新華網北京5月23日電（王蓓蓓）金融資産投資公司（AIC）股權投資試點迎來擴容，為股權投資市場再添活水，正在成為支持科技創新的重要金融力量。近日，興業銀行發起的興銀金融資産投資有限公司獲批籌建；與此同時，招商銀行、中信銀行相繼發布公告，擬分別出資150億元、100億元發起設立AIC。
市場研究機構&&，近年來金融支持科創的政策頻出，AIC投資規模、設立條件等限制不斷放寬，股權直投開闢銀行支持科創新路徑，隨着資本實力較強、綜合經營建設完善的大型銀行積極入局，有望為科創企業帶來增量耐心資本。
AIC版圖逐漸擴張
AIC成立之初旨在幫助暫時遇到困難、但發展前景較好的企業降低杠桿、化解風險，後來在政策支持下逐步開始探索股權投資業務。2017年，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行全資設立首批5家AIC，開啟AIC在我國的試點運行。
時隔8年，銀行係AIC公司加速入局。興業銀行在近期發布的公告中稱，獲准籌建興銀金融資産投資有限公司，註冊資本100億元，為該公司全資子公司。設立興銀金融資産投資有限公司，有利於更好服務新質生産力發展，實現對債轉股業務的專業化、市場化運作，降低企業杠桿率，加大對科創企業、民營企業支持力度，進一步推動該公司可持續、高質量發展。
至此，興業銀行成為繼5家國有大行之後，第6家獲准籌建AIC的銀行，也是首家獲准籌建AIC的股份制銀行。此外，招商銀行、中信銀行日前發布公告擬設立AIC，提升服務實體經濟能力。
中信銀行在公告中稱，為緊跟國家政策導向，寫好“科技金融”大文章，持續加大對科創企業和民營經濟的支持力度，該行擬以自有資金出資100億元人民幣設立全資子公司信銀金融資産投資有限公司。
中金公司發布研報分析稱，股份制銀行新設AIC屬於穩市場穩預期的“一攬子金融政策”，核心落腳點在於支持科技企業的股權投資。
華福證券研報指出，AIC行業擴容趨勢明確，股份制銀行和部分優質中小銀行有望在未來獲得參與機會。目前股權投資試點已經兩次進行擴圍，且目前AIC的設立主體已從國有銀行擴展到股份制銀行，釋放出政策鼓勵和支持的積極信號，政策驅動下預計後續會有更多的AIC獲批籌建。
投融資渠道更趨多樣化
中央金融工作會議提出，金融要為經濟社會發展提供高質量服務，做好科技金融等五篇大文章。銀行作為我國金融體系核心支柱，一直是支持實體經濟發展的重要力量。相比其他金融機構，銀行係AIC具備有哪些優勢呢？
“除了債轉股以及股權投資帶來的直接項目收益之外，設立AIC為銀行帶來的綜合效益更值得關注。”中金公司研究部銀行業首席分析師張帥帥分析稱，一方面，作為五篇大文章之一，科技金融是銀行重點發展的方向，AIC牌照為商業銀行更好滿足科技企業融資等金融需求提供了有效手段，尤其是考慮到目前信貸增速有所放緩的背景，AIC牌照為銀行拓展服務實體經濟提供新路徑。
另一方面，AIC牌照也能夠撬動除融資需求外的其他綜合效益，例如與科技企業加強合作後帶來的交易結算、工資代發機遇，依靠綜合經營實現低成本存款沉澱、並帶來手續費營收空間。
此外，華泰證券在研報中&&，科技企業往往具有高投入、高風險、高回報、長周期的特徵，與銀行傳統信貸風險偏好存在顯著差異，而股權投資業務有望成為其在科技金融領域取得突破的關鍵抓手。銀行憑藉龐大的資金儲備、廣泛的網點覆蓋和深厚的客戶基礎，能為科創企業提供大規模、低成本的資金支持和全方位的金融服務。
該研報稱，AIC能直接開展長期股權投資，以長期資本介入科創企業。同時，股權投資權限的打開，能夠幫助銀行突破傳統信貸業務邊界，充分利用銀行自身的對公業務資源，精準識別優質科創項目，涉足高端製造、生物醫藥、人工智能等潛力領域。
機遇與挑戰並存
對於設立AIC而言，股權投資業務有利於銀行拓寬業務布局、豐富客戶層次，並在利率下行、傳統存貸業務利潤空間不斷收窄的大背景下，尋找新的利潤增長點，實現綜合化轉型，但同時也需要注意帶來的流動性管理、資本佔用、風險控制等多重挑戰。
“當前對於國有大行集團來説，AIC在其業務版圖中實際佔比很小，核心意義在於觸達傳統信貸以外的客群，撬動存貸款、中間業務等服務，但銀行參與股權投資仍然面臨風險大、資本佔用高的問題。”華泰證券研報指出。
五家國有大行AIC機構2024年經營情況匯總。資料來源：公司公告，中金公司研究部
數據顯示，截至2024年末，工銀投資、建信投資、農銀投資、中銀資産和交銀投資五家國有大行AIC資産規模合計為6027億元（佔五大行總資産0.3%），凈資産合計為1834億元，凈利潤為184億元（佔五大行凈利潤1.4%）。
談及銀行參與股權投資的幾方面核心挑戰及如何應對，張帥帥&&：“首先是股權投資需要較強的投研能力支持，商業銀行相對缺乏股權投資的經驗，這對銀行人才儲備提出了較高要求。其二，AIC股權投資風險權重較高，對銀行資本消耗提出挑戰。再就是，科技行業投小投早風險較高，但銀行對不良容忍度相對偏低，需探索如何設置合理的長周期考核機制、落實盡職免責等；也可探索和地方政府合作聯動的空間。”
