公募基金降費仍在持續推進。
近日,招商銀行宣布全面推行代銷公募産品買入費率一折起的優惠政策,涵蓋線上線下全渠道、全基金種類以及認申購等費率類型。在此之前,螞蟻基金等第三方代銷機構已實現&&上全基金種類申購費率一折,基金買入費率打折已經步入常態化。
“申購費打折是在基金行業新增客群難度增加,存量博弈的背景下,業內出現的一種競爭方式。也是各銷售機構在利潤和同業競爭之間尋找的一個平衡點。”在渠道人士看來,申購費是否打折以及折扣力度並不能一概而論,各渠道應該結合自身的資源稟賦來決定。但降費只是手段,不是目的,銷售機構的終極目標應該是向買方投顧轉型,通過不斷提升投資能力和服務能力從而不斷提高投資者的獲得感。
申購費打折常態化
2023年7月,公募基金行業費率改革工作正式啟動。第一階段主要是調降主動權益類基金産品的管理費、託管費,統一降至1.2%、0.2%以下;第二階段則是降低交易佣金費率。目前,第一、二階段舉措均已落地。第三階段則側重於基金銷售環節降費。
招商銀行於近日宣布,該行將全面推行代銷公募産品買入費率一折起的優惠政策,涵蓋線上線下全渠道、全基金品種以及認申購等費率類型。此前,招商銀行已經對指數基金、債券基金實施費率一折優惠,針對主動權益基金及養老FOF的Y份額採取差異化費率策略。此外,工商銀行、建設銀行、交通銀行等多家銀行也陸續推出基金買入費率優惠活動。
在此之前,螞蟻基金等第三方代銷機構已率先實現申購費一折常態化,&&上全基金種類實施申購費率一折,此外還詳細呈現A類、C類基金買入費率對比、贖回費等。螞蟻基金數據顯示,依據申購費一折測算,截至6月30日,2024年上半年預估為用戶節省超18億元的交易手續費。
中國證券報記者注意到,目前申購費打折的情況多數出現在線上渠道。“這是因為線上銷售相對線下來説成本更低,給了渠道降低申購費的空間。對於銀行等渠道來説,線下銷售基金因為需要理財經理等為客戶提供服務,耗費成本較高,所以申購費打折的難度較大。”一位基金公司渠道人士&&。
折扣不能一概而論
事實上,基金投資者的投資成本除了管理費、託管費和銷售服務費等持有費用以外,認購和申購費用也是投資成本的重要組成部分。
“認購和申購費用一般由銷售機構收取。”盈米基金相關業務負責人介紹,銷售機構為投資者提供産品介紹、諮詢和基金交易等服務,會産生相應的運營成本。認購和申購費用是對這些成本的一種補償,確保銷售機構能持續提供高質量的服務。晨星(中國)基金研究中心高級分析師李一鳴&&,這類費用主要用於基金産品的市場推廣和銷售所發生的支出。
對於多家銀行和第三方基金銷售渠道推出的申購費一折常態化,上述盈米基金相關業務負責人説:“隨着市場競爭日益激烈,銷售機構為吸引和留住投資者,會在申購費上給出一些折扣。近年來,申購費的折扣逐漸從四折過渡到一折,這背後是源於銷售機構之間的競爭,通過採取降低費用的策略來提高自身的競爭力。目前一折常態化,其實也是各銷售機構在利潤和同業競爭之間尋找的一個平衡點。”
李一鳴也&&,近年來隨着基金銷售市場競爭趨向激烈,代銷機構紛紛通過降低基金申購費用來吸引投資者。另外從産品層面來看,部分公募基金例如寬基指數基金,由於産品趨向同質化,費率上面臨較大的競爭壓力。
在上述基金公司渠道人士看來,申購費是否打折以及折扣力度並不能一概而論,一方面,各渠道應該結合自身的資源稟賦來決定,如果類似招商銀行等在線上已經擁有廣大客群,並且能為客戶提供良好使用體驗的渠道來説,可以降低申購費,進一步擴大線上客群和規模;另一方面,對於線下渠道而言,需要投入人力來為客戶提供服務,所以申購費仍有存在的必要。
不過,也有基金經理坦言:“基金已經不是什麼稀缺資源,加之基金投資者購買基金的費率名目繁多,認申購費已經沒有存在的必要。且申購費的存在,會讓基金銷售機構引導基民贖舊買新。”
提高投資者獲得感是關鍵
隨着申購費打折的力度加大,銷售機構的收入也會相應減少,銷售渠道將如何應對?上述盈米基金相關業務負責人&&,一方面可以通過數字化轉型,利用技術提高服務效率,降低運營成本;另一方面可以通過提供更優質的服務和體驗,吸引更多的投資者,從而增加基金投資的資産規模。此外,還可以向買方投顧轉型,從而收取投顧費用進行彌補。
李一鳴認為,未來各個基金代銷渠道誰能最終勝出,除了降費手段以外,從根本上看代銷機構的長遠發展需要立足於提升投資者獲得感。隨着近年來市場越發關注到投資者回報,代銷機構在銷售行為上也需要更多考慮逆向銷售,以此通過引導投資者的行為來提高投資者回報和獲得感,幫助代銷機構建立品牌形象。
“費率優惠只是提高投資者獲得感的一小部分,提升投資者獲得感最重要的還是不斷提升投資能力和服務能力。”一位公募業內人士&&,一方面通過大幅提升産品設計和運作的專業性,滿足投資者精細化、複雜化和多樣化的財富管理需求;另一方面則要將觸達客戶的方式從賣方銷售轉向買方視角,優化售前、售中、售後全方位體驗,進而更好地改善基民的投資體驗。”
“基金降費最終的目的還是促使財富管理機構向買方投顧轉型。”一位資深機構人士&&,“投資者與財富管理機構之間存在專業、信息上的鴻溝,其中還疊加了人性和利益上的糾纏。機構往往利用投資者的不專業和人性的弱點“割韭菜”。監管適時推出基金降費,就是通過調整利益鏈條上的分配機制,使得以銷售為中心商業模式的吸引力下降,倒逼越來越多的機構去反思行業問題,思考轉型之道。財富管理機構也會將資源更多地向買方投顧業務傾斜。”