支持方式激勵引導開展市場化債轉股,依據市場化債轉股業務規模、資金到位率、降杠桿質量等因素對相關銀行和實施機構提供比較穩定的低成本中長期資金支持;在防止國有資産流失的前提下,提高國有企業轉股定價的市場化程度,經批準,允許參考股票二級市場交易價格確定國有上市公司轉股價格,允許參考競爭性市場報價或其他公允價格確定國有非上市公司轉股價格。(劉麗靚

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【糾錯】 責任編輯: 程瑤
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