5月15日，在比利時布魯塞爾，歐洲中央銀行行長拉加德（前）出席歐元集團會議

　　歐盟委員會稱，數字歐元將成為支付和貨幣體系的“穩定之錨”。

文/《環球》雜誌記者 何麗麗（發自法蘭克福）

編輯/林睎瑤

　　近期，歐盟在數字歐元領域舉措不斷。歐洲中央銀行日前召開會議，研究用於銀行間結算的分佈式賬本技術，探討開展數字歐元試驗。不久前，歐盟委員會還公布了數字歐元立法提案，計劃通過立法，賦予數字歐元法定貨幣地位。歐盟委員會稱，數字歐元將成為支付和貨幣體系的“穩定之錨”。

什麼是數字歐元

　　在2021年3月舉行的歐元峰會上，歐元成員國和歐洲央行呼籲建立更強大、更具創新性的數字金融部門以及更高效、更有彈性的支付系統，並&&應就央行數字貨幣（數字歐元）進行探索性工作。

　　數字歐元是指歐洲央行發行的中央銀行數字貨幣。數字歐元與實物現金等價，與紙幣和硬幣不同，數字歐元存在於數字賬戶中，用戶可以通過電子設備進行存款、支付和轉賬。數字歐元是歐洲央行探索的一個項目，旨在將歐元引入數字領域，以便更好地滿足公眾在數字時代的支付和金融需求。數字歐元也將在支持歐盟經濟方面發揮重要作用。

　　歐盟委員會確保個人和公司可以在歐元區國家隨時隨地使用數字歐元進行支付。數字歐元的一個優勢在於：它擁有“在線支付”和“離線支付”功能。在沒有互聯網連接的情況下也能付款。

　　歐洲央行於2021年7月14日宣布，啟動數字歐元項目並展開相關調查研究。根據歐洲央行當天發布的新聞公告，調查研究為期2年，此階段是數字歐元項目的初始階段，旨在解決數字歐元設計和發行等關鍵問題。在該階段，歐洲央行與成員國央行組成的歐元系統將對數字歐元進行設計開發，評估優先應用場景和潛在市場影響，與歐洲議會等機構研究相關法律框架，保護使用者隱私並避免給歐元區居民、機構乃至整體經濟帶來風險。

　　歐洲央行強調，數字歐元必須能夠滿足歐洲民眾需求，同時有助於防止違法活動，避免對金融穩定和貨幣政策産生不良影響。“無論如何，數字歐元將是對現金的補充，而非替代。”

　　歐盟委員會稱，數字歐元基本服務的使用是免費的：開戶、轉賬和支付、查詢餘額。銀行只能向客戶收取可連接數字歐元的商業銀行賬戶費用。

數字歐元有何優勢

　　歐盟理事會關於2022年歐元區經濟政策的建議書進一步強調，根據其設計，數字歐元可以以數字形式提供公共貨幣供應，支持歐洲經濟數字化，積極鼓勵零售支付創新，以及有助於提高歐元的國際地位和歐洲開放戰略自主權。

　　業內人士認為，與傳統的紙幣和硬幣相比，數字歐元具有一些優勢：可以在電子設備上存儲和傳輸，因此可輕鬆地進行在線支付和轉賬；難以被偽造或盜用，這有助於減少欺詐和假幣流通的風險；可以通過區塊鏈等技術來實現點對點的交易，從而減少中介環節和相關費用；交易可以被記錄和追蹤，這有助於監管機構防止洗錢和其他非法活動；可以在國際範圍內進行快速、安全和低成本的跨境交易，有助於促進國際貿易和金融流動性；其使用將擴大金融包容性，使更多的人能夠參與到金融體系；其推廣將減少社會對紙幣和硬幣的依賴，這有助於提高貨幣的可持續性；數字歐元系統還可以大規模使用。例如，當裝載貨物的集裝箱抵達漢堡港，當起重機將集裝箱放在碼頭上，這時智能系統就會識別出貨物已進入買方區域，並通過中央銀行數字貨幣自動付款。

進展情況

　　今年6月28日，歐盟委員會公布了管理數字歐元的創建和採用的規則草案，表明數字歐元的框架變得更加清晰。歐盟委員會在“單一貨幣一攬子計劃”中提出兩項提案，以確保個人和企業能夠繼續在整個歐元區使用歐元紙幣和硬幣進行支付，並為可能的新數字形式的歐元制定框架。

　　其中一項立法提案旨在為數字歐元建立法律框架，確立數字歐元作為歐元紙幣和硬幣的補充。它將確保個人和企業在當前的私人選擇之外還有額外選擇，使他們能夠使用歐元區廣泛接受的、廉價的、安全的和有彈性的公共貨幣形式進行數字支付。如果歐洲議會和歐洲理事會通過建立數字歐元法律框架的提案，最終將由歐洲央行決定是否以及何時發行數字歐元。

　　另一項關於歐元現金法定貨幣的立法提案，是為了維護現金的作用，確保現金作為一種支付手段仍被廣泛接受，並為整個歐元區的個人和企業提供便利。

有哪些潛在風險

　　在數字化程度越來越高的當今世界，數字歐元的創建可以在支持歐盟經濟方面發揮重要作用。但數字歐元同時也是一把雙刃劍，既有着許多潛在優勢，同時也伴隨着一些風險。

　　歐洲聯合研究中心的科學家們和歐盟委員會經濟和金融事務部最近合作撰寫的研究報告，分析了純零售數字歐元對銀行資産負債表和盈利能力的影響。研究結果和模擬的不同情景都承認，數字歐元可能會轉移銀行存款的資金流。這可能會威脅到銀行，尤其是小型銀行，因為家庭存款是它們最重要的資金來源之一。

　　不過，該研究發現，如果每個家庭使用3000歐元以內的數字歐元，將不會對金融穩定構成任何重大風險。由於廣泛採用數字貨幣而産生更高需求可能會導致資金來源的轉變和資産負債表的結構性變化（即銀行可能不得不依賴存款以外的資金來源，如增加中央銀行儲備金的使用和在批發市場上融資）。

　　在對銀行盈利能力的影響方面，該研究指出，小型銀行通常主要依靠存款作為資金來源，因此它們面臨的挑戰可能更大。如果對數字歐元的需求達到較高水平，小型銀行的盈利能力可能會下降：在需求較大的情況下，不考慮任何其他調整，銀行的股本回報率（ROE）可能會從平均值3.7%下降到2.4%。

　　此外，業內人士還認為，數字歐元面世後還可能存在遭到網絡攻擊的風險，因此，必須採取高度安全的措施來防範黑客攻擊等。數字歐元的運行依賴於先進的技術基礎設施，如果出現技術故障或漏洞，可能會導致系統中斷或數字歐元的丟失。

　　德國德累斯頓銀行財富管理總監沃爾夫岡·科伯勒&&，數字歐元可能面臨的隱私和監管風險不容小覷，由於公民的支付行為將對政府當局變得透明，數字歐元交易數據可能會被政府或歐洲央行監管，這可能引發隱私保護和監管問題。因此，確保平衡監管需求與個人隱私權的保護是一個挑戰。

正式推出需等待

　　“數字歐元”項目得到了來自金融業行業龍頭的歡迎。摩根大通負責歐洲經濟領域支付交易的安德烈亞斯·溫德梅爾説：“很多跡象表明數字歐元實際上將會被引入。我認為這一舉措是正確的。數字歐元將作為一種新的央行貨幣形式對歐元進行補充，並提供創新機會。”

　　然而，在歐洲第一大經濟體德國，數字歐元在金融界備受爭議，政界也在爭論誰應該對數字歐元有發言權——歐盟機構還是各國議會。

　　對銀行來説，數字歐元會帶來成本。例如，德國儲蓄銀行擔心數字貨幣將建立一種新的支付程序，並攻擊銀行的現有系統。德國大眾銀行警告説，如果特別多的客戶將存款轉換成數字歐元，銀行的流動性就會出現麻煩。

　　不過，德國銀行業協會看待數字歐元要積極得多，稱其為“貨幣進化的下一步”。溫德梅爾也承認，設計中仍有許多懸而未決的問題，除了如何在結賬時使用數字歐元準確支付的問題，最重要的是成本問題。他説：“零售商、銀行和支付服務提供商將不得不為此進行投資，而且投資後無法將成本直接轉嫁給消費者。”此外，目前已經有幾個潛在的支付系統在競爭，德國機構希望擴大這些系統的規模，而還有一些支付系統有待建立：在德國廣泛使用的Girocard、在線支付系統Giropay以及將於2024年推出的名為EPI的新歐洲支付系統。

　　數字歐元在政界和公眾中同樣引發爭論。今年6月底，德國民意研究機構Civey對5000名公民進行的一項調查顯示，56%的人對引入數字歐元的計劃持負面看法，26%的人對此持積極態度，其餘受訪者不願給出評價。

　　在歐洲央行就數字歐元提出草案的前幾週，越來越多的德國政治家呼籲德國聯邦議院在數字歐元的引入中發揮更大作用。繼德國基民盟/基社盟議會黨團之後，綠黨和自民黨現在也支持議會更深入地參與其中。

　　應當指出，歐盟委員會雖然6月底就提出了引入數字歐元的立法提案，但該提案需要歐盟成員國和歐洲議會批准，在此進程中，中途出現變數並非不可能。

　　德國央行執行委員會成員布克哈德·巴爾茨8月中旬透露，預計最早要到2027年才會出現歐元的數字版本。巴爾茨&&：“我認為，在接下來的幾個月裏，與政治家的密切對話將變得更加重要。”他説：“由於擬議法規的重要性和複雜性，我預計它（法規）不會在2024年底之前完成。此外，歐洲議會將於明年重新選舉，這可能會導致數字歐元項目被推遲。”

　　預計歐洲央行理事會將在今年10月決定央行是否啟動該項目的下一階段工作。這將涉及數字貨幣的技術開發，計劃耗時三年。歐盟委員會稱，關於數字歐元的最終決定不太可能在2028年之前做出。

來源：2023年9月20日出版的《環球》雜誌 第19期

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