近日，恒瑞醫藥召開2025年第三季度業績説明會。恒瑞醫藥董事、總裁、首席運營官馮佶在業績説明會上&&，中國創新藥市場正迎來高速發展期，公司作為本土領軍企業，將持續受益於政策支持及行業拓展機遇。

  與此同時，近期，迪哲醫藥、澤璟制藥等多家創新藥企接連舉辦三季度業績説明會。創新藥管線研發進展、技術投入、行業發展前景等成為投資者重點關注的話題。業內人士&&，隨着國內創新藥商業化加速放量和BD（商務拓展）交易持續升溫，創新藥行業業績快速增長趨勢有望延續。

  建立差異化競爭力

  馮佶在業績説明會上介紹，首先，恒瑞醫藥立足主業，堅定實施科技創新和國際化戰略，推動高質量發展。公司累計研發投入超500億元，憑藉高效的研發體系、豐富的管線布局，已建立了差異化競爭力。目前公司已在國內獲批上市24款一類創新藥，創新成果穩居行業領先地位。其次，不斷完善公司治理，規範公司運作，增強經營穩健性，持續提升投資者回報。截至目前，公司累計現金分紅總額超93億元，切實提高投資者獲得感。公司MSCI ESG評級被評為“AA”級，達全球醫藥行業領先水平。此外，公司還在積極進行股份回購，以提振投資者信心。

  根據日前恒瑞醫藥發布的2025年三季報，前三季度公司實現營業收入231.88億元，同比增長14.85%；歸母凈利潤57.51億元，同比增長24.50%。公司稱，年初至報告期末，藥品銷售及海外授權首付款收到的現金增加。

  “今年以來，公司創新藥收入取得較快增長。其中，瑞維魯胺、達爾西利、恒格列凈等醫保內創新藥精準定位未被滿足的臨床需求，優異的臨床數據在實踐中得到廣泛驗證，臨床價值獲得醫生及患者的持續認可，收入繼續保持快速增長。”恒瑞醫藥董事會秘書劉笑含&&。

  值得一提的是，今年7月，恒瑞醫藥與GSK達成合作，共同開發至多12款涵蓋呼吸、自免、炎症與腫瘤領域的創新藥物（含HRS9821大中華區以外授權）。恒瑞醫藥獲得5億美元首付款，潛在總金額約120億美元的選擇權行使費和里程碑付款，以及相應的分梯度的銷售提成。

  對此，恒瑞醫藥財務總監劉健俊&&，公司今年第三季度已收到GSK的5億美元對外許可首付款，該合同包含多項履約義務，公司將根據各單項合同履約義務所分攤的交易對價及相關完成情況確認收入。

  創新藥研發成關注焦點

  近期，多家創新藥企召開業績説明會，創新藥企的研發管線、市場開拓等情況頗受投資者關注。

  11月5日，澤璟制藥董事長、總經理盛澤林在公司第三季度業績説明會上&&，公司擁有差異化競爭優勢的産品管線，在研藥品注重腫瘤、出血及血液疾病、免疫炎症性疾病等領域，填補國內空白，為尚未滿足的臨床需求提供治療選擇。同時，公司擁有國際水平的新藥研發技術&&及完整的新藥研發體系，包括小分子藥物研發及産業化&&、複雜重組蛋白生物新藥和抗體新藥研發及産業化&&。

  “2025年前三季度，澤璟制藥實現營業收入5.93億元，同比增長54.49%，其中第三季度營業收入2.18億元，同比增長51.85%，主要係藥品銷售增長所致，其中重組人凝血酶自年初納入國家醫保藥品目錄後，藥品銷量增長明顯。”澤璟制藥副總經理、財務負責人黃剛介紹。

  在11月3日召開的公司第三季度業績説明會上，迪哲醫藥首席財務官、董事會秘書呂洪斌&&，舒沃哲和高瑞哲已順利進入醫保目錄，進入醫保後保持較高的增長速度。2025年前三季度，公司實現營業收入5.86億元，同比增長73%。公司堅持源頭創新，加快推進産品的研發進程，研發投入保持在較高水平。公司目前尚處於虧損狀態，爭取更多産品或適應症快速上市，進而早日實現盈利。

  “在國家政策、産業政策和資本市場的大力支持下，創新藥行業擁有良好的發展前景，隨着越來越多的創新藥在國內外上市，産品合作越來越多，相信創新藥行業的國際地位會不斷提升。”迪哲醫藥董事長、首席執行官張小林&&。

  “目前公司各研發管線推進順利，2025年前三季度累計研發投入1.90億元。公司的産品管線均擁有全球權益，2025年上半年，公司新申請發明專利37項。截至2025年6月底，公司累計獲得境內外發明專利授權138項，全球知識産權的保護將有利於公司保持全球競爭力。”益方生物董事長、總經理王耀林日前在第三季度業績説明會上&&。

  行業增長趨勢有望延續

  業內機構認為，創新藥相關行業的增長趨勢有望延續。

  光大證券在最新研究報告中&&，從三季度業績來看，頭部創新藥公司産品銷售持續放量疊加部分公司收到BD交易首付款帶動業績增長。隨着這些利好因素持續，創新藥行業業績快速增長趨勢有望延續。

  “我們認為8月至10月創新藥的調整是相對良性的，行業基本面並未出現負向變化且持續正向發展。隨着三季報披露完畢、市場風格切換，醫藥板塊有望迎來新一輪上漲，建議持續關注創新主線、基本面改善的板塊及個股。”中泰證券在近日發布的研報中&&。

  “展望2026年，創新藥仍將是醫藥行業的投資主線，主要原因包括我國創新藥企國際地位上升、BD出海交易井噴式增長等。”東吳證券分析師在研究報告中&&。