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美聯儲如期加息 中國可巧妙應對
2017-06-15 10:32:45 來源: 新華社
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  新華社北京6月15日電 (全球熱點)美聯儲如期加息 中國可巧妙應對

  新華社記者 劉麗娜 高攀

  美國聯邦儲備委員會如市場預期宣布加息,同時公布縮減資産負債表計劃,釋放出看好美國經濟復蘇的強力信號。

  分析人士認為,全球主要經濟體貨幣政策走向總體趨穩,中國貨幣政策預期管理能力不斷增強,美聯儲加息對中國匯率、貿易及貨幣心理預期等方面産生的影響可控。

  【新聞事實】

  美聯儲14日宣布加息25個基點,將聯邦基金利率目標區間上調到1%至1.25%的水平。這是美聯儲今年內第二次加息。同時,美聯儲公布了縮減資産負債表計劃的細節。

  美聯儲主席耶倫當天在新聞發布會上表示,如果美國經濟增長符合美聯儲預期,美聯儲可能會較快執行“縮表”計劃,預計將于今年開始資産負債表的正常化,逐步減少對美聯儲持有的到期證券本金進行再投資。

  【深度分析】

  美聯儲加息向市場傳遞了其對經濟前景的信心。次貸危機至今,美國經濟在復蘇軌道上緩步前行,復蘇已經持續9年。今年一季度,美國經濟增長率達1.2%。同時,當前美國借貸成本仍然處于低位,即使加息也不會對美國債收益率造成太大影響。因此,盡管指標顯示美國經濟並不過熱,通脹壓力也不大,但美聯儲仍堅持加息。

  此次加息不會引發強烈的“外溢效應”。美聯儲加息步伐“小而穩”,且與市場溝通充分,市場提前充分消化了加息溢價,對加息反應相對平靜。同時,從歐洲到印度等新興經濟體,全球主要經濟體央行對美聯儲加息審慎應對,不會進一步加大貨幣寬松的力度。

  前瞻未來,全球貨幣政策仍面臨較大的不確定性。美聯儲年底前會否再度升息、“縮表”靴子何時真正落地以及特朗普政府將提名哪些美聯儲高層人選,都將影響美國貨幣政策未來的走向。

  市場預期歐洲央行將在下半年釋放更明確的退出QE信號。而德國大選、英國“脫歐”,以及地緣政治風險,也是影響全球貨幣政策未來走向的變量。

  【第一評論】

  整體而言,盡管美聯儲處于貨幣政策“正常化”軌道,但當前的全球貨幣政策環境仍處于寬松期。美聯儲升息和“縮表”會在匯率、貿易以及心理預期等方面對中國産生影響,但都在可控范圍內。

  一方面,美元升息會加大中國經濟管理難度,比如增大人民幣貶值壓力和資本外流風險等。另一方面,當前的中國經濟和中國央行已今非昔比,中國掌控本國經濟的能力不斷上升。國際觀察人士認為,中國央行的貨幣政策預期管理已越來越老練,而且近一段時間來,中國已經能夠使用更多的工具。

  中國採取“穩健中性”的貨幣政策,根據經濟的實際情況做好“預調微調”,做好市場的預期管理,這些都是中國經濟穩健增長的有力保障。

  【背景鏈接】

  自2015年12月至今,美聯儲已累計加息四次共100個基點。

  加息和“縮表”都是美聯儲收緊貨幣政策的重要工具。加息將直接推升短期利率水平,進而影響家庭消費和企業投資;“縮表”則會直接推高長期利率,推升企業融資成本,從而令美國金融環境收緊。

  近期,美國10年期國債收益率降至去年11月以來最低水平,意味著美國家庭和企業的實際借款成本正在下降。一些美聯儲官員呼吁啟動“縮表”,輔助加息來進一步收緊融資環境。(編輯:曹筱凡 馬曉燕)(相關圖文視頻融合報道請關注“新華國際”微信公眾號)

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【糾錯】 責任編輯: 潘子荻
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