上市銀行穩健盈利 大盤“壓艙石”效果被看好-新華網
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2023 11/08 09:44:00
來源:經濟參考報

上市銀行穩健盈利 大盤“壓艙石”效果被看好

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  隨著三季報披露順利收官,42家A股上市銀行的成績單也浮出水面。數據顯示,上市銀行經營業績整體向好,近九成銀行歸母凈利潤實現正增長。其中,國有六大行合計實現歸母凈利1.05萬億元。不過,在資産品質穩健增長的同時,19家上市銀行營收負增長,凈息差持續面臨下行壓力。

  對此,業內專家表示,作為大盤的“壓艙石”和“穩定器”,銀行估值本身較低的情況下,後續股價和估值或將逐步恢復,銀行股仍存投資潛力。

  近九成凈利正增長

  Wind統計顯示,42家上市銀行中,有37家銀行實現凈利潤同比正增長。其中,國有六大行合計實現歸母凈利1.05萬億元,再次站上萬億大關。前三季度整體凈利潤同比增長2.6%,增速較半年報時下降0.9個百分點。其中,國有大行同比微增2.5%;股份制銀行盈利壓力最大,同比下滑0.5%;城商行和農商行同比則增長10.5%、12.4%。

  具體來看,今年前三季度,農業銀行實現歸母凈利潤2073.56億元,同比增長4.97%,增速位居六大行之首;建設銀行緊隨其後,實現歸母凈利潤2554.5億元,同比增長3.1%;工商銀行實現凈利潤2699.29億元,絕對值仍然最高;中國銀行、郵儲銀行和交通銀行則實現營收、凈利潤雙增長。股份制銀行中,招商銀行以1138.9億元歸母凈利潤領跑,浙商銀行實現了10.54%的凈利潤增速。城商行、農商行增速尤為亮眼,共有15家城商行實現歸母凈利潤同比增長,常熟銀行、杭州銀行凈利潤增速超過20%。

  前三季度,銀行資産品質也保持穩健。在六家國有大行中,郵儲銀行不良貸款率最低,截至三季度末為0.81%,較上年末下降0.03個百分點;中國銀行不良貸款率較上年末下降0.05個百分點至1.27%;交通銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行不良貸款率分別為1.32%、1.35%、1.36%、1.37%,較上年末均有所下降。需要説明的是,銀行業在整體維持“賺錢”模式之時,也呈現“隱憂”。前三季度,上市銀行業績較往年相比有所承壓,已有19家銀行營業收入增速較往年負增長。

  對此,光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向《經濟參考報》記者表示,前三季度,營收整體增速有所放緩,主要是受宏觀經濟和市場波動、銀行持續讓利實體經濟影響。但整體看,在目前復雜經營環境下,銀行保持盈利,資産品質平穩,足以反映國內銀行經營韌性與穩健性。

  凈息差收窄成行業主要挑戰

  一般來説,銀行的收入來源主要有息差、中收和投資收益。其中,息差是最主要的收入來源,佔比在70%左右。受宏觀環境影響,這三大收入來源同時受挫,導致三季報相關數據表現並不理想。

  從三季度情況來看,六大國有銀行的凈息差仍在繼續收窄。截至2023年三季度末,在六家國有行中,郵儲銀行凈息差最高,為2.05%;交通銀行凈息差最低,為1.3%。建設銀行、工商銀行、中國銀行、農業銀行凈息差分別為1.75%、1.67%、1.64%以及1.62%。

  由于息差承壓、規模增速趨緩的原因,上市銀行前三季度凈利息收入同比下滑2.0%,較半年報下降0.6個百分點。其中國有大行下滑1.9%、股份制銀行下滑3.6%、農商行下滑0.8%,均為負增長,且增速較半年報分別下降0.6個百分點、0.5個百分點、0.9個百分點,僅城商行凈利息收入同比增2.3%,但增速也下滑1.2個百分點。

  對此,中信建投報告認為,凈息差受到資産端利率下行拖累,2023年三季度上市銀行凈息差(測算值)季度環比下降4bps至1.74%,凈息差仍在尋底階段。主要原因在于三季度LPR下行、信貸需求未完全恢復、存款成本剛性等多重壓力。

  銀行股仍存增長潛力

  專家稱,作為大盤的“壓艙石”和“穩定器”,上市銀行的資本回報水準不低,當前銀行板塊估值仍處歷史低位。

  Wind數據顯示,按申萬一級行業,A股共有42家上市銀行,截至11月7日收盤,總市值約為10.01萬億元,佔A股總市值的比例約為11.12%;其中24家銀行股價較今年年初實現上漲,佔比近六成。但與此同時,股價上漲未能將銀行股帶離低估值。Wind數據顯示,截至11月7日收盤,42家上市銀行均處于破凈狀態。其中,民生銀行市凈率PB(LF)僅為0.3154。

  “不論是市盈率還是市凈率角度,銀行板塊均處在各行業最低位置。從未來成長性來看,部分銀行股存在增長潛力。”有機構人士表示,銀行業是順周期行業,隨著國內經濟恢復向好,在銀行估值本身較低的情況下,後續股價和估值有望逐步恢復。

  對此,民生證券報告也認為,銀行板塊業績整體有所承壓,一方面內部表現分化,部分個股仍展現高景氣;另一方面,當前銀行板塊低估值,或已部分消化壓力因素。而當前估值修復不斷積累,地方化債積極推進、存款挂牌利率調降利好降低成本、匯金增持四大行催化估值修復、穩增長政策仍有望接續發力,大行發展空間較有期待。

【糾錯】 【責任編輯:柴崢】