“所有尿液起泡沫、一天十幾個屁、尿黃如茶的人，要警惕腸胃宿便過度堆積，肝臟垃圾無法排出，喝它去！”近日，廣州的陳先生在刷短劇時看到這則廣告，主播宣稱九芝堂泰康茶具有“養肝護肝”及改善多種症狀的“療效”。這真的可信嗎？

南都N視頻記者調查發現，這款獲得超10萬條買家評價的九芝堂“爆款”保健茶，實際生産企業竟是一家被法院列為失信被執行人、且近年參保人數為0。

上述功效宣稱是否合規，公司將如何加強供應鏈以及授權體系的管理？對此，九芝堂股份有限公司（簡稱”九芝堂“000989.SZ)董事會辦公室回復南都N視頻記者，“後續公司將積極組織合作方開展法律法規培訓，進一步強化日常監管，對合作方的産品宣傳資料、廣告內容進行常態化抽檢，切實維護市場秩序和消費者權益，確保公司運營合規。”

爆款“泰康茶”

主播聲稱：每天喝三袋，就能養肝護肝

“肝有問題，千萬別拖着了。當你出現口乾口澀肚子大，頭髮愛油愛掉發。及時養肝護肝，你就選擇九芝堂泰康茶，每天喝三袋，堅持45天，你會發現身體有明顯的變化。”該主播還進一步指出，“可以加速血液微循環，對心臟也很有好處。”

南都N視頻記者注意到，這款30袋/盒的九芝堂泰康茶價格為499元，在短劇及多個電商平台被多個主播推廣。

對於産品的效果，買家評價數量高達10萬+，大量買家在此商品下方評論似乎是為其提供佐證。“保肝護肝”“改善睡眠”，有的買家對此評價，“症狀改善了很多，口苦口臭和指甲豎紋的情況都有明顯的改善。”

然而，一些火熱的“療效”承諾，在國家市場監督管理總局的官方備案中並無依據。

據國家市場監督管理總局官網，“泰康茶”為衛食健字（1997）第508號産品，其保健功能為調節細胞免疫、對化學性肝損傷有一定保護作用，適宜人群為年老體弱、免疫力低下者、化學性肝損傷者。

值得注意的是，化學性肝損傷有保護作用是一個有嚴格限定的實驗性結論，與日常生活中消費者理解的廣義肝不好或養肝不同。一位三甲醫院的肝病學科醫生向記者解釋：“從現代醫學的定義來看，化學性肝損傷特指由化學物質或藥物引起的肝損傷，其字面含義並不能涵蓋所有肝臟問題。例如，熬夜導致的肝損傷就是另一種情況。”

更為奇怪的是，在九芝堂官網的右下方公布了三家電商平台的商鋪，記者查詢發現並無泰康茶銷售。當問及是否有泰康茶出售，商鋪客服人員對此稱沒有，“不清楚情況”。

産品的委託生産單位為失信企業

與九芝堂並無股權關係

記者進一步查詢發現，根據産品外包裝，這款標榜“九芝堂官方自營”的泰康茶，總經銷為湖南九芝堂健康産業有限公司，受託生産單位為陜西今正藥業有限公司，而委託生産單位則為西安今正楓崗保健品有限責任公司，也是上述批准文號的申請人。

天眼查顯示，湖南九芝堂健康産業有限公司由上市公司九芝堂100%持股。

對於公司的具體業務，九芝堂曾在2025年半年報中予以介紹，健康産業公司已基本構建以保健品、特膳食品為核心，涵蓋參茸貴細、農副産品、傳統滋補、化粧品、飲品等多元化大健康産品矩陣，公司重點打造阿膠（補血）系列及燕盞、即食燕窩、補鈣、助眠、益生菌等系列産品。

同時，半年報還提及，“同時，與合作客戶攜手，共同加大品牌的線上宣傳力度，提升品牌曝光度。”

而這也意味着，這一商業化路徑，是由“湖南九芝堂健康産業有限公司”等關聯主體進行委託生産，再授權至店舖銷售。

不過，這一授權模式下的風險也逐漸浮現。記者查詢發現，西安楓崗保健品有限責任公司（曾用名：西安今正楓崗保健品有限責任公司），成立於1996年，但2022年至2024年，工商年報參保人數均為0。更早之前的2019年3月，該公司因“有履行能力而拒不履行生傚法律文書確定義務”，被西安市雁塔區人民法院列為失信被執行人，並因此被列入嚴重違法失信企業名單，涉案標的約18萬元。

2025年6月，市場監管總局發布關於38批次食品抽檢不合格情況的通告。拼多多九芝堂滋補保健旗艦店（經營者為湖北綿長科技發展有限公司）在拼多多（手機APP）銷售的、標稱湖南九芝堂健康産業有限公司委託河北一然生物科技股份有限公司生産的益生菌運動營養粉，其中維生素B1、鈉含量符合食品安全國家標準規定，但不符合産品標籤標示要求。

2024年，湖南九芝堂健康産業有限公司委託生産了一款食品益生菌山藥猴頭菇粉，生産商江西德煦實業有限公司也曾出現過嬰幼兒穀物輔助食品抽檢不合規的現象。抽檢結果顯示，江西德煦實業有限公司的産品德爾其胡蘿蔔鐵鋅鈣配方米粉（嬰幼兒穀物輔助食品）不合格，根據檢測指標，不僅鎘超標，還有多種營養成分不達標。

由此，九芝堂作為品牌方和關聯方將如何加強供應鏈和授權體系的管理？是否會對現有品牌授權合作項目進行全面的風險評估與審查？1月13日，九芝堂董事會辦公室對此回應記者，“公司針對合作方在資質審核、産品開發、廣告宣傳等方面均制定了詳細的規定，要求合作方避免出現違規行為。一旦發現問題將立即要求整改，並根據違規情節的嚴重程度採取包括警告、暫停合作直至終止合作等措施。   

九芝堂方面對此進一步指出，“後續公司將積極組織合作方開展法律法規培訓，進一步強化日常監管，對合作方的産品宣傳資料、廣告內容進行常態化抽檢，切實維護市場秩序和消費者權益，確保公司運營合規。”

老字號的“另一面”

業績承壓與多元擴張

老字號是我國工商業發展歷史中孕育的“金字招牌”。商務部最新數據顯示，2024年，中華老字號企業合計實現營業收入超2萬億元，展現出強大的市場價值和品牌活力。

九芝堂歷史悠久，擁有“中華老字號”等殊榮，九芝堂傳統中藥文化被列入國家級非物質文化遺産保護目錄。業內有“北有同仁堂，南有九芝堂”的説法。

年報顯示，多年來，九芝堂始終秉承“九州共濟、芝蘭同芳”的企業理念，以“百年九芝堂，服務大健康”為使命，以中藥研發、生産和銷售等業務為核心，逐步探索布局幹細胞、中醫醫療健康服務、藥食同源系列大健康産品等創新業務。現已發展成為下轄 23 家子公司，集科研、生産、銷售、健康管理於一體的現代大型醫藥企業。公司擁有“九芝堂”“友搏”兩個“中國馳名商標”。

據2025年半年報，九芝堂（含子公司）擁有國家藥品註冊批文418個，其中獨家品種35個，包括OTC類、處方藥類、大健康類系列産品，品類覆蓋心腦血管、補腎、補血、婦兒、五官科等各個領域。除了原有業務以外，九芝堂如今也大力布局幹細胞、多肽賽道。

不過，受市場需求以及結構調整等綜合因素影響，九芝堂的部分産品銷售下降，而其業績持續承壓。2022年至2024年，公司分別實現營業收入為30.33億元、29.61億元、23.71億元，其歸屬母公司股東的凈利潤也逐年下降，從3.58億元下降至2.97億元、2.16億元。據財報數據，九芝堂2025年前三季度營業收入為16.27億元，同比增減21.13%。

從業務貢獻量來看，目前營業收入的主營業務收入構成主要為處方藥、OTC板塊，以2025年半年報為例，上述兩大業務在總營業收入的佔比達到96%以上。而大健康産品佔營業收入比重僅為0.92%。

不過，儘管其對於收入的貢獻不大，但這一“微小”的業務背後潛藏的授權管理風險，引發了投資者的擔憂。

近日，有投資者在上市公司互動平台，直接援引同業“同仁堂假貨風波”的教訓進行留言：“品牌和質量是一個公司長期穩定發展的關鍵因素，建議吸取同仁堂品牌管理混亂的教訓，請公司做好品牌管理。”公司董秘則對此回應：“感謝您的關注和建議。”

時下，商務部等五部門聯合印發的《中華老字號示範創建管理辦法》中明確要求，老字號企業應“加強品牌管理”“維護品牌形象”。然而，如何穿透複雜的公司治理結構，有效約束子公司乃至其合作網絡的行為，仍是一個待解的命題。（記者 伍月明）