隨著多家債權人逐步揭開底牌，東北地區最大乳企輝山乳業（6863.HK）的債務面目，正逐步清晰。

　　一家與會債權人披露的信息稱，3月28日下午2時，沈陽市迎賓館北苑一樓召開輝山乳業債權人委員會組建暨第一次協調會議，會議提出兩項主要內容：（一）各債權人提供相關材料核實輝山乳業債務情況；（二）請各債權人統一認識，一致行動：不抽貸不壓貸不起訴，為引進戰略投資者提供方便條件，幫助輝山乳業渡過難關，維護企業生産穩定、社會穩定、金融穩定。

　　在此之前，遼寧省、沈陽市兩級政府金融辦剛剛約見各家債權銀行，同樣重申了“不抽貸不壓貸不起訴”的要求。

　　今年42歲的葛坤，致信輝山乳業董事長楊凱，稱“工作壓力對她的健康造成傷害”後，宣告“失聯”，讓輝山乳業的財務狀態變得更加撲朔迷離。這位與楊凱關係密切的執行董事，一直掌管著這家東北第一大乳企的財務以及與銀行的資金往來。

　　那麼，現在輝山乳業的負債狀況到底如何？

　　按此前債權人透露的信息，截至2016年12月31日，輝山乳業資産負債率69%，總資産341億元，總負債217億元。但這其中，涉及多少銀行借款，多少融資租賃、P2P渠道融資，以及股權質押類融資，目前尚不清晰。

　　輝山乳業早前在財報中披露的數據顯示，截至2016年9月30日，輝山乳業短期借款余額高達110.875億元，長期借款余額為49.536億元。流動負債中，除了短期借款，輝山乳業還有32.68億元的貿易應付款項及應付票據，5.74億元的預收款項，以及9.31億元的應計開支及其他應付款項。

　　澎湃新聞梳理發現，被裹挾近這場資金風暴中的，不止是銀行，還有資管公司、P2P平臺、融資租賃公司等。

　　23家銀行“被套”

　　銀行是輝山乳業的主要債權方。

　　據了解，輝山乳業的70多家主要債權人中，涵蓋了23家銀行金融機構。在3月23日召開的輝山乳業債權銀行工作會議上，國開行、進出口銀行、工商銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、中信銀行、華夏銀行、廣發銀行、平安銀行、浦發銀行、民生銀行、浙商銀行、招商銀行、渤海銀行、郵儲銀行、大連銀行、錦州銀行、阜新銀行、遼陽銀行、遼寧省農信社、匯豐銀行以及華融資産共計23家銀行金融機構參會。

　　在這次會議上，遼寧省政府金融辦要求各金融機構對輝山乳業這次欠息作為特例，不上徵信不保全不訴訟。

　　目前，部分銀行已經公布了針對輝山乳業的債權金額。

　　其中，對輝山乳業授信金額最大的是中國銀行，金額為33.4億元。第二大原本為工商銀行，此前有説法稱授信金額為21.1億元，但後來規模有縮減。吉林九臺農村商業銀行向輝山乳業的附屬公司提供兩筆融資，融資余額共為13.5億元，但不存在未能按時收取約定利息的情況。

　　值得一提的是，在輝山乳業債務委員會中，最大債權人中國銀行擔任主席，第二大債權人九臺農村商業銀行擔任副主席。至今，中國銀行仍未公開回應此事。

　　其他主要銀行中，3月28日，交通銀行董事長牛錫明在參加香港業績發布會時表示，交通銀行有少許的輝山乳業貸款敞口，但是佔比不多。其並未透露具體金額。

　　不過，澎湃新聞記者在走訪輝山乳業工廠時發現一封來自交通銀行遼寧省分行的余額對賬單，郵件日期顯示為2016年9月24日。這封來自沈陽南塔支行的對賬單顯示，遼寧輝山乳業集團有限公司截至2016年8月31日對公貸款賬戶仍有5億元的余額。

　　農業銀行首席風險官李志成3月29日披露，農業銀行遼寧分行、農銀國際分別向輝山乳業借款1.1億元人民幣和1.5億港元，並全部由股票質押。

　　而在3月27日，招商銀行董事會秘書王良在年度業績發布會上表示，對輝山乳業共兩筆境內外貸款，敞口合計約4040萬美元（約2.43億人民幣），分別于今年5月和明年到期。

　　此外，一位接近中信銀行的人士向澎湃新聞表示，中信銀行對輝山乳業的貸款金額在1億元附近。

　　這還僅僅是針對輝山乳業的債權。

　　根據公開信息，平安銀行已經確認，輝山乳業控股股東冠豐公司（由楊凱控制）在2015年6月通過股權質押方式獲得平安銀行授信，截至2017年3月24日，輝山乳業在平安銀行的貸款余額為21.42億港元，質押的股份總數為34.34億股，佔其總股本的近25%。

　　這顯然並非輝山乳業銀行欠款的全貌。

　　根據輝山乳業財報披露的數據，截至2016年9月，輝山乳業的銀行授信余額140.2億元，其中信用免擔保15.5億元，擔保貸款103.5億元，抵押貸款21.2億元。

　　目前，輝山乳業已經用掉多少授信，外界尚不得而知。

　　交通銀行遼寧省分行發出的對公貸款余額對賬單。 本文圖片均為澎湃新聞記者 李繼遠 圖

　　資管計劃、P2P、理財産品，一個都不能少

　　相比銀行等金融大象的淡定，資管公司、P2P公司等對風控極度敏感的機構，在此時顯得特別焦慮。

　　3月28日在香港申請查封輝山乳業及楊凱資産的內地資産管理公司歌斐資産，便為輝山乳業發過兩款産品。歌斐資産隸屬于諾亞財富旗下。

　　據基金業協會的資料顯示，歌斐資産涉及輝山乳業債務危機的産品有兩只，分別是歌斐創世優選一號投資基金和歌斐創世優選二號投資基金，均成立于2016年3月30日。

　　官方資料顯示，這兩只基金募集的資金，除可能持有少量現金、銀行存款外，將接近全部或全部用于向遼寧輝山乳業集團（沈陽）有限公司（輝山集團）收購其對輝山乳業（中國）有限公司（輝山中國）持有的應收賬款債權，並由輝山中國在約定的期限內向本基金支付清償對價。

　　據公司年報資料顯示，遼寧輝山乳業集團（沈陽）有限公司和輝山乳業（中國）有限公司是輝山乳業的間接全資附屬公司。

【糾錯】

責任編輯： 陳俊松