中國證監會近日同意大連商品交易所純苯期貨和期權註冊。作為芳烴産業鏈重要原料産品，純苯期貨和期權的上市，將帶來哪些變化？

  我們首先了解一下純苯現貨市場的情況。

  純苯是重要的有機化工原料，其産業鏈上承石油和煤兩大基礎能源，下接合成樹脂、合成纖維、合成橡膠三大産業。純苯的終端産品涉及紡織、家電、汽車、建築等，與我們的日常生活息息相關。

  載有化工産品的車輛從盛虹煉化（連雲港）有限公司廠外罐區駛出。（受訪企業供圖）

  我國是世界最大的純苯生産國、消費國和進口國。據統計，2024年，我國純苯産能為3234萬噸，産量為2513萬噸，佔全球的39%；表觀消費量為2926萬噸，佔全球的43%；進口量為431萬噸，對外依存度為15%。

  在業內人士看來，純苯市場規模大，標準化程度高，配套基礎設施完善，有利於開展標準化的期貨、期權合約交易。對於産業鏈而言，純苯期貨和期權的上市意義非凡。

  ——幫助企業抵禦價格波動風險。

  據了解，受國際原油價格、全球經濟形勢、貿易格局、産能變化等多重因素影響，近幾年我國純苯現貨市場價格波動幅度較大，波動率超30%。

  “近年來純苯價格波動劇烈，在沒有期貨的情況下，企業應對市場價格變化的方法和手段較為受限。”東北中石油國際事業有限公司副總經理遲少飛説。

  江蘇盛虹石化産業集團有限公司總裁助理兼營銷中心總經理王毅飛告訴記者，面對劇烈的價格波動，企業往往通過長約鎖價、動態庫存調節及跨品種對衝應對風險。

  同時，近幾年芳烴産業鏈金融屬性不斷增強，現貨價格的大幅波動催生了純苯場外紙貨交易，但紙貨交易存在一定信用風險，産業期盼標準化、公開透明的場內期貨市場。

  中化石化銷售有限公司副總經理吳光&&，純苯期貨、期權的上市，將為企業提供規避價格風險的“剛需工具”。産業鏈各參與企業可以通過期貨工具快速、直接鎖定原料採購或産品銷售價格，規避價格劇烈波動風險，提高企業價格風險管理能力。

  ——幫助企業調節生産，鎖定利潤。

  近年來，純苯産業鏈上下游之間産能調整步調不一，市場缺乏公開、透明的遠期價格信號進行供需調節，産業鏈利潤整體呈現下滑態勢。

  吳光説，隨着純苯期貨、期權上市，行業供需未來的變化會提前在期貨價格中有所體現，這種價格發現功能將幫助企業更快完成供需調節，保障企業生産經營和發展的穩定性。

  “生産企業可以在通過原油期貨鎖定原料價格的同時，利用純苯期貨鎖定産品銷售價格，相當於通過期貨市場提前鎖定了加工利潤，同時，還可以利用基差貿易實現上下游利潤的均衡分配，並通過期貨交割優化區域資源配置。”王毅飛説。

  在業內人士看來，由於純苯和苯乙烯是直接上下游産品，純苯期貨和期權將與已上市的苯乙烯期貨、期權形成産業鏈避險工具“組合拳”，為擴産周期下的實體企業提供管理價格風險、鎖定生産利潤的有效工具，提升我國化工産業鏈的抗風險能力，使産業鏈達到整體生産有序、利潤均衡分配的狀態。

  ——提升我國純苯價格影響力。

  記者在走訪多家企業時了解到，由於下游産品需求加大，我國純苯進口量仍在逐年提高。而當前我國海外進口的純苯資源主要參考FOB韓國（韓國離岸價）等來定價，不確定性較強。

  純苯期貨和期權的上市，有助於形成公開、透明、權威的“中國純苯價格”，增強我國純苯價格的國際影響力，提高純苯國際貿易價格話語權。

  王毅飛&&，韓國的化工裝置在20世紀八九十年代便開始投産，奠定了其在亞洲範圍內較強的價格話語權，以美元計價在亞洲市場貿易佔主導。但隨着近年來我國化工産能投放加快，中國應當有與化工産能相匹配的價格話語權。

  “中國作為當前純苯最大進口國，應增加國際市場話語權。而期貨市場的價格發現功能，可以為産業鏈提供更為完備的風險管理工具和貿易定價參考，樹立價格權威，減少對國際市場定價的依賴。”吳光説。

  遲少飛認為，純苯期貨和期權的上市，是産業從“粗放博弈”向“精細化管理”轉型的關鍵節點。希望純苯期貨上市後能提升定價透明度，推動行業從“一口價”向期現聯動轉型。通過期現聯動機制，助力中國成為亞洲純苯定價中心，提升全球貿易話語權，推動芳烴産業鏈協同升級。（記者劉羽佳）