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2017,軍工板塊如何蓄勢出鞘?

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華泰證券研究所軍工行業分析師、組長王宗超做客新華網投資者教育基地《股市e事廳》欄目,為投資者全面解析2017年A股軍工股投資機會。
精彩觀點
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王宗超
2017年是軍工投資大年
2017年是軍工投資大年
王宗超指出,無論是從改革還是成長來看,2017年軍工板塊都有很大變化。其中,改革就是中央經濟工作會議提出軍工是七大重點改革行業之一,同時兩會提出要進行公司制改革,這是改革資産證券化很重要的方面。
王宗超強調,對于目前成長股的狀況而言,已經越來越看到拐點的跡象。例如,航空制造、衛星導航還有高端裝備裏面的材料制造,這些行業都逐步走入由技術拐點到財務拐點的過渡階段,具有非常高的投資價值。
在2016年航展上,殲20已向公眾展示,這意味著中國經過十多年的研發和幾年試飛之後,戰鬥機制造技術越來越成熟,而且已經可以交付部隊使用,整個産業逐步進入從平穩發展到行業投資向上的機會。
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王宗超
軍工板塊將成為混改的先行軍
軍工板塊將成為混改的先行軍
開年伊始,兵器工業集團公布混合所有制改革意見並受到市場追捧,預示軍工行業改革年內有望邁出實質性步伐。在王宗超看來,兵器工業集團開年就公布了混合所有制改革指導意見,強調改革要促進企業轉換經營機制,放大國有資本功能。預計接下來其他軍工集團也將確定相應的混改方案,對軍工板塊有望形成持續性利好。
王宗超表示,中國已成為世界第二大經濟體,已經從追求GDP增長轉移到做強經濟質量上來,國企也提出了“瘦身健體”,混合所有制改革成為重點突破口。具體而言,其實主要包括幾個方向,首先是股權激勵、員工持股還有引入資本、資産證券化都是國企改革的重要方向;其次是對應的事業單位的分類改制,包括一係列養老金體制的改革,這都是國企改革1+N的文件,2015、2016年逐步釋放出來了,所以2017年國企改革成果值得期待。
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王宗超
看好航空、航天板塊長期投資價值
看好航空、航天板塊長期投資價值
王宗超在訪談中表示,航空、航天這兩個領域需要分開,軍工板塊過去主要是看資産證券化,看業績主要看中航工業下屬上市公司股票,中航工業在2010年到2014年進行了大批量的資産證券化,包括中航飛機、中航電子、中航機電及中航電力都是那一階段注入了軍品資産。
在王宗超看來,航空、航天未來具有很大發展潛力,“航天事業是國企裏面做得最好的內容之一,我國從飛船到導彈再到衛星都很好,是很優質的高端裝備,可以説基本上中國的技術水平和美國是一致的。再加上軍民融合戰略的推進,所以航天板塊蘊藏投資價值整體看好。”
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王宗超
遞招捕捉下一只“中航黑豹”
遞招捕捉下一只“中航黑豹”
王宗超介紹,軍工板塊投資有三個大邏輯,改革、成長和地緣衝突。沈飛集團注入中航黑豹符合其中的投資邏輯,一方面,中航黑豹此前市值是很低,僅30億元人民幣,注入沈飛集團的優質資産,實現資産證券化後其價值獲得體現,股價實現了烏鴉變鳳凰。
第二是成長性好。*ST黑豹原來屬于普通民用乘用車業務,財務質量很差,30億的市值很少有人關注,此番置入的沈飛集團是國家戰鬥機的生産基地。隨著未來新的國産航母制造計劃,還將有多款戰鬥機的制造,這些都屬高端裝備制造,它未來的增長是很高的。
第三是估值特別便宜。*ST黑豹此前的市場估值很低,置入沈飛集團後,市場對其預期很高。這緣于它既做了資産證券化,又注入優質資産,既有改革,也有增長,注入的資産也很便宜,詮釋了軍工投資的邏輯。
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