導 語Introduction
11月25日，上海家化宣布董事長謝文堅離職，對於上海家化而言，謝文堅本將成為過去時。不料，上海家化前董事長葛文耀卻於11月28日在微博上發文，向證監會、公安局、家化董事會、平安集團等公開舉報謝文堅。這一幕，像極了三年之前。昔日的明星公司如今卻深陷業績下滑泥潭，被視為資本市場並購重組的反面樣本。
時隔三年 葛文耀向謝文堅“復仇”
兩人“敵意”由來已久
周一凌晨，上海家化前前任董事長葛文耀在社交媒體上發聲，對他的繼任者、剛宣布辭職的上海家化前任董事長謝文堅提出控訴，&&“以個人名義，舉報謝文堅”，要求相關部門限制謝文堅出境，對他進行離任審計和調查。
這一幕，像極了三年之前。葛文耀當初離職前後，上海家化風波連連，在大股東方要求下更換的會計事務所對公司進行審計並查出了問題，公司和葛文耀都因為被查出的問題遭到處罰。現在謝文堅走了，三年前的一幕會在主角對調後重演嗎？[點擊詳細]
葛文耀力數謝文堅“三宗罪”
葛文耀在接受記者採訪中&&，他推測謝文堅有問題，主要依據三方面：“第一，公司現在沒有內控管理，這極不正常；第二，費用暴漲可能有‘隱情’，或侵犯股東利益；第三，財務上可能也存在造假行為。”
作為平安集團任命的董事長，謝文堅執掌上海家化三年時間，卻迎來家化業績衰退和股價的下滑。2016年最新的三季度報告顯示，上海家化前三季度實現營收42.88億元，扣非後歸母凈利潤4.23億元，同比下滑了44.33%。公司預計2016年年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少80%到90%。對業績疲弱的原因，上海家化將之歸因為宏觀經濟增速放緩及市場競爭加劇。從公司披露的産品分類收入看，化粧品品類收入下滑非常明顯。[點擊詳細]
倒下去的上海家化
被視為並購重組反面樣本
資本意志與原管理層之間的博弈
理論上，資本方入主公司後，可以通過激勵或調整管理層改善公司治理，最終提升公司業績和公司價值，然後通過出售股權實現豐厚的投資回報。但在現實中，資本方與原管理層之間矛盾激化的案例不少。平安入主上海家化已經5年，不僅經歷了資本意志與原管理層之間的博弈，也經歷了更換管理層後業績增長乏力甚至急劇下滑的尷尬。[點擊詳細]
上海家化能否重回正軌
對此，有觀察人士&&，資本的意志固然需要尊重，同時正如上海家化前總經理王茁離任時在《給上海家化投資者的一封信》中所説的，就像多數人的民主可能産生“多數人的暴政一樣”，完全靠資本的權重來説話不一定能帶來最正確、最合理的長期決策。
就上海家化股東、員工以及利益相關方而言，他們關心這家公司能否回到良性增長的跑道上。對於上海家化會做怎樣的戰略改變、未來幾年上海家化希望達到怎樣的目標，上海家化方面回應稱，由於張東方剛剛上任，目前公司正處於過渡時期。張東方將盡快熟悉公司情況，對公司未來的戰略目標開展下一工作部署。[點擊詳細]
