2024財年第三季度單季期間，優衣庫中國內地及中國香港市場營收下降，經營利潤大幅下降，同店銷售額萎縮。

　　20多年前，優衣庫的創始人柳井正意識到只在本土市場做生意無法將優衣庫做成一個服飾巨頭，所以計劃開拓海外市場。

　　2001年，優衣庫在英國開出第一家海外店，次年，中國第一家店在上海開業。2023財年，海外優衣庫業務的銷售額佔比率首次超過5成。其中，中國佔比超過四成。

　　毫無疑問，中國是迅銷集團（優衣庫母公司）海外市場的重要一環，是海外增長的重要引擎。但現在，這一市場似乎正在失速。

　　迅銷集團CFO岡崎健此前在業績會上預測，中國內地市場和香港市場下半年將維持收入下降、利潤大幅下降情況。

　　業績創新高，訪日游客買買買

　　優衣庫第一家店誕生於1984年6月，今年正好是40年。這40年的經營道路並不平坦。在日本國內，迅銷1997年推出了“SOPQLO”和“FAMIQLO”等新業態，但不到一年就決定撤退。2002年，迅銷又以“SKIP”品牌開始了蔬菜水果等食品的網上銷售，同樣於2004年退出。

　　如今，“一門心思”賣衣服的迅銷在全球經營着3500家店舖，總市值達到12.7萬億日元。即使是過去幾年以前，迅銷的業績依舊一路向上。

　　去年10月，迅銷發布2023財年數據，合併銷售額同比增長20%至2.7665萬億日元，凈利潤同比增長8%至2962億日元。當時，公司宣布，2024財年（截至2024年8月）的合併銷售額（國際會計準則）有望達到3.05萬億日元，比上財年增長10%，首次突破3萬億日元大關。

　　業績的增長也助力了柳井正蟬聯日本首富。在福布斯最新發布的2024年“日本億萬富豪榜”上，柳井正以380億美元的凈資産穩居首富，比2023年增加了26億美元。

　　而在最新公布的2024財年第三季度（截至2024年3月-5月）業績顯示，迅銷的綜合收益總額達到23，665億日元，同比增長10.4%；期內純利為3，128億日元，同比增長31.2%。

　　因人口減少，迅銷此前一直存在增長觸頂的擔憂，此外在日本國內，因接連漲價，消費者維持家庭收支所需要的行動和意識的“生活防衛意識”增強，在這種情況下，迅銷抓住了入境游客（訪日外國人）的需求，優衣庫的日本國內銷售額此次達到了歷史最高水平。

　　訪日游客的需求對銷售額起到了推高作用。在日本國內的銷售額中，免稅銷售額所佔的比例在1年內上升了約兩倍，達到7%~8%。岡崎健在財報説明會上就日本國內的優衣庫強調稱，免稅銷售額勢頭良好，為日本國內優衣庫的增收作出了貢獻。

　　下一站押注歐美？

　　雖然本土銷售有所反彈，但目前迅銷的海外市場業務已經超過了日本國內。根據財報，優衣庫的海外業務的銷售額是日本國內銷售額的1.5倍。

　　“如果無法增長，就等於死亡”，柳井正2003年10月曾經這樣説過。柳井正的目標也是期望把迅銷打造成一個真正的全球化的國際集團，他曾經在接受日本本地媒體採訪時稱，日本的（核心客戶群的）年輕人越來越少，公司必須全球化。

　　公司計劃到2030年度把全球管理層中的外國人比例提高到80%，還將把執行董事中的外國人比例提高到4成。無論是校招還是社招，迅銷設想的職業規劃路徑都是從門店員工做起，然後是統管整個地區的經理，再到各個國家和地區的首席執行官（CEO）。在物流和商品開發等部門，還有可能一路晉陞到統管各部門的董事。

　　中國市場是重要的一環。2023財年的海外優衣庫業務中，中國佔43%，東南亞佔31%，北美和歐洲佔26%。

　　而在開店數量上，中國也呈現“壓倒性優勢”。東吳證券(6.040, 0.04, 0.67%)（香港）曾在一份針對優衣庫的研報中提到，2013財年至今，優衣庫中國的營收迅速增長主要由開店數量驅動。中國的門店數量由2013財年的280間增長至2023財年的1031間，複合增速達到13.9%，帶動整體營收複合增速為17.4%。

　　但從今年開始，這輛拉動優衣庫在海外市場狂奔的馬車開始有“減速”的趨勢。在三季報大增的背景下，2024財年第三季度單季期間，優衣庫中國內地及中國香港市場營收下降，經營利潤大幅下降，同店銷售額萎縮。

　　岡崎健&&：“（中國消費者的）消費意願低迷，契合當地需求的商品構成也不夠到位，銷售陷入苦戰”。

　　此前過度依賴中國市場將成為這家公司可持續經營的風險的聲音在日本本地媒體中發酵。 有日本媒體認為，在中國，現代風格中融入傳統文化的“國潮”消費趨勢日益擴大。中國消費者紛紛購買國産産品，部分海外品牌陷入苦戰。有日本國內的證券分析師&&，（優衣庫）目前的中國市場仍保持良好，但“需要關注國潮的影響”。

　　岡崎健此前&&，過去幾年中，優衣庫從一線城市擴大到二線、三線城市，每年開設100家店舖，但2023財年中國業務的每家店舖的營收比2019財年減少了3%。 “不能發揮品牌宣傳作用的店舖也大量出現”。店舖的盈利能力下降迫使迅銷公司調整優衣庫在中國的開店戰略，將通過關閉虧損店舖和在優良地段開店，提升店舖的盈利能力。迅銷的具體計劃是：在未來2~3年內關閉虧損的優衣庫店舖，把開店集中在人流較多的地區和黃金地段。

　　2023年9月，45歲的塚越大介就任優衣庫運營公司的社長，此前他負責優衣庫的美國業務和加拿大業務。業內認為，塚越最大的成績是領導優衣庫美國業務實現盈利。優衣庫2005年進駐美國以後一直虧損，2022財年（截至2022年8月）首次實現盈利。

　　塚越強調稱，“北美業務已從結構改革進入了增長階段”，將加快海外業務的增長。曾經不得不縮減規模的歐洲和美國市場已進入擴張期。公司預計，歐洲到2024年財年相當於營業收益的銷售額將達到2500億日元，比上一財年增長30%。