春節假期剛剛結束，國內大豆購銷市場就迎來了“小陽春”，産業鏈各環節加快開工，貿易商、加工企業積極入市，紛紛抬高收購價格，給節後售豆的農戶送上了“紅包”。往年農曆正月裏，糧食主産區多數農戶還處於過節模式，一般都是糧食購銷的淡季，但今年節後大豆市場卻快速回暖，背後是什麼原因？當前的上漲行情能否持續？

大豆市場淡季不淡，期貨市場漲勢加速

春節剛過，南北大豆産區同現漲勢。據了解，2月8日，黑龍江嫩江、訥河、北安等地40%蛋白以上的大豆收購均價已達到每斤1.95~2元，部分高蛋白商品豆價格回到了每斤2元以上，比春節前每斤累計上漲了3~5分；中低蛋白大豆價格也迎來了久違的連續上漲行情，38%蛋白大豆收購均價為每斤1.88~1.9元，比春節前累計上漲了5~7分。華北黃淮産區大豆價格也穩中有升，河南周口、商丘地區的大豆收購均價為每斤2.19~2.22元，安徽淮北、亳州地區的大豆收購均價為每斤2.28~2.3元，較節前上漲2~3分。

那麼，節後大豆市場為何快速回暖？“東北地區國産大豆壓榨企業無論規模大小，節後立即全線開工、持續提價收購，主要就是下游豆粕、豆油價格行情很好，使得國産大豆壓榨利潤處於高位。”農業農村部農産品市場分析預警團隊大豆首席分析師、中國農業科學院農業信息研究所副研究員王禹&&。

“節後豆粕市場也迎來‘開門紅’，期貨現貨價格聯動上漲。”王禹介紹，受春節期間美豆期貨上漲提振，2月5日節後首個交易日，大連商品交易所豆粕期貨主力合約（2505）大幅上漲4%，此後幾日在每噸2900元上下高位震蕩，已與去年11月初階段高點基本持平。受飼料企業補庫等拉動，豆粕現貨價格上漲更為強勁。截至2月7日，全國豆粕平均價格已接近每噸3500元，北方市場率先突破每噸3500元大關，較節前上漲240~300元。

“豆油價格的表現也毫不遜色，節後期貨價格躍升至近兩個月高點，達到每噸8100元上方，較節前每噸上漲約400元。據了解，按照目前豆粕、豆油價格行情，在黑龍江地區收購壓榨國産大豆每噸凈利潤高達150~200元。”王禹&&，為了把握難得的高利潤窗口期，企業自然要不斷上調價格，盡量多收購、多加工，這也是為什麼相對於高蛋白大豆，主要用於壓榨的高油大豆價格漲幅要相對更高一些。

稍微拉長些時間周期看，國産大豆價格在經歷了連續3年波動下行調整後，自去年12月開始逐步企穩並溫和回升，春節後上漲趨勢有所加速。從期貨市場來看，市場預期正在逐步由看空向看多轉變，這從期貨價格走勢可以大體看出端倪。

大連商品交易所豆一期貨主力合約（2505）自去年12月19日觸底（每噸約3740元），此後保持波動上漲走勢，春節前突破每噸4000元關口。春節後第一個交易日跳空高開，衝至近4100元，此後保持在每噸4000元上方，2月7日收盤價為每噸4024元。大豆期貨價格相對於現貨價格“升水”，不僅讓一些市場主體通過基差交易建立倉單、拉動現貨收購，更重要的是，反映了市場主體對國産大豆的看漲預期在逐步增強。

後期有望穩中有升，短期存在回調風險

那麼，當前的大豆上漲行情能否持續？

“由於國産大豆市場利好因素依然較多，後期大豆價格有望繼續保持上行趨勢。”王禹分析，從供需基本面看，近期東北地區大豆壓榨行情好、企業開工率保持高位，特別是九三、益海等大型企業積極入市，有利於加快高油大豆壓榨轉化，後期國産大豆供應總體壓力緩解，同時主要用於食品加工的高蛋白大豆需求穩定、供應偏緊，也都將支撐國産大豆價格重心穩步上移。

“從‘國豆’‘洋豆’聯動看，阿根廷乾旱天氣對國際大豆市場的影響仍在發酵，特朗普上&後對全球大豆貿易帶來較大不確定性，世界主要經濟體貨幣政策處於寬鬆周期，加之東南亞棕櫚油減産及生物柴油政策等影響，預計世界大豆價格將以震蕩向上走勢為主，對國內大豆市場的傳導效應有望由‘抑制’轉為‘拉升’。”王禹介紹，截至2月7日，大連商品交易所豆二期貨（2503）合約收盤價為每噸4046元，今年以來已累計上漲17.4%，目前已高於豆一期貨價格，二者價差關係“倒挂”有利於拉動後期國産大豆價格。

“從國家政策影響看，不少市場主體春節前對國家&&國産大豆加工支持政策已經形成預期，隨着節後大豆市場行情向好、壓榨企業積極開工，各類主體信心走強，普遍認為當前市場行情看好，就抓緊收購壓榨，不需要等待加工支持政策；後續如果價格回落，只要加工支持政策在，就有‘兜底’的，同樣可以繼續幹。政策信號傳遞形成的這種信心預期，將對後期大豆價格底部形成有力支撐。”王禹&&。

“同時也要看到，當前國産大豆價格短期漲幅較大，也有大部分農民還在過年、市場糧源偏少的原因，等過了農曆正月，農民普遍開始春耕備耕，主産區大豆將進入集中售糧高峰，大豆市場價格可能會出現階段性回落。”王禹分析，此外，3月份巴西大豆將開始集中到港，市場普遍預測2025年巴西大豆産量將達到1.8億噸、創歷史新高，由於巴西大豆價格比美國大豆價格低，也將對國內大豆市場帶來一定下行壓力。

為此王禹建議，農民特別是種糧大戶，要綜合考慮自己手中余豆的數量、質量、倉儲條件等因素，密切關注市場行情，把握好售糧時機，適時出手，爭取賣個好價錢。（侯雅潔）